Tỷ giá yen và đô la đã giảm hơn 5 yen, từ mức đầu 160 yen xuống còn 155 yen chỉ trong hai ngày. Dự báo về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và khả năng giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong tháng này đã làm gia tăng kỳ vọng rằng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật sẽ thu hẹp. Thêm vào đó, các nhà đầu cơ đã nhanh chóng thanh lý vị thế bán yen sau khi chịu lỗ từ việc can thiệp mua yen chung giữa Mỹ và Nhật vào cuối tháng 7, dẫn đến sự gia tăng trong xu hướng giảm tỷ giá. Mặc dù chưa có xác nhận về việc can thiệp thực tế, nhưng sự lo ngại về việc can thiệp đã thúc đẩy nhu cầu mua yen, và sự giảm tỷ giá yen và đô la đã kích thích một "short squeeze" khi các vị thế bán yen được thanh lý thêm.
Ngày 4 tháng 9, theo báo Nihon Keizai (Nikkei), vào ngày 3 (theo giờ địa phương), tỷ giá yen và đô la đã giảm xuống mức 155,30 yen cho mỗi đô la, ghi nhận mức thấp nhất trong khoảng một tháng. Tại thị trường Tokyo vào ngày 4, tỷ giá đã giảm xuống 155,28 yen vào buổi sáng, nhưng đã phục hồi lên mức 156,10-156,12 yen vào giữa trưa do nhu cầu thực tế từ các doanh nghiệp nhập khẩu bán yen và mua đô la. So với mức 5 giờ chiều hôm trước, tỷ giá vẫn thấp hơn 0,93 yen.
Báo Nikkei cho biết, nguyên nhân khởi đầu cho sự giảm tỷ giá lần này là do các nhà đầu tư đã chủ động bán đô la khi có thông tin về việc chính quyền Nhật Bản có thể can thiệp vào thị trường ngoại hối. Một nhà giao dịch ngoại hối từ ngân hàng Nhật Bản cho biết vào ngày 2, có thông tin rằng chính quyền Nhật Bản đã tiến hành "kiểm tra tỷ giá" với các tổ chức tài chính vào buổi sáng tại New York. Khi thông tin này lan rộng, tỷ giá yen và đô la đã giảm khoảng 1 yen trong thời gian ngắn, đưa tỷ giá vào khoảng 158 yen. Sau đó, tỷ giá đã duy trì trong khoảng này một thời gian.
Michael Ashley Shulman, đối tác tại Serity Partners, cho biết: "Vào cuối tháng 7, việc can thiệp chung giữa Mỹ và Nhật đã khiến nhiều nhà giao dịch ngoại hối chịu lỗ. Chính vì kinh nghiệm đó, khi tỷ giá lên đến 160 yen, họ đã bán đô la với cược rằng chính quyền đã can thiệp. Việc bán đô la chủ động đã dẫn đến một làn sóng bán tháo, và vào giữa đêm theo giờ New York, sự mạnh lên của yen đã gia tăng một cách tự động.
Điểm quyết định thứ hai là mức 158 yen. Vào ngày 3, khi tỷ giá yen và đô la giảm xuống dưới 158,44 yen, nơi có đường trung bình động 200 ngày (MA), tốc độ giảm đã tăng lên. Đường trung bình động 200 ngày là chỉ báo chính cho các nhà đầu tư trong việc đánh giá xu hướng thị trường trung hạn. Một quan chức từ một ngân hàng lớn châu Âu cho biết, các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy đã tích lũy vị thế bán yen với dự đoán yen sẽ giảm, và khi tỷ giá phá vỡ đường trung bình 200 ngày, họ đã bắt đầu thanh lý vị thế để giảm thiểu tổn thất, dẫn đến một "short squeeze" thực sự.
Giao dịch yen carry là việc vay yen với lãi suất thấp để đầu tư vào các loại tiền tệ hoặc tài sản có lãi suất cao nhằm thu lợi từ chênh lệch lãi suất. Khi giá trị yen tăng lên, tổn thất từ tỷ giá có thể làm giảm lợi nhuận từ lãi suất, do đó các nhà đầu tư sẽ mua lại yen để thanh lý vị thế. Thông thường, khi quy mô đầu tư tăng lên bằng cách vay nợ, nếu tỷ giá biến động lớn, các nhà đầu tư sẽ nhanh chóng thoát khỏi vị thế trước khi tổn thất trở nên lớn. Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), tính đến ngày 25 tháng trước, vị thế bán ròng yen của các quỹ đầu cơ đã vượt gấp đôi mức trung bình kể từ năm 2020. Mặc dù đã giảm tạm thời ngay sau can thiệp chung giữa Mỹ và Nhật vào cuối tháng 7, nhưng trong hai tuần trước đó, vị thế này đã lại tăng lên. Một nhà giao dịch từ một ngân hàng Nhật Bản tại New York cho biết: "Xét về mức tỷ giá mà họ đã xây dựng vị thế, có thể có những nhà đầu tư đang chịu tổn thất."
Sự thay đổi trong dự báo chính sách tài chính cũng đã góp phần vào sự giảm tỷ giá yen và đô la. Ông Takata Hajime, thành viên của Ngân hàng Nhật Bản, đã nhấn mạnh trong một cuộc họp báo vào ngày 2 rằng "tình hình đã thay đổi" trong năm nay và cần phải linh hoạt trong việc xác định thời gian và mức độ tăng lãi suất, không bị ràng buộc bởi khoảng cách tăng lãi suất 0,25% từng diễn ra hai lần trong một năm. Ông cũng đề cập rằng việc tăng lãi suất liên tiếp hai lần là khả thi. Thị trường đang bàn tán về kịch bản Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất mỗi ba tháng một lần. Bloomberg đưa tin vào ngày 3 rằng Ngân hàng Nhật Bản có khả năng sẽ tăng lãi suất chính sách lên 1,25% vào cuộc họp quyết định chính sách tài chính vào ngày 17-18 tháng này.
Ngược lại, báo Yomiuri đưa tin rằng ông Christopher Waller, thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong một bài phát biểu vào ngày 3 đã cho biết: "Các chỉ số gần đây cho thấy dấu hiệu giảm lạm phát chỉ mới bắt đầu xuất hiện", và nếu xu hướng này tiếp tục, không cần phải vội vàng tăng lãi suất. Ông Waller cũng đã bày tỏ quan điểm rằng nếu lạm phát tiếp tục giảm, ông sẽ ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) diễn ra vào ngày 15-16 tháng này. Xác suất tăng lãi suất trong tháng 9 trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất Mỹ đã giảm từ khoảng 63% vào ngày hôm trước xuống còn khoảng 50% vào sáng ngày 4 (theo giờ Hàn Quốc). Dự báo rằng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng nhanh hơn trong khi lãi suất của Fed sẽ bị trì hoãn đã dẫn đến việc các nhà đầu tư mua yen, kỳ vọng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật sẽ thu hẹp.
Các dự đoán rằng Nhật Bản có thể điều chỉnh hướng đi của chính sách tài chính và tài khóa dưới áp lực từ Mỹ cũng đã kích thích nhu cầu mua yen. Bộ Tài chính Mỹ đã công bố rằng Bộ trưởng Tài chính Scott Waller đã gặp Tổng thống Ngân hàng Nhật Bản Ueda Kazuo vào ngày 30 tháng trước và đã mạnh mẽ ủng hộ việc Nhật Bản thực hiện các biện pháp quyết liệt trong chính sách thị trường và tài chính để đối phó với sự đánh giá thấp nghiêm trọng của yen. Sau đó, Tổng thống Ueda và các quan chức Ngân hàng Nhật Bản đã có nhiều phát biểu gợi ý về việc tăng lãi suất. New York Times (NYT) đưa tin rằng Bộ trưởng Waller đã bày tỏ sự không hài lòng trong cuộc gặp với Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Kato Satsuki vào tháng 5 tại Tokyo về thái độ yêu cầu duy trì lãi suất thấp của Ngân hàng Nhật Bản và chính sách tài chính tích cực của Thủ tướng Takaiichi Sanae trong suốt 2 giờ.
Việc giảm tỷ giá yen và đô la lần này có thể dẫn đến một xu hướng tăng giá yen hay không vẫn còn chưa rõ ràng. Hugo Monturiu, Giám đốc Đầu tư Chính của Schroders Multi-Asset, cho biết các can thiệp gần đây chỉ làm chậm lại xu hướng giảm giá yen tạm thời, vì vậy sức hấp dẫn của giao dịch yen carry vẫn còn. Tuy nhiên, ông cũng dự đoán rằng nếu Ngân hàng Nhật Bản hoặc chính phủ đưa ra thông điệp rằng họ hướng tới việc tăng giá yen, thì có thể sẽ quay trở lại xu hướng tăng giá yen. Kit Jerkes, chiến lược gia ngoại hối hàng đầu của Societe Generale, cho biết: "Chiến lược yen carry, trong đó bán yen để thu lợi từ lãi suất trong giai đoạn yen tăng giá, đã hoạt động cho đến nay nhưng giờ đây đang trở nên rủi ro", và ông đã chỉ ra rằng có khả năng sẽ có một bước ngoặt khiến giá trị yen tăng lên 140 yen cho mỗi đô la trong nhiều năm tới.
Điểm quyết định tiếp theo sẽ là báo cáo về việc làm phi nông nghiệp tháng 8 của Mỹ được công bố vào tối ngày 4. Nếu báo cáo việc làm không khả quan, dự báo về việc tăng lãi suất trong tháng 9 của Mỹ sẽ yếu đi, làm tăng thêm sức mạnh cho yen. Ngược lại, nếu báo cáo tốt hơn mong đợi, kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Mỹ sẽ hồi sinh, có thể làm chậm lại xu hướng giảm tỷ giá. Nikkei đã dẫn lời một nhà giao dịch ngoại hối từ ngân hàng Nhật Bản rằng liệu tỷ giá có thể giảm xuống dưới mức 155 yen cho mỗi đô la, một ngưỡng tâm lý mà đã không thể phá vỡ trong hai lần can thiệp trong năm nay, sẽ là điều đáng chú ý.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.