Cuộc chiến Trung Đông không lối thoát... Thị trường chứng khoán chuyển hướng đầu tư vào nguyên liệu thô thay vì doanh nghiệp quốc phòng

 

Cuộc chiến Trung Đông giữa Mỹ và Iran vẫn tiếp diễn, khiến các sản phẩm liên quan đến nguyên liệu thô trở nên thu hút. Tuy nhiên, cuộc xung đột không mở rộng mà kéo dài với quy mô tương tự, khiến cổ phiếu doanh nghiệp quốc phòng không có nhiều sức bật.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 9 tháng 9, các sản phẩm liên quan đến nguyên liệu thô như chứng khoán chỉ số hợp đồng dầu thô (ETN) đang có xu hướng tăng. ETN hợp đồng dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Meritz Securities đã tăng 27,70% trong tháng qua. Các ETN hợp đồng dầu thô WTI của Samsung Bloomberg và Shinhan cũng lần lượt tăng 20,44% và 19,86%.

Sự tăng giá của ETN hợp đồng dầu thô là do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran kéo dài hơn dự kiến. Cùng ngày, quân đội Mỹ đã tấn công một tàu chở dầu nhỏ của Iran gần đảo Harg ở vùng Vịnh, trong khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) của Iran cũng đã cảnh báo về việc trả đũa.

Giá dầu tăng cao đã khiến cổ phiếu của các công ty lọc dầu trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn. Tình hình giá dầu tăng và các cơ sở lọc dầu gần Eo biển Hormuz bị phá hủy đã dẫn đến sự gia tăng lớn trong biên lợi nhuận lọc dầu. Dự báo biên lợi nhuận lọc dầu trong nửa cuối năm nay sẽ đạt 30 USD mỗi thùng, gấp ba lần so với mức 10 USD của quý 4 năm ngoái trước khi chiến tranh xảy ra.

Cổ phiếu của các công ty lọc dầu lớn trong nước cũng đã tăng mạnh, cho thấy sự kỳ vọng lớn từ thị trường. SK Innovation và S-OIL lần lượt tăng 41,34% và 32,58% so với một tháng trước, trong khi GS cũng tăng 23,58% trong cùng khoảng thời gian. Các công ty chứng khoán đang đồng loạt nâng mục tiêu giá cổ phiếu của các công ty lọc dầu theo xu hướng tăng của giá dầu.

Khi cuộc chiến kéo dài, các sản phẩm nông sản như đậu nành và ngô cũng đang trong xu hướng tăng. Hợp đồng tương lai nông sản của Meritz đã tăng 13,58% so với một tháng trước, trong khi hợp đồng tương lai đậu nành của Shinhan cũng tăng 11,7%. Sự gia tăng giá dầu quốc tế đã khiến bioethanol, một sản phẩm thay thế, trở nên được chú ý. Năm nay, với đợt nắng nóng ở Bắc Bán cầu, sản lượng nông sản dự kiến sẽ giảm, trong khi nhu cầu lại tăng.

Tuy nhiên, mặc dù cuộc chiến kéo dài nhưng không có sự mở rộng quy mô xung đột, sự chú ý đến cổ phiếu doanh nghiệp quốc phòng vẫn không lớn. Cổ phiếu của Hanwha Aerospace và LIG Defense & Aerospace, những đại diện cho ngành quốc phòng, đã giảm lần lượt 0,66% và 4,56% trong tháng qua. Hyundai Rotem cũng giảm 12,55% trong cùng khoảng thời gian.

Dự báo nhu cầu đối với các chứng khoán liên quan đến nguyên liệu thô sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới do cuộc chiến kéo dài. Samsung Securities nhận định: "Không có yếu tố rõ ràng nào gây áp lực giảm giá dầu, và áp lực tăng giá do việc tiêu thụ hàng tồn kho sẽ tiếp tục. Xuất khẩu dầu thô của Ả Rập Saudi và UAE trong tháng 8 đã giảm mạnh xuống mức tương đương với tháng 3, thời điểm đầu chiến tranh. Ngay cả khi Eo biển Hormuz được mở và chuỗi cung ứng được bình thường hóa, tình trạng thiếu hụt sản phẩm dầu vẫn sẽ tiếp diễn."