[Kinh tế Hàn Quốc, điều kiện để phát triển] Tăng trưởng danh nghĩa tăng vọt: Thu nhập từ ngành bán dẫn, giá cả và giá nhà cũng bị tác động

Nhờ vào sự thịnh vượng của ngành bán dẫn, tỷ lệ tăng trưởng danh nghĩa trong nửa đầu năm nay đã vượt qua 20%, cải thiện nhanh chóng điều kiện thu nhập của doanh nghiệp và hộ gia đình. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã chỉ ra rằng sự gia tăng thu nhập này hỗ trợ cho việc phục hồi đầu tư thiết bị và tiêu dùng, đồng thời làm gia tăng áp lực lạm phát từ phía cầu, kích thích nhu cầu mua nhà và vay mượn, từ đó có thể làm gia tăng rủi ro mất cân bằng tài chính.

Trong báo cáo chính sách tiền tệ tháng 9 được công bố vào ngày 10, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đánh giá rằng tỷ lệ tăng trưởng danh nghĩa của đất nước năm nay đang thể hiện một xu hướng mở rộng bất thường. Trong quý đầu tiên, GDP danh nghĩa đã tăng 17,1% so với cùng kỳ năm trước. Quý hai ghi nhận mức tăng trưởng 26,4%. Thông thường, sự chênh lệch giữa tỷ lệ tăng trưởng thực và danh nghĩa không lớn, nhưng năm nay đã mở rộng một cách nhanh chóng.

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Park Jong-woo đã đánh giá sự gia tăng thu nhập danh nghĩa lần này là "tỷ lệ tăng trưởng thu nhập danh nghĩa mà chúng ta chưa từng trải qua kể từ thời kỳ tăng trưởng cao vào những năm 1970". Ông cho biết: "Môi trường kinh tế trong nước và ảnh hưởng đến thu nhập là rất lớn, đang thay đổi căn bản nền kinh tế của chúng ta, vì vậy việc dự đoán là rất khó khăn".

Cải thiện điều kiện thương mại trước tiên dẫn đến sự gia tăng lợi nhuận trong lĩnh vực doanh nghiệp, và sau đó sẽ lan tỏa đến chính phủ và hộ gia đình. Năm nay, không chỉ lĩnh vực công nghệ thông tin (IT) mà lợi nhuận của các ngành sản xuất khác như đóng tàu và máy móc cũng đã cải thiện, dẫn đến tỷ lệ tăng trưởng đầu tư thiết bị tăng mạnh. Dự báo rằng xu hướng này sẽ tiếp tục trong năm tới, với tỷ lệ tăng trưởng đầu tư thiết bị vẫn duy trì ở mức cao.

Doanh thu thuế quốc gia trong nửa đầu năm đã tăng đáng kể so với năm ngoái, và dự kiến sẽ tiếp tục tăng mạnh trong năm tới, mở rộng khả năng tài chính của chính phủ. Hộ gia đình cũng sẽ dần cải thiện điều kiện thu nhập, từ đó mở rộng khả năng tiêu dùng. Hiệu ứng xuất hiện trước tiên ở các doanh nghiệp và khu vực liên quan có thể lan tỏa đến toàn bộ nền kinh tế thông qua sự gia tăng doanh thu thuế và tiêu dùng.

Thực tế, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã phân tích tiêu dùng thẻ ở các thành phố như Yongin, Hwaseong và Pyeongtaek, cũng như ở Icheon, tỉnh Gyeonggi và Chungju, tỉnh Chungbuk, được gọi là "vành đai bán dẫn". Kết quả cho thấy, từ tháng 2 năm ngoái đến tháng 6 năm nay, tổng lượng tiêu dùng tăng khoảng 11.000 tỷ won, và nếu xu hướng này tiếp tục, dự kiến sẽ đạt khoảng 17.000 tỷ won vào cuối năm nay. Mức tăng trung bình hàng năm từ 2025 đến 2026 ước tính khoảng 8.000 tỷ won, tương đương 2% so với tổng mức tăng tiêu dùng tư nhân năm ngoái là 41.300 tỷ won.

Tuy nhiên, sự gia tăng thu nhập do tỷ lệ tăng trưởng danh nghĩa tăng vọt không chỉ mang lại hiệu ứng tích cực cho toàn bộ nền kinh tế. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đã chỉ ra rằng áp lực từ phía cầu đang dần gia tăng, có thể khiến tỷ lệ lạm phát vượt quá mức mục tiêu trong một thời gian dài. Đặc biệt, việc thu nhập tăng lên có chuyển thành tiêu dùng tư nhân thay vì tiết kiệm hay mua tài sản hay không sẽ quyết định áp lực lạm phát.

Rủi ro mất cân bằng tài chính liên quan đến thị trường nhà ở và nợ hộ gia đình cũng có thể gia tăng. Kể từ đầu năm, mặc dù chính phủ đã áp dụng các quy định nghiêm ngặt về cho vay, nhưng nợ hộ gia đình vẫn có xu hướng tăng. Có khả năng gia tăng nhu cầu mua nhà do điều kiện thu nhập cải thiện. Thực tế, sau khi thưởng hiệu suất được chi trả, số lượng giao dịch mua nhà trung bình hàng tháng ở khu vực Dongtan đã tăng gấp đôi so với năm trước. Trong bối cảnh kỳ vọng giá tài sản sẽ tăng, nếu việc mở rộng đòn bẩy thông qua vay mượn kết hợp với sự gia tăng giá tài sản, rủi ro mất cân bằng tài chính sẽ gia tăng.

Việc liệu ngành bán dẫn, đang dẫn dắt tăng trưởng kinh tế, có tiếp tục thịnh vượng hay không cũng là một yếu tố quan trọng. Hiện tại, ngành bán dẫn đang trong thời kỳ thịnh vượng nhờ vào nhu cầu đầu tư toàn cầu vào trí tuệ nhân tạo (AI), nhưng dự kiến rằng xu hướng tăng đầu tư vào AI sẽ dần giảm sau năm nay. Các tổ chức quốc tế lớn dự đoán rằng tỷ lệ tăng trưởng đầu tư AI toàn cầu sẽ đạt đỉnh vào năm 2026 (từ 61-95%), sau đó giảm xuống còn 38-40% vào năm 2027 và 13-21% vào năm 2028.

Chánh văn phòng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Choi Chang-ho cho biết: "Mặc dù doanh thu của các công ty AI lớn đang tăng nhanh, nhưng vẫn còn lo ngại về lợi nhuận, và sự phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài của các công ty công nghệ lớn cũng đang gia tăng. Nếu điều kiện tài chính xấu đi và sự không chắc chắn trong việc tạo ra lợi nhuận gia tăng, đầu tư vào AI có thể giảm nhanh hơn dự kiến. Do đó, cần tiếp tục kiểm tra các yếu tố rủi ro liên quan".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #mất cân bằng tài chính
• #tăng trưởng danh nghĩa
• #thịnh vượng ngành bán dẫn