Samsung và SK Hynix hoàn tất mua lại một nửa số cổ phiếu quỹ trị giá 26,6 triệu tỷ đồng... Liệu có xảy ra tình trạng thiếu hụt cung cầu?

Samsung Electronics và SK Hynix đã mua lại hơn 26 triệu tỷ đồng cổ phiếu quỹ trong vòng 3 tuần qua, đóng vai trò như một điểm tựa cho cung cầu của KOSPI. Khối lượng cổ phiếu quỹ mà hai công ty này mua lại trong cùng thời gian đã chiếm hơn 10% tổng khối lượng giao dịch. Tuy nhiên, nếu việc mua lại tiếp tục diễn ra với tốc độ hiện tại, có khả năng việc mua lại sẽ hoàn tất sớm hơn dự kiến vào tháng 11, dẫn đến lo ngại về sự thiếu hụt cung cầu sau đó.
 
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 13 tháng 9, Samsung Electronics đã mua lại 29,8 triệu cổ phiếu quỹ từ ngày 24 tháng 8 đến ngày 11 tháng 9. Số cổ phiếu này tương đương 55,92% trong tổng số 53,28 triệu cổ phiếu dự kiến sẽ mua lại đến ngày 21 tháng 11. Tổng giá trị giao dịch thực tế được ghi nhận là 77,74 triệu tỷ đồng.
 
Trong cùng thời gian, tổng khối lượng giao dịch của Samsung Electronics đạt 275,95 triệu cổ phiếu, trong đó khối lượng cổ phiếu quỹ chiếm 10,8% tổng khối lượng giao dịch. Đặc biệt, vào ngày 3 tháng 9, công ty đã mua lại 2 triệu cổ phiếu quỹ, chiếm khoảng 14,5% tổng khối lượng giao dịch trong ngày đó. Vào ngày 11 tháng 9, công ty cũng đã mua thêm 2 triệu cổ phiếu, chiếm 14,3% tổng khối lượng giao dịch.
 
SK Hynix có tỷ lệ mua lại cổ phiếu quỹ cao hơn. Từ ngày 20 tháng 8 đến ngày 11 tháng 9, SK Hynix đã mua lại 10,95 triệu cổ phiếu quỹ, tương đương 45,49% trong tổng số 24,07 triệu cổ phiếu dự kiến sẽ mua lại đến ngày 19 tháng 11. Tổng giá trị giao dịch thực tế của SK Hynix là 187,973 triệu tỷ đồng, gấp hơn 2 lần so với Samsung Electronics.
 
Trong thời gian này, tổng khối lượng giao dịch của SK Hynix đạt 60,49 triệu cổ phiếu, trong đó khối lượng cổ phiếu quỹ chiếm 18,1% tổng khối lượng giao dịch. Trong một số ngày giao dịch, khối lượng cổ phiếu quỹ đã vượt quá 20% tổng khối lượng giao dịch. Vào ngày 2 tháng 9, công ty đã mua lại 650.000 cổ phiếu, chiếm khoảng 25,3% tổng khối lượng giao dịch, và vào ngày 3 và 4 tháng 9, tỷ lệ này lần lượt đạt khoảng 24,7% và 23,0%.
 
Cổ phiếu mà hai công ty này mua lại được ghi nhận là mua ròng từ các tổ chức khác trong phân tích xu hướng giao dịch của nhà đầu tư. Khi một công ty niêm yết mua lại cổ phiếu của chính mình trên thị trường, nó được phân loại là tổ chức khác. Do đó, gần đây, quy mô mua ròng của các tổ chức khác đã tăng mạnh, cho thấy việc mua lại cổ phiếu quỹ của hai công ty này đã đóng góp vào việc hỗ trợ cung cầu của KOSPI.
 
Từ ngày 20 tháng 8 đến ngày 11 tháng 9, các tổ chức khác đã mua ròng 25,15 triệu tỷ đồng trên KOSPI. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài và cá nhân đã bán ròng lần lượt 11,4 triệu tỷ đồng và 15,77 triệu tỷ đồng. Trong thời gian này, tổng giá trị mua lại cổ phiếu quỹ thực tế của Samsung Electronics và SK Hynix đạt 26,5714 triệu tỷ đồng, chiếm phần lớn trong tổng giá trị mua ròng của các tổ chức khác. Do đó, việc mua lại cổ phiếu quỹ của hai công ty này được phân tích là một trong những yếu tố chính hỗ trợ cung cầu của KOSPI gần đây.
 
Trong thời gian mua lại cổ phiếu quỹ, diễn biến giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix có sự khác biệt. Samsung Electronics đã tăng từ 257.000 won vào ngày 24 tháng 8 lên 259.500 won vào ngày 11 tháng 9, tương đương mức tăng 0,97%, giữ nguyên ở mức gần như không thay đổi. Trong khi đó, SK Hynix đã tăng từ 1.691.000 won lên 1.812.000 won, tương đương mức tăng 7,2%. Trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài và cá nhân tiếp tục bán ra, việc mua lại cổ phiếu quỹ quy mô lớn đã đóng vai trò hỗ trợ giá cổ phiếu không giảm.
 
Nhà nghiên cứu Lee Jeong-bin từ Shinhan Investment Corp cho biết: "Việc hoàn trả cho cổ đông có tác động khác nhau đến giá cổ phiếu tùy thuộc vào quy mô, ngành nghề và phương thức thực hiện", đồng thời nhấn mạnh rằng "các công ty có động lực lợi nhuận cải thiện cũng có kết quả tốt trong nhóm mua lại cổ phiếu quỹ hàng đầu".
 
Nếu tốc độ mua lại hiện tại tiếp tục, có khả năng việc mua lại cổ phiếu quỹ của Samsung Electronics và SK Hynix sẽ hoàn tất sớm hơn so với dự kiến vào tháng 11. Trong bối cảnh nhà đầu tư nước ngoài và cá nhân tiếp tục bán ra, nếu việc mua lại cổ phiếu quỹ quy mô lớn kết thúc, có thể xảy ra tình trạng thiếu hụt cung cầu đối với các cổ phiếu lớn trên KOSPI.
 
Nhà nghiên cứu Kim Seong-no từ BNK Investment Corp cho biết: "Việc mua lại cổ phiếu quỹ của Samsung Electronics và SK Hynix mặc dù diễn ra, nhưng số tiền gửi của khách hàng vẫn giữ nguyên, cho thấy dòng tiền đang tiếp tục rút khỏi thị trường chứng khoán", và phân tích rằng "trong khi KOSPI không có chủ thể mua cổ phiếu rõ ràng ngoài các tổ chức, thì KOSDAQ lại có sự gia tăng dần dần của việc mua vào từ các tổ chức".
 
Ông cũng cho biết: "Sự hấp dẫn về định giá do tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) thấp của ngành bán dẫn là tích cực", nhưng cũng cảnh báo rằng "trong bối cảnh động lực lợi nhuận của thị trường chứng khoán trong nước đang suy yếu, chỉ số dẫn dắt kinh tế có thể hình thành điểm uốn, điều này có thể ảnh hưởng tiêu cực đến động lực tăng trưởng".
 
Ông tiếp tục: "Khi động lực tăng giá cổ phiếu suy yếu, định giá có thể duy trì tính cứng nhắc về phía giảm, và do đó, trong thời gian tới, việc tập trung vào giao dịch thay vì đầu tư theo hướng tích cực sẽ là hợp lý".