Giá dầu vượt 105 USD, lãi suất trái phiếu Mỹ đạt 5%... cú sốc lạm phát và lãi suất cao từ Trung Đông

Giá dầu quốc tế đã vượt mức 100 USD mỗi thùng, trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đang dao động trên mức 5%. Sự gia tăng giá năng lượng do cuộc chiến ở Trung Đông kéo dài đã làm dấy lên lo ngại về lạm phát, khiến khả năng thắt chặt chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngày càng tăng.

Theo thông tin từ Trung tâm Tài chính Quốc tế vào ngày 15 tháng 9, giá dầu Brent tương lai đã tăng 1,02% so với phiên giao dịch trước, đạt 105,68 USD mỗi thùng. Giá dầu Brent tiếp tục duy trì trên mức 100 USD mỗi thùng do căng thẳng địa chính trị tại khu vực Trung Đông.

Việc đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê-út bị tấn công đã làm gia tăng lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung dầu thô, trong khi cuộc đàm phán tái khôi phục giao thông giữa Iran và các quốc gia vùng Vịnh cũng đã bị hoãn lại. Dự đoán rằng Mỹ sẽ tăng cường áp lực kinh tế và quân sự đối với Iran đã làm gia tăng mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong giá dầu quốc tế.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng đã tăng theo. Lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng 2 điểm cơ bản (1 điểm cơ bản = 0,01%) lên 4,99% mỗi năm và có thời điểm đã vượt qua mức 5%. Đây là lần đầu tiên lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt mức 5% kể từ năm 2023.

Nếu cuộc chiến ở Trung Đông kéo dài và giá dầu cao, có thể sẽ tạo ra áp lực tăng giá trên toàn bộ hàng hóa và chi phí vận chuyển, điều này đã làm gia tăng áp lực bán trái phiếu. Các chỉ số giá cả của Mỹ gần đây, dự báo về việc Fed sẽ tăng lãi suất thêm, và áp lực cung trái phiếu chính phủ Mỹ cũng được xem là nguyên nhân kéo lãi suất dài hạn lên cao.

Sự chú ý của thị trường hiện đang tập trung vào cuộc họp Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Fed vào tháng 9. Fed sẽ tổ chức FOMC vào ngày 15-16 tháng 9 (theo giờ địa phương) và sẽ công bố lãi suất cơ bản vào sáng sớm ngày 17 tháng 9 theo giờ Hàn Quốc. Khả năng tăng lãi suất 0,25% đã được phản ánh trong thị trường hợp đồng tương lai lãi suất, hiện đã tăng lên khoảng 95%.

Trong thời gian qua, các ngân hàng trung ương lớn đã coi sự gia tăng giá năng lượng là một cú sốc cung tạm thời và đã tỏ ra thận trọng trong việc phản ứng chính sách tiền tệ ngay lập tức. Tuy nhiên, cú sốc giá năng lượng do cuộc chiến ở Trung Đông kéo dài hơn 6 tháng đã khiến nhiều ý kiến lo ngại rằng giá dầu cao có thể lan rộng sang lạm phát kỳ vọng và giá cả dịch vụ, tiền lương.

Các quan chức chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã đề cập đến khả năng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn dự kiến, mở ra khả năng phản ứng thêm. Khả năng tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Nhật Bản cũng được đề cập, nhưng cũng có nhiều ý kiến thận trọng nhằm kiểm tra tình hình kinh tế và xu hướng tiền lương, giá cả. Tình hình kinh tế của các ngân hàng trung ương khác nhau, vì vậy dự báo về chính sách trong tương lai sẽ có sự khác biệt.

Khi giá dầu quốc tế và lãi suất trái phiếu Mỹ cùng tăng, thị trường tài chính trong nước cũng khó tránh khỏi ảnh hưởng. Sự mạnh lên của đồng đô la và sự gia tăng tỷ giá hối đoái giữa won và đô la có thể làm tăng giá nhập khẩu dầu thô, trong khi sự gia tăng lãi suất dài hạn của Mỹ cũng sẽ tạo áp lực tăng lãi suất đối với trái phiếu chính phủ và trái phiếu ngân hàng trong nước.

Nếu giá dầu cao tiếp tục kích thích giá cả trong nước, lựa chọn chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng có thể bị thu hẹp. Lo ngại rằng cú sốc năng lượng bắt nguồn từ Trung Đông có thể lan rộng qua việc tăng lãi suất toàn cầu, dẫn đến gánh nặng lãi suất cho các hộ gia đình và doanh nghiệp trong nước đang gia tăng.