Mặc dù đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã làm gia tăng áp lực thắt chặt tài chính toàn cầu, nhưng dự báo rằng tác động đến ngành công nghiệp bán dẫn trong nước sẽ ở mức tối thiểu. Samsung Electronics và SK Hynix đã thiết lập một 'ba lớp phòng thủ' với các hợp đồng cung cấp dài hạn vững chắc, tính thanh khoản tiền mặt mạnh mẽ và cấu trúc thị trường ưu thế nhà cung cấp tập trung vào bộ nhớ băng thông cao (HBM), giúp họ có thể bù đắp ảnh hưởng của lãi suất cao.
Theo các nguồn tin từ báo chí và ngành công nghiệp vào ngày 17 tháng 9, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã quyết định tăng lãi suất cơ bản lên 3,75-4,00% sau cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) kéo dài hai ngày. Đây là biện pháp thắt chặt tiền tệ đầu tiên sau 3 năm 2 tháng kể từ tháng 7 năm 2023.
Mặc dù quyết định này đã khởi động lại quá trình thắt chặt tài chính toàn cầu, nhưng các chuyên gia phân tích cho rằng tác động đến chuỗi cung ứng của Samsung Electronics và SK Hynix sẽ chỉ như một cơn gió nhẹ trong tách trà. Cấu trúc hợp đồng vững chắc chính là yếu tố hỗ trợ lớn nhất. Thông thường, việc tăng lãi suất được coi là yếu tố làm giảm đầu tư của các công ty công nghệ lớn, nhưng phần lớn khối lượng bộ nhớ cho máy chủ của Google, Microsoft và Meta đã được ký kết trong các hợp đồng cung cấp dài hạn (LTA) lên tới 5 năm. Do tính chất của LTA, việc điều chỉnh khối lượng đơn hàng hoặc hủy hợp đồng ngay lập tức do biến động lãi suất ngắn hạn hoặc tình hình tài chính xấu đi là rất khó khăn, theo ý kiến chung của ngành.
Giáo sư Lee Jong-hwan từ Đại học Sangmyung cho biết: "Đầu tư cơ sở hạ tầng AI của các công ty công nghệ lớn không phải là một lĩnh vực dễ bị ảnh hưởng bởi chính sách lãi suất ngắn hạn" và cho rằng "chỉ với khối lượng LTA đã ký kết, biến động ngắn hạn trong kết quả hoạt động của các công ty bán dẫn trong nước có thể được hấp thụ hoàn toàn".
Lo ngại về việc giảm đầu tư thiết bị từ phía cung cũng không có dấu hiệu ảnh hưởng. Tính đến cuối nửa đầu năm nay, tổng số tài sản tiền mặt và sản phẩm tài chính ngắn hạn của Samsung Electronics và SK Hynix đạt khoảng 278 triệu tỷ đồng. Đây là kết quả của việc tích lũy thêm khoảng 117 triệu tỷ đồng tiền mặt chỉ trong nửa năm. Đặc biệt, SK Hynix đã tăng cường tính ổn định tài chính bằng cách giảm nợ và tăng tiền mặt thuần trong bối cảnh lãi suất cao.
Dù lãi suất cao đã làm tăng chi phí vay vốn bên ngoài, cả hai công ty vẫn hoàn toàn có đủ nguồn lực tài chính để tiếp tục chuyển đổi quy trình thế hệ tiếp theo và xây dựng nhà máy mới mà không gặp trở ngại.
Cấu trúc ưu thế nhà cung cấp tập trung vào bộ nhớ băng thông cao (HBM) cũng đang có lợi cho ngành công nghiệp trong nước. Sự gia tăng nhu cầu HBM cho máy chủ AI đã khiến các nhà sản xuất tập trung vào dây chuyền sản xuất này, tạo ra một cấu trúc tuần hoàn tích cực, giữ cho nguồn cung DRAM thông dụng vẫn chặt chẽ. Ngành công nghiệp dự đoán rằng trong bối cảnh tăng lãi suất của Fed, nếu một số công ty công nghệ lớn do dự trong việc mua hàng, họ sẽ ngay lập tức mất khối lượng cho các đối thủ cạnh tranh, vì vậy các khách hàng sẽ khó có thể giảm đơn hàng một cách dễ dàng.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc trong báo cáo chính sách tiền tệ tháng này đã đánh giá rằng "dù trong bối cảnh thắt chặt toàn cầu, động lực chính hỗ trợ sự tăng trưởng vững chắc của nền kinh tế trong nước là xuất khẩu và đầu tư thiết bị trong ngành bán dẫn" và nhấn mạnh rằng "nhu cầu cấu trúc tập trung vào bộ nhớ có giá trị gia tăng cao như HBM đang đóng vai trò như một lớp phòng thủ đáng kể để bù đắp cú sốc thắt chặt kinh tế vĩ mô".
Giáo sư Kim Dae-jong từ Đại học Sejong nhấn mạnh rằng "trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt về quyền lực máy chủ AI, việc đảm bảo chuỗi cung ứng bộ nhớ cốt lõi là vấn đề sống còn của các công ty công nghệ lớn toàn cầu" và cho rằng "các yếu tố bất lợi kinh tế vĩ mô như việc Fed tăng lãi suất sẽ khó có thể làm suy yếu cấu trúc cung cầu mạnh mẽ và kết quả hoạt động ổn định mà K-Phân Tử đã xây dựng".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.