Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã vượt 5% lần đầu tiên sau 19 năm, nhưng dòng vốn nước ngoài lại đổ vào thị trường chứng khoán nhiều hơn so với trái phiếu. Mặc dù lãi suất cao, nhưng lo ngại về nợ công và lạm phát tại Mỹ đã làm giảm sức hấp dẫn của trái phiếu, trong khi kỳ vọng vào kết quả kinh doanh từ việc mở rộng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) lại nâng đỡ thị trường chứng khoán.
Ngày 16 tháng 9, theo Trung tâm Tài chính Quốc tế, vào ngày 15 tháng 9 (theo giờ địa phương), lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 5,04% trong phiên giao dịch, trước khi đóng cửa ở mức 5,00%. Đây là lần đầu tiên lãi suất đóng cửa vượt 5% kể từ năm 2007. Thị trường cho rằng lạm phát cao, gánh nặng tài chính, khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, cùng với dự báo giá dầu tăng kéo dài đã làm tăng lãi suất.
Mặc dù lãi suất trái phiếu tăng mạnh, nhưng trong năm qua, dòng vốn nước ngoài vào thị trường chứng khoán lại mạnh hơn. Theo Financial Times (FT), trong khoảng thời gian này, dòng vốn đầu tư nước ngoài vào thị trường chứng khoán Mỹ đã đạt 2,8% GDP của Mỹ, trong khi dòng vốn vào trái phiếu chỉ đạt 2% GDP. Đây là một xu hướng bất thường, trừ một số thời kỳ đặc biệt như khủng hoảng tài chính hay đại dịch COVID-19.
Nguyên nhân khiến dòng vốn nước ngoài không đổ vào trái phiếu mặc dù lãi suất cao là do sự lo ngại về tài chính công của Mỹ. Khi nợ công gia tăng, lãi suất tăng sẽ làm tăng gánh nặng lãi suất cho chính phủ và áp lực mở rộng cung trái phiếu cũng gia tăng. Thêm vào đó, lo ngại về lạm phát và sự độc lập của Fed cũng khiến một số thị trường đặt câu hỏi về vị thế tài sản an toàn của trái phiếu chính phủ Mỹ, theo đánh giá của FT.
Ngược lại, thị trường chứng khoán Mỹ có động lực tăng trưởng từ việc mở rộng đầu tư vào AI. Trong bối cảnh cạnh tranh công nghệ giữa Mỹ và Trung Quốc, khả năng đầu tư lớn vào trung tâm dữ liệu, bán dẫn và cơ sở hạ tầng điện lực là rất cao. Goldman Sachs dự đoán rằng đến năm 2030, tổng chi tiêu liên quan đến AI sẽ đạt 5% GDP toàn cầu. Kỳ vọng rằng đầu tư vào AI sẽ cải thiện kết quả kinh doanh đã thu hút dòng vốn nước ngoài vào thị trường chứng khoán.
Tuy nhiên, lãi suất dài hạn tăng cũng là một gánh nặng đối với thị trường chứng khoán. Vào ngày 15 tháng 9, chỉ số S&P 500 đã giảm 0,45% so với phiên giao dịch trước đó, trong khi chỉ số đô la Mỹ tăng 0,26%. Thị trường đang bàn luận về khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tháng 9, cũng như khả năng tăng thêm trong năm nay. Nếu lãi suất trái phiếu tiếp tục tăng, chi phí huy động vốn của doanh nghiệp và tỷ lệ chiết khấu cổ phiếu cũng sẽ tăng, có thể làm giảm dòng vốn nước ngoài vào thị trường chứng khoán.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.