[Cảnh báo giao dịch cuối] Cổ phiếu tăng gần 200% dù đã xác nhận hủy niêm yết... Hãy cẩn thận với 'quả bom chuyển tay'

Công ty niêm yết trên KOSDAQ, Koiz, đã bị quyết định hủy niêm yết do "vốn hóa thị trường dưới 20 tỷ won" vào đầu tháng này. Sau 7 ngày giao dịch cuối từ ngày 3 đến 11 tháng 9, cổ phiếu này đã chính thức bị hủy niêm yết vào ngày 14 tháng 9. Giao dịch cuối là cơ hội cuối cùng để các cổ đông thu hồi vốn đầu tư trước khi hủy niêm yết, và thường thì giá cổ phiếu sẽ giảm mạnh. Cổ phiếu Koiz cũng đã giảm khoảng 35% vào ngày giao dịch cuối cùng, và tiếp tục giảm trong 4 ngày giao dịch liên tiếp. Tuy nhiên, vào ngày 9 tháng 9, giá cổ phiếu Koiz bất ngờ tăng vọt 140%. Mặc dù không có thông tin tích cực nào, giá cổ phiếu vẫn tăng mạnh. Ngày giao dịch cuối cùng, cổ phiếu đóng cửa ở mức 135 won, nhưng lý do cho sự tăng giá vào ngày 9 vẫn chưa rõ ràng.

Chính phủ đang tăng tốc độ xử lý các công ty yếu kém, dẫn đến việc nhiều công ty bị hủy niêm yết trong nửa cuối năm nay. Do đó, giao dịch cuối của các công ty chuẩn bị rời khỏi thị trường chứng khoán cũng diễn ra thường xuyên. Tuy nhiên, hiện tượng giá cổ phiếu tăng đột biến trong thời gian giao dịch cuối đang gây lo ngại rằng điều này có thể làm gia tăng tổn thất cho các nhà đầu tư cá nhân. Có những cổ phiếu tăng gần 200% trong một ngày. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, việc cổ đông lớn bán tháo cổ phần và rút lui để lại các cổ đông nhỏ lẻ, cùng với việc không có giới hạn giá, đã tạo ra một "quả bom chuyển tay" cuối cùng.
  Theo Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, trong năm nay, trong số 30 cổ phiếu (6 cổ phiếu KOSPI và 24 cổ phiếu KOSDAQ) đã trải qua quy trình giao dịch cuối sau khi quyết định hủy niêm yết, có tổng cộng 10 cổ phiếu (33,3%) đã vượt qua mức tăng tối đa 30% của thị trường chứng khoán thông thường. Giao dịch cuối là giao dịch trong 7 ngày cung cấp cơ hội thu hồi thanh khoản cuối cùng cho các cổ đông nhỏ trước khi hủy niêm yết. Theo quy định hiện hành, trong thời gian giao dịch cuối, không có giới hạn giá tăng hoặc giảm 30% nào được áp dụng. Do đó, chỉ cần một lượng giao dịch nhỏ hoặc sự tham gia của nhà đầu tư cũng có thể làm tăng mạnh biến động giá cổ phiếu.

Đặc biệt, cổ phiếu Jeil Bio, đã trải qua giao dịch cuối vào tháng 2, đã ghi nhận hiện tượng giá cổ phiếu tăng gần 30.000% trong thời gian này, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Hiện tượng này được giải thích là do việc hợp nhất cổ phiếu theo tỷ lệ 1500:1 (giảm vốn không có giá trị) diễn ra đúng vào ngày bắt đầu giao dịch cuối. Số lượng cổ phiếu giảm từ 29.120.000 xuống còn 19.419, khiến giá cổ phiếu có vẻ tăng mạnh, nhưng giá thực tế đã giảm khi tính đến tỷ lệ hợp nhất. Việc giảm vốn trong giai đoạn hủy niêm yết đã gửi tín hiệu sai lệch đến các nhà đầu tư.

Ngay cả khi không tính đến hiện tượng ảo giác, cũng có nhiều cổ phiếu thực sự tăng gấp đôi trong thời gian giao dịch cuối. Các cổ phiếu như Probe It (177,78%), Koiz (140,00%), và Well Biotech (114,29%) đã ghi nhận mức tăng trên 2 lần trong thời gian này. Các cổ phiếu khác như Intro Medic (97,67%), RF Semi (75,68%), Bion (68,42%), NPX (48,94%), và Gukbo (37,10%) cũng cho thấy sự biến động cực kỳ mạnh mẽ, vượt xa mức tăng tối đa 30%. Tính đến ngày 14 tháng 9, cổ phiếu Kodako trên thị trường KOSDAQ cũng đã tăng 10,24% trong thời gian giao dịch cuối.
    Các cổ phiếu tăng giá trong thời gian giao dịch cuối thường có điểm chung là tỷ lệ cổ phần của cổ đông lớn rất thấp hoặc không có cổ đông lớn. Thay vào đó, tỷ lệ cổ đông nhỏ lẻ chiếm ưu thế. Theo báo cáo nửa năm công bố bởi các công ty yếu kém trước khi hủy niêm yết, cổ đông nhỏ lẻ chiếm từ 98-99% tổng số cổ đông. Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu của họ cũng thường chiếm trên 70%.

Trong trường hợp của Koiz, đã hoàn thành giao dịch cuối vào tháng 9, trong tổng số 5.056.999 cổ phiếu phát hành, cổ đông nhỏ lẻ nắm giữ 3.649.175 cổ phiếu, chiếm 72,28%. Số lượng cổ đông nhỏ lẻ cũng là 9.941 người, chiếm 99,92% tổng số cổ đông (9.948 người). Cổ đông nhỏ lẻ cũng chiếm phần lớn trong trường hợp của Jeil Bio, với 819 trong tổng số 827 cổ đông là cổ đông nhỏ lẻ (98,92%).

Cổ phiếu Intro Medic, có tỷ lệ biến động cao nhất lên tới 97,67% trong thời gian giao dịch cuối, có 11.579 cổ đông nhỏ lẻ, chiếm 99,94% tổng số cổ đông (11.586 người). Tỷ lệ cổ phiếu mà họ nắm giữ cũng đạt 71,87% (30.904.478 cổ phiếu).
  Vấn đề là các nhà đầu tư nhỏ lẻ phải gánh chịu hoàn toàn thiệt hại từ cuộc chuyển tay này. Trong thời gian giao dịch cuối, các nhà đầu tư nhỏ lẻ bị lừa bởi hiện tượng ảo giác hoặc dòng tiền đầu cơ sẽ gần như không thể thu hồi thanh khoản hoặc nhận bồi thường sau khi hủy niêm yết.

Các chuyên gia cảnh báo rằng hệ thống giao dịch cuối đang lệch khỏi mục đích ban đầu là cung cấp thanh khoản và đang trở thành một thị trường đầu cơ ngắn hạn. Cần có sự cải thiện trong quy trình hủy niêm yết cùng với việc cung cấp thông tin để bảo vệ nhà đầu tư nhỏ.

Giáo sư Seoji Yong từ Đại học Sangmyung cho biết: "Giao dịch cuối thực sự là cơ hội bán cuối cùng sau khi xác nhận hủy niêm yết, nhưng trong 7 ngày giao dịch, không có giới hạn giá, nên dễ xảy ra tình trạng giao dịch đầu cơ và giảm giá mạnh sau đó. Các nhà đầu tư không thể bán trong thời gian này có thể chịu thiệt hại về thanh khoản và khả năng tiếp cận trong trạng thái không niêm yết, vì vậy cần thông báo trước về lý do hủy niêm yết, tình trạng tài chính và khả năng phục hồi để nhà đầu tư có đủ thời gian để đưa ra quyết định." Ông cũng nhấn mạnh rằng "nếu nguyên nhân hủy niêm yết là do công bố sai lệch hoặc kế toán gian lận, cần có biện pháp để phân định trách nhiệm bồi thường và trách nhiệm của các giám đốc đối với các cổ đông nhỏ."

Giáo sư Kim Dae Jong từ Đại học Sejong cũng chỉ ra sự quá nóng phi lý của thị trường giao dịch cuối, cần có cảnh báo về rủi ro đầu tư và tăng cường giám sát thị trường, cũng như quy trình hủy niêm yết phân biệt. Ông cho biết: "Hiện tượng giá cổ phiếu tăng trên 100% hoặc giảm trên 90% trong giao dịch cuối trước khi hủy niêm yết không phải là hình thành giá bình thường mà gần như là giao dịch đầu cơ. Giao dịch cuối không có giới hạn giá, vì vậy chỉ cần một chút thay đổi trong cung cầu cũng có thể làm giá cổ phiếu biến động cực đoan."

Ông cũng nhấn mạnh rằng "đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân gặp khó khăn trong việc đánh giá chính xác tình trạng tài chính của doanh nghiệp hoặc giá trị sau khi hủy niêm yết, do đó có thể mua vào khi giá tăng và chịu thiệt hại lớn khi giá giảm. Chính sách nhanh chóng loại bỏ các công ty yếu kém là cần thiết, nhưng cần có biện pháp bảo vệ để các nhà đầu tư nhỏ không phải chịu thiệt hại quá mức trong quá trình này."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #hủy niêm yết
• #thị trường chứng khoán
• #giao dịch cuối
• #KOSDAQ
• #KOSPI