Sự Sụp Đổ Của Quỹ ETF Đòn Bẩy Đơn Lẻ Sau 100 Ngày Hoạt Động

Năm nay, quỹ ETF đòn bẩy và đảo ngược đơn lẻ đã thu hút sự chú ý lớn trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nhưng hiện tại đang trên đà suy giảm. Mặc dù đã thu hút một lượng lớn vốn đầu tư nhờ vào sự bùng nổ của cổ phiếu bán dẫn, nhưng những biến động mạnh đã khiến cơn sốt đầu tư nhanh chóng nguội lạnh. Lợi suất giảm mạnh và khối lượng giao dịch cũng giảm đáng kể. Trong 100 ngày qua kể từ khi ra mắt quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ, đã có những diễn biến gì xảy ra?
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày 7 tháng 9, quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ đã được cấp phép vào ngày 27 tháng 5. Cấu trúc của quỹ này theo dõi lợi suất hàng ngày của các cổ phiếu cụ thể như Samsung Electronics và SK Hynix, đã thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư. Chỉ sau 15 ngày ra mắt, tổng giá trị vốn hóa của 16 sản phẩm đã tăng gấp đôi.
Tổng tài sản ròng (AUM) của 16 quỹ ETF đòn bẩy cũng đã gia tăng mạnh mẽ, đạt đỉnh 16.195,4 tỷ won vào ngày 22 tháng 6, chỉ trong chưa đầy một tháng sau khi ra mắt. Khối lượng giao dịch cũng tăng vọt, từ 10.418 tỷ won vào ngày đầu tiên ra mắt (27 tháng 5) lên tới 19.442,9 tỷ won vào ngày 22 tháng 6, cho thấy sự quá nóng của thị trường.
Tuy nhiên, cơn sốt này không kéo dài được lâu. Chỉ trong một ngày, giá cổ phiếu có thể tăng hoặc giảm tới 40%, dẫn đến lo ngại về sự biến động quá mức. Thêm vào đó, cổ phiếu bán dẫn đã trải qua sự điều chỉnh từ tháng 7, khiến giá trị của quỹ ETF đòn bẩy cũng biến động mạnh. Thực tế, giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix đã giảm lần lượt 27,7% và 43,6% từ ngày 22 tháng 6, khi chỉ số KOSPI đạt mức cao nhất mọi thời đại, cho đến ngày 4 tháng 9.
Cuối cùng, chính phủ đã quyết định áp dụng các quy định vào cuối tháng 7. Sau đó, sự hưng phấn đối với quỹ ETF đòn bẩy đã bắt đầu nguội lạnh. Sau khi chính phủ tăng mức tiền gửi tối thiểu từ 10 triệu won lên 30 triệu won, khối lượng giao dịch vào ngày 31 tháng 7 đã giảm xuống còn 3.151,8 tỷ won. Đến ngày 4 tháng 9, con số này chỉ còn 498,4 tỷ won, chỉ bằng 1/20 so với ngày ra mắt. AUM cũng giảm mạnh, đạt 6.217,8 tỷ won vào ngày 4 tháng 9, giảm 61,7% so với mức cao nhất.
Lợi suất cũng đã giảm mạnh. Tính đến ngày 4 tháng 9, lợi suất trung bình của 16 sản phẩm kể từ khi niêm yết là -57,61%. Các sản phẩm dựa trên cổ phiếu Samsung Electronics có tỷ lệ thua lỗ trung bình khoảng -50%, trong khi các sản phẩm dựa trên SK Hynix đều dưới -55%. Sản phẩm có mức thua lỗ lớn nhất là 1Q SK Hynix Futures Single Stock Leverage, với lợi suất giảm xuống -68,67%. Các sản phẩm đảo ngược cũng không thoát khỏi thua lỗ, với SOL SK Hynix Futures Single Stock Inverse 2X ghi nhận -55,12% và PLUS Samsung Electronics Futures Single Stock Inverse 2X là -48,92%.
Hiện tại, việc tiếp cận quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ của các nhà đầu tư đang bị hạn chế nghiêm ngặt. Họ phải đặt cọc 30 triệu won và hoàn thành các khóa đào tạo cũng như giao dịch mô phỏng. Có thể từ tháng này, đơn vị giao dịch sẽ được mở rộng từ 1 cổ phiếu lên 20 cổ phiếu. Những cá nhân không có khả năng tài chính sẽ gặp khó khăn trong việc đầu tư. Trong ngành tài chính, có ý kiến cho rằng hướng đi của quy định liên quan đến quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ tương tự như quá trình cải cách thị trường ELW trong quá khứ. Thị trường ELW hiện chỉ còn duy trì được một phần nhỏ sau nhiều quy định.
Một đại diện trong ngành tài chính cho biết: "Thay vì loại bỏ sản phẩm, cách tiếp cận này là tăng dần mức độ khó khăn trong việc đầu tư, điều này rất giống với quy định đối với ELW. Khi quy định ngày càng chồng chất, quy mô giao dịch của quỹ ETF đòn bẩy đơn lẻ sẽ tự nhiên bị thu hẹp."