Giá trị hợp nhất của công ty niêm yết sẽ được tính theo 'giá trị công bằng' thay vì 'giá thị trường'

Giá trị hợp nhất của các công ty niêm yết sẽ được xác định theo phương pháp giá trị công bằng thay vì giá thị trường như trước đây. Điều này nhằm thoát khỏi phương pháp đánh giá trung bình số học đơn giản, đồng thời xem xét tổng hợp nhiều yếu tố đánh giá giá trị như tài sản và lợi nhuận của doanh nghiệp. Trong quá trình hợp nhất, việc soạn thảo ý kiến của hội đồng quản trị và đánh giá từ bên ngoài cũng sẽ trở thành nghĩa vụ.
Ủy ban Tài chính đã thông báo vào ngày 15 rằng từ ngày 16 đến 6 tháng 10, sẽ công bố dự thảo sửa đổi cho "Nghị định thi hành luật thị trường vốn và đầu tư tài chính" và "Quy định về phát hành và công bố chứng khoán". Dự thảo sửa đổi luật thị trường vốn đã được công bố vào ngày 8 tháng 9 và sẽ có hiệu lực từ ngày 9 tháng 12.
Theo luật sửa đổi, các công ty niêm yết sẽ phải áp dụng giá trị công bằng khi xác định giá trị cho các hoạt động như hợp nhất, chia tách, chuyển nhượng tài sản kinh doanh quan trọng, và trao đổi cổ phiếu toàn diện. Giá trị tài sản được tính bằng cách chia tổng tài sản ròng cho tổng số cổ phiếu phát hành, trong khi giá trị lợi nhuận được xác định hợp lý thông qua các mô hình chiết khấu dòng tiền (DCF) hoặc chiết khấu cổ tức (DDM).
Trước đây, khi xác định giá trị hợp nhất, giá trị được tính dựa trên giá đóng cửa của ngày trước ngày ký hợp đồng hoặc ngày quyết định của hội đồng quản trị, với các khoảng thời gian 1 tháng, 1 tuần, và có thể điều chỉnh trong phạm vi 10%.
Giá của quyền yêu cầu mua cổ phiếu cũng được tính dựa trên giá đóng cửa của ngày trước ngày quyết định của hội đồng quản trị, với các khoảng thời gian 2 tháng, 1 tháng, và 1 tuần. Ủy ban Tài chính sẽ xóa bỏ phương pháp tính toán cụ thể này trong sửa đổi quy định.
Ngoài ra, hội đồng quản trị sẽ phải soạn thảo và công bố ý kiến về mục đích, hiệu quả kỳ vọng, và tính hợp lý của giá trị, sau đó nhận đánh giá từ bên thứ ba khách quan và công bố thông tin này. Đặc biệt, trong trường hợp hợp nhất giữa các công ty liên kết, cần công bố thêm các mối quan hệ lợi ích giữa công ty đó và công ty đối tác.
Ủy ban Tài chính cho biết: "Các tiêu chí đánh giá bên ngoài sẽ không chỉ mở rộng đến giá trị và tính hợp lý của điều kiện giao dịch mà còn bao gồm tính hợp lý của phương pháp đánh giá đã sử dụng, sự hợp lý của các giả định chính làm cơ sở cho việc xác định giá trị, và các khó khăn trong việc đánh giá, nhằm mở rộng lượng thông tin cung cấp cho cổ đông và nhà đầu tư". Họ nhấn mạnh rằng điều quan trọng không chỉ là số lượng thông tin công bố mà còn là khả năng mà cổ đông có thể xác minh và kiểm tra tính hợp lý của quy trình và quyết định giao dịch.
Trong trường hợp hợp nhất giữa các công ty liên kết, cũng cần ghi rõ trong nội dung báo cáo chứng khoán về các mối quan hệ đầu tư, bảo lãnh nợ, sự đồng thời giữ chức vụ của giám đốc, và lịch sử thay đổi cổ phần giữa các bên liên quan. Điều này nhằm giúp cổ đông và nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các mối quan hệ lợi ích giữa các bên tham gia giao dịch.
Nếu việc thương thảo giá mua cổ phiếu giữa công ty niêm yết và cổ đông không thành công, sẽ cần có đánh giá từ cơ quan đánh giá bên ngoài về tính hợp lý của giá mua, và nội dung này cũng sẽ được công bố trong nội dung báo cáo chứng khoán và phụ lục.
Ủy ban Tài chính sẽ thu thập ý kiến về dự thảo sửa đổi nghị định và quy định công bố trong vòng 20 ngày, sau đó sẽ tiến hành các thủ tục như xem xét quy định, quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai, Ủy ban Tài chính, xem xét của Bộ Tư pháp, và quyết định của các phó thủ tướng và cuộc họp nội các. Luật sẽ có hiệu lực từ ngày 9 tháng 12.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #giá trị công bằng
• #quyền yêu cầu mua cổ phiếu
• #giá trị hợp nhất