Cơ quan tài chính đã công bố lộ trình từng bước để token hóa cổ phiếu, trái phiếu và quỹ, phù hợp với việc triển khai hệ thống chứng khoán token vào tháng 2 năm sau. Thị trường chứng khoán token, vốn chỉ tập trung vào đầu tư phân đoạn ban đầu, sẽ được mở rộng để bao gồm cổ phiếu chưa niêm yết và trái phiếu tư nhân dành cho nhà đầu tư tổ chức, trong khi giới hạn mua ròng cho nhà đầu tư cá nhân trên sàn giao dịch phi tập trung được đặt ở mức 1 tỷ đồng cho mỗi nhà đầu tư.
Vào ngày 4 tháng 9, Ủy ban Chứng khoán Hàn Quốc đã tổ chức cuộc họp thứ ba của Ủy ban hợp tác công tư về chứng khoán token và công bố "Định hướng chính sách chứng khoán token". Điểm mấu chốt là mở rộng đối tượng phát hành chứng khoán token từ các chứng khoán đầu tư phân đoạn hiện có sang các chứng khoán truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ, phù hợp với việc sửa đổi Luật chứng khoán điện tử vào tháng 2 năm 2027.
Trong giai đoạn đầu tiên, các quỹ đầu tư tư nhân dành riêng cho nhà đầu tư tổ chức, trái phiếu tư nhân và cổ phiếu chưa niêm yết sẽ được ưu tiên token hóa. Cổ phiếu sẽ được phát hành dưới dạng chứng khoán token thông qua việc ủy thác cổ phiếu chưa niêm yết đã được phát hành dưới dạng chứng khoán điện tử. Trong lĩnh vực đầu tư phân đoạn, việc token hóa chứng khoán đầu tư phân đoạn công khai sẽ được thúc đẩy.
Cơ quan tài chính dự kiến sẽ tiến hành giai đoạn hai sau khi kiểm tra tính ổn định, hiệu quả và nhu cầu của thị trường trong giai đoạn đầu, mở rộng sang token hóa chứng khoán công khai. Về lâu dài, họ có kế hoạch xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán trên chuỗi sử dụng stablecoin. Mô hình token hóa cổ phiếu niêm yết cũng sẽ được kiểm nghiệm và thử nghiệm tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc.
Các quy định về thị trường giao dịch cũng đã được cụ thể hóa. Các doanh nghiệp đã được cấp phép hoạt động đầu tư và môi giới theo Luật thị trường vốn có thể xử lý chứng khoán token mà không cần cấp phép bổ sung trong phạm vi cấp phép hiện tại. Tuy nhiên, nếu sàn giao dịch phi tập trung muốn hỗ trợ giao dịch chứng khoán token, họ phải tham vấn trước với Cơ quan Giám sát Tài chính. Giới hạn giao dịch cho nhà đầu tư cá nhân được đặt ở mức 1 tỷ đồng cho mỗi sàn giao dịch phi tập trung.
Hệ thống "Cơ quan quản lý tài khoản phát hành" cũng đã được cụ thể hóa, cho phép các nhà phát hành chứng khoán trực tiếp quản lý tài khoản chứng khoán của nhà đầu tư. Các nhà phát hành chứng khoán không phải là công ty tài chính cũng có thể mở và quản lý tài khoản khách hàng cho chứng khoán mà họ phát hành nếu đáp ứng một số yêu cầu nhất định. Yêu cầu về vốn tối thiểu để đăng ký đã được đặt ở mức 40 tỷ đồng, thay vì mức "trên 10 tỷ đồng" theo quy định trước đó. Họ cũng cần có một nhân viên chuyên môn về quản lý tài khoản, một nhân viên chuyên môn về kiểm soát nội bộ và hai nhân viên chuyên môn về công nghệ thông tin.
Các tiêu chuẩn bảo vệ nhà đầu tư trong thị trường đầu tư phân đoạn cũng đã được thiết lập. Các nguyên tắc cụ thể về công bố phát hành và phân phối, giới hạn đăng ký cho mỗi cá nhân, phương pháp phân bổ và hệ thống ngăn ngừa xung đột lợi ích cũng sẽ được đưa ra. Cơ quan tài chính đã đưa ra ví dụ về tiêu chuẩn phát hành chứng khoán đầu tư không tiền tệ, trong đó giới hạn đăng ký cho nhà đầu tư cá nhân sẽ được thiết lập dựa trên tài sản cơ sở và quy mô phát hành, với mức "3 triệu đồng hoặc 5% của số tiền phát hành, tùy theo mức nào thấp hơn" được đưa ra làm ví dụ tiêu chuẩn. Đối với nhà đầu tư chuyên nghiệp, không có giới hạn đăng ký nào được áp dụng.
Đồng thời, để ngăn chặn việc tập trung khối lượng phát hành vào một số nhà đầu tư nhất định, họ khuyến nghị các quy định nội bộ nên xác định tỷ lệ phân bổ tối thiểu cho nhà đầu tư cá nhân và tỷ lệ phân bổ đồng đều. Các báo cáo quản lý tài sản ủy thác cũng đã được đưa ra với các tiêu chí khác nhau dựa trên số tiền phát hành có dưới hoặc trên 3 tỷ đồng, yêu cầu xác nhận từ giám đốc điều hành và kiểm toán viên độc lập.
Cơ quan tài chính cũng sẽ xây dựng hệ thống quản lý cho cơ sở hạ tầng sổ cái phân tán cùng với việc mở rộng thị trường chứng khoán token. Các công ty chứng khoán sẽ có thể tạo ra sổ cái phân tán của riêng họ và nộp đơn kết nối với hệ thống thanh toán lưu ký, sau đó hệ thống thanh toán lưu ký sẽ xem xét các yêu cầu về pháp lý và kỹ thuật và tiến hành kiểm tra chức năng. Họ có kế hoạch mở rộng thị trường một cách từng bước thay vì chuyển toàn bộ chức năng của hệ thống chứng khoán điện tử hiện tại sang nền tảng blockchain ngay lập tức.
Ông Kwon Dae-young, Phó Chủ tịch, đã phát biểu trong cuộc họp rằng: "Chúng tôi sẽ không để chứng khoán token chỉ dừng lại ở đầu tư phân đoạn" và "Chúng tôi sẽ thiết lập nền tảng để phát hành và giao dịch các sản phẩm tài chính truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu và quỹ theo hình thức token thông qua cách tiếp cận chiến lược và từng bước."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
SHIN DONGKUN
sdk6425@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.