Ngân hàng hưởng lợi từ đồng Won mạnh lên, kỳ vọng kết quả quý 3 gia tăng

Do đồng Won mạnh lên, áp lực lên kết quả của các doanh nghiệp xuất khẩu trong thị trường chứng khoán Hàn Quốc gia tăng, trong khi cổ phiếu ngân hàng lại có xu hướng tăng trưởng tương đối mạnh. Đặc biệt, ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả từ sự thay đổi tỷ giá là tương đối hạn chế, cùng với kỳ vọng về lợi nhuận từ việc quy đổi ngoại tệ và cải thiện tỷ lệ vốn chủ sở hữu thông thường (CET1) đã làm gia tăng kỳ vọng về kết quả quý 3.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 18 tháng 9, chỉ số ngân hàng KRX đã tăng 2,53% trong tuần qua, ghi nhận mức tăng cao nhất trong các chỉ số ngành. Trong cùng thời gian, chỉ số tài chính KRX 300 chỉ tăng 0,43%, trong khi chỉ số bảo hiểm KRX giảm 0,10%. So với mức giảm 4,53% của chỉ số Kospi, sự mạnh mẽ tương đối của cổ phiếu ngân hàng càng trở nên rõ rệt.

Sự tăng trưởng của chỉ số ngân hàng được hỗ trợ bởi hầu hết các cổ phiếu trong danh mục. Tập đoàn Tài chính Woori tăng 6,76%, ghi nhận mức tăng lớn nhất, trong khi KB Financial tăng 3,34%, Shinhan Financial tăng 2,72%, Hana Financial tăng 1,63%, BNK Financial tăng 0,70%, và JB Financial tăng 0,32%.

Một trong những lý do cho sự mạnh mẽ tương đối này là do đồng Won tăng giá gần đây. Thị trường chứng khoán Hàn Quốc có tỷ lệ lợi nhuận cao từ các doanh nghiệp xuất khẩu, vì vậy khi giá trị đồng Won tăng lên, giá trị quy đổi doanh thu và lợi nhuận từ nước ngoài giảm xuống, gây áp lực lên khả năng cạnh tranh giá xuất khẩu. Ngược lại, ngành tài chính có ảnh hưởng trực tiếp từ sự thay đổi tỷ giá tương đối nhỏ, do đó sự ổn định trong kết quả hoạt động của ngành này có thể được nhấn mạnh trong giai đoạn đồng Won mạnh lên.

Yeom Dong-chan, nhà nghiên cứu tại Công ty Chứng khoán Hàn Quốc, nhận định: "Sự ổn định trong kết quả của ngành tài chính, vốn có ảnh hưởng trực tiếp từ sự thay đổi tỷ giá tương đối hạn chế, là điều đáng chú ý trong giai đoạn đồng Won mạnh lên".

Ngoài ra, việc giảm tỷ giá Won/USD cũng có thể dẫn đến lợi nhuận quy đổi ngoại tệ và cải thiện tỷ lệ CET1 của một số ngân hàng, điều này cũng góp phần gia tăng kỳ vọng về kết quả. Choi Jeong-wook, nhà nghiên cứu tại Hana Securities, phân tích: "Khi tỷ giá Won/USD giảm xuống khoảng 1.350 Won, tác động tích cực đến lợi nhuận và tỷ lệ CET1 của các ngân hàng trong quý 3 sẽ được mở rộng hơn nữa".

Nếu xu hướng giảm tỷ giá tiếp tục đến cuối quý, Ngân hàng Doanh nghiệp có thể lý thuyết tạo ra khoảng 2.500 tỷ Won, trong khi Hana Financial và Woori Financial có thể lần lượt đạt khoảng 2.000 tỷ Won và 1.300 tỷ Won từ lợi nhuận quy đổi ngoại tệ. Tỷ lệ CET1 cũng có thể được cải thiện nhờ giảm tài sản có rủi ro do sự giảm tỷ giá.

Nhà nghiên cứu Choi cho biết: "Mỗi khi tỷ giá giảm 10 Won, sẽ có tác động cải thiện khoảng 1-2 điểm cơ bản" và "đối với các tập đoàn ngân hàng lớn, dự kiến tỷ lệ CET1 sẽ tăng khoảng 20-40 điểm cơ bản trong quý 3".

Mặc dù lãi suất trái phiếu chính phủ đã tăng gần đây, nhưng mức cải thiện của biên lãi suất thuần (NIM) trong quý 3 có thể bị hạn chế, do đó môi trường lãi suất được coi là một yếu tố biến động. Tuy nhiên, có dự báo rằng tỷ lệ tăng trưởng cho vay có thể vượt qua kỳ vọng của thị trường, do đó lợi nhuận thuần từ lãi suất sẽ tiếp tục có xu hướng tích cực.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

SONG YOONSEO sys0303@ajunews.com