Phát hành trái phiếu bằng nhân dân tệ vượt 200 triệu tỷ đồng

Việc phát hành trái phiếu bằng nhân dân tệ, bao gồm trái phiếu dimsum và trái phiếu panda, đã đạt mức cao nhất từ trước đến nay trong năm nay. Sự chênh lệch lớn giữa lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Trung Quốc đã dẫn đến nhu cầu gia tăng từ các tổ chức tài chính toàn cầu và chính phủ các nước muốn huy động vốn với chi phí tương đối thấp bằng nhân dân tệ.

Theo báo Financial Times (FT) của Anh, tính đến nay, tổng giá trị trái phiếu bằng nhân dân tệ phát hành trên thị trường trái phiếu dimsum và panda của Trung Quốc đã vượt qua 1 triệu tỷ nhân dân tệ (khoảng 200 triệu tỷ đồng). Cụ thể, tổng giá trị phát hành trái phiếu dimsum đạt 786,3 tỷ nhân dân tệ, trong khi trái phiếu panda đạt 231,6 tỷ nhân dân tệ, đã vượt qua mức cao nhất hàng năm từ trước đến nay.

Trái phiếu dimsum là trái phiếu phát hành bằng nhân dân tệ bên ngoài Trung Quốc đại lục, trong khi trái phiếu panda là trái phiếu phát hành bằng nhân dân tệ bởi các tổ chức nước ngoài tại Trung Quốc đại lục.

Sự gia tăng vị thế và ảnh hưởng của nhân dân tệ trên thị trường quốc tế, cùng với chênh lệch lãi suất lớn giữa trái phiếu chính phủ Mỹ và Trung Quốc, đã làm tăng nhu cầu đối với nguồn vốn bằng nhân dân tệ. Trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã tăng lên 4,78%, thì lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc chỉ ở mức 1,68%, khiến chênh lệch lãi suất giữa hai nước đạt mức cao nhất từ trước đến nay.

Tham gia của các nhà đầu tư trên thị trường trái phiếu bằng nhân dân tệ cũng trở nên sôi động hơn. Đặc biệt, chính phủ Trung Quốc đã mở rộng hạn mức đầu tư hàng năm cho các nhà đầu tư trong nước vào thị trường trái phiếu Hồng Kông từ 500 tỷ nhân dân tệ lên 800 tỷ nhân dân tệ vào tháng 7 vừa qua, điều này đã thúc đẩy nhu cầu từ các nhà đầu tư trong nước.

Một lượng lớn tiền tiết kiệm trong nước cũng đang đổ vào thị trường trái phiếu bằng nhân dân tệ. Lãi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc giảm mạnh và nhu cầu tín dụng tổng thể cũng suy yếu, khiến các ngân hàng và công ty bảo hiểm tìm kiếm các kênh đầu tư mới. Đặc biệt, lợi suất trái phiếu panda thường cao hơn so với trái phiếu chính phủ Trung Quốc. Theo công ty nghiên cứu thị trường Wind, lãi suất trung bình của trái phiếu panda trong năm nay là 1,85%, cao hơn lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc (khoảng 1,7%). Thời gian đáo hạn trung bình là 3,17 năm.

Gần đây, các chính phủ từ Pakistan, Kazakhstan, Slovenia và nhiều nước khác đã lần lượt phát hành trái phiếu panda tại Trung Quốc đại lục. Tuy nhiên, sự gia tăng phát hành gần đây chủ yếu do các tổ chức tài chính Trung Quốc và nước ngoài dẫn dắt.

Cuối tháng trước, ngân hàng đầu tư toàn cầu UBS đã phát hành trái phiếu panda 5 năm đầu tiên tại thị trường Trung Quốc, huy động được 2 tỷ nhân dân tệ với lãi suất phát hành là 1,78%. Goldman Sachs cũng đã phát hành trái phiếu dimsum trị giá 61,5 tỷ nhân dân tệ trong năm nay. Các ngân hàng nước ngoài thường sử dụng nguồn vốn huy động từ trái phiếu bằng nhân dân tệ để chuyển đổi sang các đồng tiền chính như đô la cho các hoạt động toàn cầu.

Ngược lại, việc phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp toàn cầu vẫn còn tương đối hạn chế. Quy mô phát hành riêng lẻ vẫn còn nhỏ, điều này được cho là một yếu tố cản trở sự tham gia của các doanh nghiệp lớn. FT chỉ ra rằng thị trường chưa có đủ tiền lệ để hấp thụ các phát hành lớn trị giá 1 tỷ đô la.

Hơn nữa, sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức lớn trong nước vào trái phiếu dimsum và panda cũng còn hạn chế. David Im, người đứng đầu thị trường vốn Trung Quốc và Bắc Á của Standard Chartered, cho biết với FT rằng "các nhà đầu tư tổ chức trong nước có thể cần từ 3 đến 4 tháng để xem xét trước khi mua trái phiếu phát hành bởi các công ty nước ngoài".

Dù vậy, Samuel Fisher, người phụ trách thị trường trái phiếu Trung Quốc của Deutsche Bank, dự đoán rằng "khi một nhà phát hành nào đó thành công huy động được 1 tỷ đô la, các nhà phát hành mới sẽ nhanh chóng theo sau".

Một số ý kiến cho rằng sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường trái phiếu panda và dimsum cho thấy khả năng nhân dân tệ có thể trở thành đồng tiền huy động vốn toàn cầu như đồng yên Nhật. Tuy nhiên, FT lưu ý rằng "vai trò của nhân dân tệ trên thị trường tài chính toàn cầu vẫn còn hạn chế", mặc dù việc sử dụng nhân dân tệ trong cho vay ngoại tệ và tài trợ thương mại đang gia tăng, nhưng tỷ lệ của nhân dân tệ trong dự trữ ngoại hối toàn cầu vẫn còn thấp.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #trái phiếu dimsum
• #nhân dân tệ
• #trái phiếu panda