Tăng mạnh giao dịch bán khống trong thị trường chứng khoán Hàn Quốc

Giao dịch bán khống trong lĩnh vực vay chứng khoán (stock loan) đã gia tăng mạnh mẽ. Kể từ đầu năm nay, sự biến động mạnh của thị trường chứng khoán đã dẫn đến việc giá trị tài sản thế chấp giảm, khiến nhiều nhà đầu tư không thể trả nợ và buộc phải bán tháo cổ phiếu. Trong 7 tháng đầu năm nay, tổng giá trị giao dịch bán khống đã vượt qua gấp ba lần so với tổng giá trị của cả năm ngoái.

Theo dữ liệu từ văn phòng của nghị sĩ Kang Jun-hyun thuộc Đảng Dân chủ, tổng giá trị giao dịch bán khống trong 7 tháng đầu năm nay đã đạt 4.839 tỷ won, gấp 3,4 lần so với 1.422 tỷ won của cả năm ngoái.

Số lượng tài khoản giao dịch bán khống cũng tăng lên 4.271 tài khoản, tăng 2,6 lần so với 1.634 tài khoản của năm ngoái. Chỉ trong 7 tháng, số lượng tài khoản này đã vượt qua tổng số của cả năm trước.

Trong 5 năm qua, tổng giá trị giao dịch bán khống đã giảm từ 3.451 tỷ won vào năm 2021 xuống 1.512 tỷ won vào năm 2023, sau đó tăng lên 2.294 tỷ won vào năm 2024 nhưng lại giảm xuống 1.422 tỷ won vào năm 2025. Tuy nhiên, trong 7 tháng đầu năm nay, tổng giá trị giao dịch đã vượt qua tất cả các con số của 5 năm gần đây.

Số dư vay chứng khoán cũng đang tăng trở lại. Từ mức 3.265 tỷ won vào cuối năm 2021, số dư này đã giảm xuống 1.179 tỷ won vào cuối năm 2024, nhưng đã phục hồi lên 1.452 tỷ won vào cuối năm 2025 và đạt 1.533 tỷ won tính đến ngày 31 tháng 7 năm nay.

Vay chứng khoán là sản phẩm tín dụng liên kết cho phép nhà đầu tư vay tiền để mua cổ phiếu thông qua các công ty tài chính liên kết với công ty chứng khoán. Khi giá cổ phiếu giảm, giá trị tài sản thế chấp cũng giảm, và nếu không thể cung cấp thêm tài sản thế chấp, nhà đầu tư sẽ bị buộc phải bán cổ phiếu. Trong bối cảnh nhà đầu tư cá nhân đang gia tăng đầu tư đòn bẩy, sự biến động của thị trường chứng khoán đã dẫn đến việc hiện thực hóa "hóa đơn nợ" trong vay chứng khoán.

Nghị sĩ Kang Jun-hyun cho biết: "Vay chứng khoán có cấu trúc liên kết giữa tài khoản chứng khoán và khoản vay, vì vậy khi thị trường biến động mạnh, rủi ro thua lỗ của nhà đầu tư có thể gia tăng nhanh chóng. Cần phải xem xét liệu việc cho vay và quản lý tài sản thế chấp trong vay chứng khoán có được thực hiện một cách hợp lý hay không." Ông cũng nhấn mạnh rằng cơ quan tài chính cần phải kiểm tra xem họ có nắm rõ quy mô tổng thể của thị trường vay chứng khoán và tình hình giao dịch bán khống hay không, cũng như có bất kỳ khoảng trống nào trong quản lý và giám sát hay không.