Ngân hàng Hàn Quốc cải cách danh mục đầu tư ngoại tệ cho các công ty quản lý tài sản trong nước

Ngân hàng Hàn Quốc sẽ tiến hành cải cách lớn đối với danh mục đầu tư ủy thác cho các công ty quản lý tài sản trong nước bằng cách sử dụng dự trữ ngoại hối. Ngân hàng này dự kiến sẽ chuyển từ việc hỗ trợ tài chính chủ yếu dựa trên "cơ sở định lượng" sang hỗ trợ nâng cao năng lực quản lý thực tế và phát triển chất lượng cho các công ty quản lý tài sản trong nước.

Theo kế hoạch "cải cách danh mục đầu tư ủy thác tài sản ngoại tệ cho các công ty quản lý tài sản trong nước" được công bố vào ngày 16, Ngân hàng Hàn Quốc sẽ giảm tỷ lệ ủy thác cổ phiếu nước ngoài do sự gia tăng đầu tư cổ phiếu nước ngoài của khu vực tư nhân, đồng thời mở rộng ủy thác trái phiếu nước ngoài. Đặc biệt, chiến lược trái phiếu tổng hợp Mỹ hiện tại sẽ được chuyển đổi thành chiến lược trái phiếu tổng hợp toàn cầu (Global Aggregate) với phạm vi đầu tư và khu vực được mở rộng đáng kể.

Ông Jo Seok-bang, Trưởng phòng Kế hoạch Quản lý Tài sản Ngoại tệ của Ngân hàng Hàn Quốc, cho biết: "Cấu trúc hiện tại quá tập trung vào cổ phiếu trong nước, trong khi không có cổ phiếu nước ngoài và chỉ có trái phiếu Mỹ. Chúng tôi đã nhận thức được vấn đề này từ lâu và đã thảo luận nội bộ từ năm ngoái về việc cần điều chỉnh."

Ngân hàng Hàn Quốc đã bắt đầu ủy thác tài sản ngoại tệ cho các công ty quản lý tài sản trong nước từ năm 2012 với cổ phiếu Trung Quốc, sau đó mở rộng sang cổ phiếu các nước phát triển (năm 2019) và trái phiếu tổng hợp Mỹ (năm 2022). Quy mô ủy thác cũng đã tăng từ 100 triệu USD vào năm 2012 lên 3,21 tỷ USD vào năm 2025.

Ngân hàng Hàn Quốc đánh giá rằng nhờ vào hỗ trợ tài chính lâu dài và sự gia tăng đầu tư cổ phiếu nước ngoài của khu vực tư nhân, các công ty quản lý tài sản trong nước đã xây dựng được cơ sở hạ tầng đầu tư nước ngoài và có khả năng tự duy trì trên thị trường, đạt được mục tiêu ban đầu về cơ sở định lượng. Tuy nhiên, quỹ ủy thác cổ phiếu nước ngoài hiện tại chủ yếu gần giống với phương pháp thụ động theo dõi chỉ số, nên có giới hạn trong việc tích lũy năng lực quản lý cao.

Chiến lược trái phiếu tổng hợp toàn cầu, cốt lõi của cải cách danh mục đầu tư lần này, sẽ phải quản lý nhiều trái phiếu từ khoảng 28 quốc gia và hơn 30.000 loại trái phiếu, yêu cầu khả năng quản lý phức tạp hơn so với chiến lược trái phiếu tổng hợp Mỹ hiện tại chỉ tập trung vào một quốc gia với khoảng 10.000 loại trái phiếu. Điều này đòi hỏi khả năng phân tích đa chiều về các biến số như chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, chu kỳ kinh tế vĩ mô và biến động tỷ giá.

Ngân hàng Hàn Quốc kỳ vọng rằng thông qua chiến lược trái phiếu tổng hợp toàn cầu, các công ty quản lý tài sản trong nước sẽ có thể nâng cao khả năng nghiên cứu và quản lý rủi ro một cách có hệ thống. Bên cạnh đó, việc so sánh trực tiếp với các công ty quản lý tài sản lớn nước ngoài cùng chiến lược sẽ giúp nhận diện những điểm yếu của các công ty trong nước và dễ dàng hỗ trợ tập trung hơn.

Theo cải cách này, khoảng 1 tỷ USD trong số tài sản ủy thác cổ phiếu nước ngoài mà các công ty quản lý tài sản trong nước đang nắm giữ sẽ được chuyển sang chiến lược trái phiếu tổng hợp toàn cầu. Ông Kim Jeong-hoon, Trưởng nhóm ủy thác của Ngân hàng Hàn Quốc, cho biết: "Chúng tôi dự kiến sẽ thực hiện công việc này với khoảng 3 công ty, với khoảng 1 tỷ USD sẽ được chuyển từ cổ phiếu sang trái phiếu. Quy mô cuối cùng có thể thay đổi trong quá trình thương thảo với các công ty đó."

Đặc biệt, khi chuyển sang chiến lược trái phiếu tổng hợp toàn cầu, phí quản lý mà Ngân hàng Hàn Quốc trả cũng sẽ cao gấp hơn 2 lần so với chiến lược cổ phiếu thụ động hiện tại. Ngân hàng Hàn Quốc giải thích rằng đây không chỉ là việc giảm hỗ trợ cho các công ty quản lý tài sản trong nước mà là một biện pháp nhằm tối đa hóa hiệu quả chính sách bằng cách sử dụng tài sản ngoại tệ có hạn.

Ngân hàng Hàn Quốc nhấn mạnh rằng cải cách lần này không phải là biện pháp nhằm giảm quy mô ủy thác tài sản ngoại tệ cho các công ty quản lý tài sản trong nước. Ngân hàng vẫn giữ mục tiêu mở rộng tỷ lệ ủy thác cho các công ty trong nước lên khoảng 10% trong trung và dài hạn. Tuy nhiên, để có thể phân bổ phần tăng trưởng dự trữ ngoại hối vào tài sản ủy thác, cần phải có điều kiện phù hợp, do đó không thể đưa ra thời điểm cụ thể cho việc đạt được mục tiêu này.

Ông Kim cho biết: "Việc chuyển từ định lượng sang định tính không có nghĩa là chúng tôi sẽ không mở rộng quy mô định lượng. Chúng tôi muốn tập trung hỗ trợ vào những lĩnh vực có độ khó cao hơn và nhu cầu tương đối thấp từ khu vực tư nhân để tối đa hóa hiệu quả chính sách."

Việc điều chỉnh tỷ lệ ủy thác cho các công ty quản lý tài sản trong nước lần này được thực hiện trong khuôn khổ phân bổ tài sản tổng thể của toàn bộ tài sản ngoại tệ của Ngân hàng Hàn Quốc, vì vậy tỷ lệ cổ phiếu và trái phiếu tổng thể sẽ không có sự thay đổi.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #trái phiếu toàn cầu
• #dự trữ ngoại hối
• #công ty quản lý tài sản