Ngân hàng Hàn Quốc: Tăng trưởng đầu tư ETF đòn bẩy làm gia tăng biến động thị trường chứng khoán

Phân tích từ Ngân hàng Hàn Quốc cho thấy, đầu tư vào quỹ ETF đòn bẩy trong thị trường chứng khoán trong nước đã gia tăng mạnh mẽ, trở thành yếu tố làm gia tăng biến động giá cổ phiếu. Sự gia tăng đầu tư bằng cách vay nợ của cá nhân cùng với việc tích lũy các vị thế đòn bẩy trong và ngoài nước đã làm tăng biên độ tăng và giảm của giá cổ phiếu.

Trong báo cáo chính sách tiền tệ công bố ngày 10 tháng 9, Ngân hàng Hàn Quốc nhận định rằng biến động giá cổ phiếu trong năm nay ở mức cao hơn so với các giai đoạn khủng hoảng trong quá khứ và so với các nước lớn khác.

Ngân hàng Hàn Quốc đánh giá rằng, sự gia tăng đầu tư vào ETF đòn bẩy dựa trên kỳ vọng về xu hướng tăng giá cổ phiếu đã góp phần làm gia tăng biến động của thị trường chứng khoán trong nước từ góc độ cung cầu. Đầu tư cổ phiếu thông qua vay nợ của các nhà đầu tư cá nhân cũng đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, sau đó bị thanh lý, làm gia tăng sự biến động của giá cổ phiếu.

Sự gia tăng đầu tư đòn bẩy từ nước ngoài vào thị trường chứng khoán trong nước cũng được cho là đã làm tăng biến động. Việc đầu tư đòn bẩy vào cổ phiếu trong nước trên thị trường tài chính quốc tế đã gia tăng, dẫn đến việc giao dịch hợp đồng tương lai trong nước để phòng ngừa cũng tăng lên, tạo ra tác động không mong đợi đến thị trường trong nước.

Tuy nhiên, gần đây, sau khi giá cổ phiếu trong nước điều chỉnh mạnh, nhiều vị thế đòn bẩy đã bị thanh lý, dẫn đến sự giảm bớt biến động. Ngân hàng Hàn Quốc khuyến nghị cần tăng cường kiểm tra đối với các quỹ ETF đòn bẩy và đầu tư cổ phiếu thông qua vay nợ.

Biến động cao của thị trường chứng khoán trong nước cũng được phân tích là có sự ảnh hưởng từ sự tập trung vào ngành bán dẫn. Kỳ vọng về sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) và ngành bán dẫn đã làm cho sự tăng giá cổ phiếu tập trung vào một số công ty bán dẫn, trong khi độ nhạy cảm của giá cổ phiếu đối với sự thay đổi trong triển vọng ngành bán dẫn đã gia tăng.

Kể từ tháng 6, sau khi giá cổ phiếu của các công ty liên quan giảm mạnh, chỉ số chứng khoán trong nước cũng đã điều chỉnh đáng kể. Khi chỉ số KOSPI tăng từ 8.000 lên 9.000, tỷ lệ đóng góp vào sự tăng trưởng của Samsung Electronics và SK Hynix lên tới 99,0%, trong đó lần lượt là 44,7% và 54,3%.

Ngược lại, khi chỉ số KOSPI giảm từ 9.100 xuống 5.500, tỷ lệ đóng góp vào sự giảm giá của Samsung Electronics (29,8%) và SK Hynix (39,6%) cũng khá cao, đạt 69,3%.

Ngân hàng Hàn Quốc nhận định rằng, do sự tập trung cao vào ngành bán dẫn và một số công ty, nên cần chú ý đến khả năng sự thay đổi trong tình hình ngành này có thể nhanh chóng lan tỏa đến toàn bộ thị trường chứng khoán.

Về lâu dài, cần giảm sự tập trung của thị trường vào một số ngành và công ty, mở rộng cơ sở nhà đầu tư, nhằm cải thiện cấu trúc thị trường vốn và nâng cao khả năng phục hồi của thị trường trước các cú sốc từ bên ngoài.

Phó Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc Park Jong-woo trong buổi họp báo hôm nay cho biết: "Quy mô quỹ ETF đòn bẩy đã giảm, nhưng tình hình vẫn chưa an toàn, vì vậy cần tiếp tục theo dõi."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #ETF đòn bẩy
• #ngành bán dẫn
• #biến động giá cổ phiếu