Trong năm nay, tỷ giá nhân dân tệ so với đô la đã tăng khoảng 4%. Goldman Sachs phân tích rằng đây không phải là hiện tượng tạm thời mà là kết quả của sự thay đổi cấu trúc trong nền kinh tế Trung Quốc và định hướng chính sách.
Lý do quan trọng nhất cho dự đoán này là đánh giá tỷ giá nhân dân tệ của chính Goldman Sachs. Họ sử dụng mô hình giá trị tỷ giá của riêng mình, gọi là 'GSDEER', để xác định tỷ giá hợp lý của các đồng tiền quốc gia. GSDEER dựa trên các yếu tố kinh tế cơ bản như năng suất và điều kiện thương mại của từng quốc gia. Vào cuối năm ngoái, Goldman Sachs đã ước tính tỷ giá hợp lý của đồng nhân dân tệ là khoảng 5 nhân dân tệ mỗi đô la.
Lý do thứ hai mà Goldman Sachs đưa ra để khẳng định sự tăng giá của đồng nhân dân tệ là sức cạnh tranh xuất khẩu mạnh mẽ của Trung Quốc. Họ dự đoán rằng xuất khẩu của Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng từ 5% đến 6% mỗi năm. Trong bối cảnh sức cạnh tranh của ngành sản xuất được duy trì và thặng dư tài khoản vãng lai lớn, áp lực tăng giá đồng nhân dân tệ trên thị trường ngoại hối là điều không thể tránh khỏi. Đặc biệt, Goldman Sachs cho rằng ngay cả khi đồng nhân dân tệ tăng giá, sức cạnh tranh của ngành sản xuất Trung Quốc vẫn sẽ được duy trì. Mặc dù đồng nhân dân tệ đang có xu hướng tăng giá trong năm nay, nhưng dự báo cho thấy thặng dư thương mại của Trung Quốc có thể đạt mức kỷ lục 1.200 tỷ đô la.
Quan điểm chính trị của chính phủ Trung Quốc cũng ủng hộ sự tăng giá của đồng nhân dân tệ. Việc đồng nhân dân tệ tăng giá có thể giúp giảm bớt những chỉ trích từ Mỹ và châu Âu về việc "Trung Quốc đang sử dụng tỷ giá để tăng cường xuất khẩu" và giảm thiểu xung đột thương mại. Goldman Sachs dự đoán rằng vì lý do này, chính quyền Trung Quốc sẽ chọn phương án "tăng giá có kiểm soát" thay vì tăng giá đột ngột.
Từ góc độ quốc tế hóa đồng nhân dân tệ, sự tăng giá của đồng nhân dân tệ cũng là điều thuận lợi. Nếu kỳ vọng rằng đồng nhân dân tệ sẽ tăng giá trong dài hạn được hình thành, điều này sẽ mang lại lợi ích cho các nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào Trung Quốc. Dù lãi suất ở Trung Quốc thấp, nhưng kỳ vọng tăng giá đồng nhân dân tệ có thể phần nào bù đắp điều này. Tuy nhiên, sự yếu kém của thị trường nội địa Trung Quốc và lãi suất thấp tạo ra áp lực rút vốn, được coi là yếu tố cản trở sự tăng giá của đồng nhân dân tệ.
Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã công bố tỷ giá tham chiếu của đồng nhân dân tệ so với đô la vào ngày 3 tháng 9 là 6.7807 nhân dân tệ, giảm 0.0022 nhân dân tệ so với ngày trước đó, tương đương với mức tăng 0.03% giá trị của đồng nhân dân tệ.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
CHO YONG SUNG
yscho@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.