Phân Tích Sâu: Chỉ Số KOSPI Bị Chặn Lại Ở Mức 7.000 Điểm - Nguyên Nhân Từ 'Rào Cản 90 Tỷ', 'Giới Hạn Mua Của Nhà Đầu Tư Nước Ngoài', 'Lãi Suất'?

KOSPI Bị Kẹt Ở Mức 6.000 Rào Cản Bán 90 Tỷ Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân Giới Hạn Mua Của Nhà Đầu Tư Nước Ngoài Đã Đến Hạn Có Phải Do Cú Sốc Lãi Suất Từ Mỹ?

Hình ảnh từ Ajou Economic — [Hình ảnh=Ajou Economic]

Đã có một thời gian dài chỉ số KOSPI không có sự biến động rõ rệt. Kể từ ngày 23 tháng 7, khi chỉ số đạt 7.096 điểm, KOSPI đã bị chặn lại ở mức "bức tường 7.000" trong hơn một tháng. Mặc dù vẫn có dự đoán rằng chỉ số sẽ vượt qua mức 9.000 điểm, nhưng nhiều nhà đầu tư đang cảm thấy bức bối trước tình trạng đi ngang kéo dài. Nguyên nhân của "bức tường 7.000" cũng được phân tích theo nhiều cách khác nhau. Có ý kiến cho rằng, một lượng lớn cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân đã hình thành ở mức 7.000 điểm, trong khi một số khác cho rằng giới hạn mua của nhà đầu tư nước ngoài đã đạt mức tối đa, khiến khả năng mua giảm. Tác động từ việc tăng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng được xem là yếu tố gây áp lực lên chỉ số KOSPI.

KOSPI Bị Kẹt Ở Mức 6.000

Ngày 2 tháng 9, theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, chỉ số KOSPI đã đóng cửa ở mức 6.562,72 điểm, giảm 273,08 điểm (3,99%) so với phiên giao dịch trước đó. Sau hai ngày tăng liên tiếp, chỉ số đã cố gắng vượt qua mức 7.000 điểm nhưng đã quay đầu giảm do ảnh hưởng từ việc giao tranh giữa Mỹ và Iran tái diễn, khiến thị trường chứng khoán Mỹ suy yếu.

Kể từ ngày 23 tháng 7, KOSPI đã không thể vượt qua mức 7.000 điểm trong hơn một tháng rưỡi. Mặc dù biên độ tăng giảm đã giảm so với trước đây, nhưng vẫn không có dấu hiệu phục hồi rõ rệt. Thực tế, sự biến động của thị trường cũng đã giảm đáng kể. Ngày hôm đó, chỉ số biến động KOSPI200 (VKOSPI) ghi nhận ở mức 43,37, giảm khoảng 46,3% so với mức 80,78 vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng trước. VKOSPI đã tăng lên 82,05 vào ngày 4 tháng trước nhưng sau đó liên tục giảm và vào cuối tháng trước đã lần đầu tiên xuống dưới 40 kể từ giữa tháng 4.

Rào Cản Bán 90 Tỷ Của Nhà Đầu Tư Cá Nhân

Nhiều phân tích và giải thích đã được đưa ra về sự yếu kém của KOSPI. Đầu tiên là rào cản bán từ nhà đầu tư cá nhân. Theo phân tích của Kiwoom Securities, số tiền mua ròng của nhà đầu tư cá nhân tích lũy ở mức trên 7.000 điểm ước tính khoảng 87 tỷ won. Cụ thể, ở mức 7.000-7.500 điểm có khoảng 18,9 tỷ won, 7.500-8.000 điểm có 30,2 tỷ won, và 8.000-8.500 điểm có 28,3 tỷ won. Ở mức 8.500-9.000 điểm có khoảng 6,2 tỷ won, và ở mức 9.000-9.500 điểm có khoảng 3,4 tỷ won.

Sự tồn tại của lượng cổ phiếu lớn này đã khiến khi chỉ số tăng lên, lượng bán ra để thu hồi vốn hoặc bù đắp thua lỗ lại xuất hiện, tạo ra áp lực lên mức cao. Han Ji-young, nhà nghiên cứu của Kiwoom Securities, cho biết: "Sự kháng cự ở mức 7.000 điểm của KOSPI không chỉ là do yếu tố cơ bản mà còn là kết quả của áp lực từ nhiều yếu tố, bao gồm cả áp lực từ cổ phiếu của nhà đầu tư cá nhân. Cần có một động lực cung cấp từ nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức để hấp thụ lượng cổ phiếu cá nhân tích lũy ở mức này."

Giới Hạn Mua Của Nhà Đầu Tư Nước Ngoài Đã Đến Hạn

Cũng có những phân tích về khả năng mua của nhà đầu tư nước ngoài. Tính đến ngày 1 tháng 9, tỷ lệ cổ phiếu mà nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ trên thị trường KOSPI là 19,70%, đạt mức cao nhất trong thời gian thống kê. Tỷ lệ vốn hóa thị trường mà nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ cũng đạt 39,54%, gần chạm mức 40%. Với tỷ lệ giới hạn mua của nhà đầu tư nước ngoài ở các cổ phiếu chính của KOSPI đã tăng cao, ảnh hưởng của nhà đầu tư nước ngoài đối với thị trường chứng khoán đã đạt đỉnh.

Ngành chứng khoán cho rằng điều này cho thấy khả năng mua của nhà đầu tư nước ngoài đã cạn kiệt. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư nước ngoài đã lấp đầy tỷ lệ của họ và khả năng thu hút thêm vốn đã giảm. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng sự trì trệ ở mức 7.000 điểm không phải là do giới hạn cung cầu của nhà đầu tư nước ngoài mà là một quá trình điều chỉnh tự nhiên sau khi tăng mạnh. Choi Hyun-jae, Giám đốc Trung tâm Nghiên cứu của Yuanta Securities, cho biết: "Nếu tăng quá nhanh, sẽ cần có sự điều chỉnh giá, và cần có một khoảng thời gian để ổn định trước khi có thể tăng theo xu hướng. Hiện tại là quá trình hấp thụ cổ phiếu."

Có Phải Do Cú Sốc Lãi Suất Từ Mỹ?

Việc lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn tăng từ Mỹ cũng được xem là một yếu tố. Sự gia tăng lãi suất đang tạo áp lực giảm lên thị trường chứng khoán. Vào tháng trước, lãi suất trái phiếu chính phủ dài hạn 30 năm của Mỹ đã vượt mức cao nhất trong 19 năm (trên 5,2%) và hiện đang tiếp tục tăng.

Ngày hôm đó, cú sốc lãi suất vẫn tiếp diễn. Lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ đạt 4,788%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm ngoái. Lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản cũng đã tăng lên 3% trong phiên giao dịch, mức cao nhất trong 30 năm. Lãi suất trái phiếu chính phủ 30 năm của Anh cũng đã tăng lên 5,919% trong phiên giao dịch.

Một chuyên gia trong ngành chứng khoán cho biết: "Cần có sự ổn định trong việc giữ lãi suất của Mỹ để tâm lý đầu tư vào tài sản rủi ro được phục hồi" và "để KOSPI có thể tăng thêm trong tương lai, cần có sự ổn định trong môi trường lãi suất toàn cầu."

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

SONG YOONSEO sys0303@ajunews.com