Lo ngại về việc thanh lý '10 triệu yen carry' gia tăng trước quyết định tăng lãi suất của Mỹ và Nhật Bản

◆Tin tức chính từ Ajou Economic
▷Trước quyết định tăng lãi suất của Mỹ và Nhật Bản... lo ngại về việc thanh lý '10 triệu yen carry' gia tăng
- Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 16, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ quyết định về việc tăng lãi suất vào ngày 16 (theo giờ địa phương), trong khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) sẽ đưa ra quyết định vào ngày 18. Thị trường đang nghiêng về khả năng cả hai ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01% điểm số).
- Với khả năng tăng lãi suất đồng thời của Mỹ và Nhật Bản, thị trường đang chú ý đến xu hướng giá trị của đồng yen. Việc tăng lãi suất đồng thời này có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường vốn toàn cầu, tùy thuộc vào việc đồng yen sẽ tiếp tục mạnh lên hay quay đầu yếu đi. Nếu giá trị đồng yen tiếp tục tăng, khả năng thanh lý 'carry trade' lên tới 1.000 tỷ USD cũng được dự đoán.
- Trên thị trường vốn toàn cầu, các chỉ báo dẫn trước cho việc thanh lý carry trade cũng đã xuất hiện. Theo báo cáo về vị thế của nhà đầu tư của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), tính đến ngày 8 tháng 9, vị thế hợp đồng tương lai đầu cơ (không phải thương mại) đối với đồng yen đã ghi nhận mức dương 10.796 hợp đồng.
- Tại thị trường vốn trong nước, bầu không khí lo ngại đang gia tăng. Có những lo ngại rằng tình huống tương tự như việc tăng lãi suất bất ngờ của BOJ vào tháng 8 năm 2024 có thể tái diễn, dẫn đến việc thanh lý carry trade. Theo Công ty Chứng khoán Eugene, tài sản bằng ngoại tệ của quỹ đầu tư Nhật Bản (tính đến tháng 7) là 133.309,1 tỷ yen (khoảng 1.167.180 tỷ đồng), tăng 75% so với tháng 8 năm 2024 (76.755,8 tỷ yen).

◆Báo cáo chính
▷Thời đại trái phiếu doanh nghiệp AI, nguồn cung kỳ hạn dài gia tăng [Hana Securities]
- Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng hơn 100 điểm cơ bản kể từ đầu năm. Áp lực từ giá dầu cao đã kích thích kỳ vọng lạm phát, trong khi nền kinh tế vững mạnh phản ánh sự điều chỉnh tăng trong kỳ vọng về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và việc mở rộng cung cấp trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp đã trở thành yếu tố làm tăng mức chênh lệch kỳ hạn.
- Trước đây, việc gia tăng cung cấp kỳ hạn dài chủ yếu do việc phát hành trái phiếu chính phủ do thâm hụt ngân sách Mỹ, nhưng cùng với việc đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) gia tăng, việc huy động vốn từ các công ty công nghệ lớn cũng đang tăng nhanh.
- Đặc biệt, việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao liên quan đến AI đang tập trung vào kỳ hạn dài, dẫn đến việc cung cấp kỳ hạn dài mới từ khu vực tư nhân cũng gia tăng. Điều quan trọng là mặc dù các chủ thể cung cấp trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp khác nhau, nhưng cơ sở nhà đầu tư chấp nhận kỳ hạn dài có một phần giao thoa.
- Trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp chất lượng cao có sự khác biệt về tính an toàn và thanh khoản, nhưng các nhà đầu tư vào kỳ hạn dài như công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí sẽ so sánh lợi suất và rủi ro của từng loại để phân bổ vốn vào hai thị trường.
- Khi lãi suất trái phiếu chính phủ tăng, trái phiếu doanh nghiệp cũng phải phát hành với lãi suất cao hơn, và ngược lại, nếu việc cung cấp trái phiếu doanh nghiệp lớn làm tăng lợi suất trái phiếu doanh nghiệp, thì sức hấp dẫn tương đối của trái phiếu chính phủ cũng có thể giảm. Trong môi trường mà cả hai thị trường đều gia tăng cung cấp, yêu cầu lợi suất của hai thị trường có thể ảnh hưởng lẫn nhau, tạo áp lực tăng lên cho lãi suất dài hạn.

◆Thông báo chính sau khi đóng cửa (ngày 16)
▷STX, tăng vốn 670 tỷ đồng... phân bổ cho Công ty TNHH Bành Hàn
▷Moalife Plus, tăng vốn 20 tỷ đồng... phân bổ cho Quỹ Đầu tư Tăng trưởng A1
▷NCCN, tăng vốn 100 tỷ đồng... phân bổ cho Công ty TNHH Bituen
▷Aribio Lab, tăng vốn 180 tỷ đồng phân bổ cho bên thứ ba

◆Xu hướng quỹ (tính đến ngày 15, không bao gồm ETF)
▷Cổ phiếu trong nước: +3.405,3 tỷ đồng
▷Cổ phiếu nước ngoài: +1.590 tỷ đồng



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #carry trade
• #đầu tư
• #thị trường tài chính