Cơ quan Quản lý Tài chính Hàn Quốc (금감원) sẽ phân loại việc xem xét hồ sơ chứng khoán dựa trên mức độ hoàn thiện của hồ sơ. Đối với những hồ sơ không bổ sung đầy đủ các thông tin quan trọng sau yêu cầu chỉnh sửa đầu tiên, cơ quan này sẽ công bố thông tin rằng các yêu cầu chỉnh sửa không được thực hiện đúng cách, thay vì chỉ lặp lại các yêu cầu bổ sung cụ thể. Ngược lại, những hồ sơ được hoàn thiện đầy đủ và không có yêu cầu chỉnh sửa sẽ được xem xét nhanh chóng để hỗ trợ doanh nghiệp trong việc huy động vốn.
Vào ngày 28 tháng 8, tại Hiệp hội Đầu tư Tài chính, Phó Giám đốc phụ trách công bố Lee Seung-woo cùng với Giám đốc phòng xem xét công bố, Giám đốc bộ phận tự quản của Hiệp hội Đầu tư Tài chính và các giám đốc phụ trách công việc IPO và tăng vốn của 11 công ty chứng khoán đã tham dự buổi họp "Hội nghị giữa các công ty chứng khoán về công việc IPO và tăng vốn" để giải thích về hướng dẫn xem xét hồ sơ chứng khoán.
Sự cải cách này nhằm khắc phục tình trạng hồ sơ chứng khoán bị chỉnh sửa nhiều lần, dẫn đến việc trì hoãn thời gian huy động vốn của doanh nghiệp và làm tiêu tốn quá nhiều năng lực xem xét cho một số hồ sơ.
Trong thời gian qua, mặc dù hồ sơ chứng khoán kém chất lượng được nộp, cơ quan này vẫn yêu cầu bổ sung các thông tin cần thiết để hỗ trợ huy động vốn. Tuy nhiên, một số công ty phát hành và công ty bảo lãnh đã dựa vào thói quen này, không chú ý đầy đủ trong giai đoạn soạn thảo hồ sơ ban đầu hoặc không thực hiện bổ sung đúng cách sau yêu cầu chỉnh sửa, dẫn đến việc chỉnh sửa và tái chỉnh sửa liên tục.
Do đó, cơ quan này sẽ khuyến khích các công ty bảo lãnh thực hiện thẩm định thích hợp trong quá trình nhận và bảo lãnh, đồng thời áp dụng hệ thống "phân loại yêu cầu chỉnh sửa" để phân bổ năng lực xem xét theo mức độ hoàn thiện của hồ sơ.
Cụ thể, đối với hồ sơ chứng khoán ban đầu và hồ sơ chỉnh sửa, nếu có thông tin quan trọng bị thiếu hoặc cần bổ sung và giải thích, cơ quan sẽ gửi yêu cầu chỉnh sửa chi tiết như trước đây. Tuy nhiên, nếu hồ sơ chỉnh sửa được nộp sau yêu cầu chỉnh sửa đầu tiên có một số nội dung được bổ sung nhưng nhiều yêu cầu chỉnh sửa quan trọng vẫn chưa được thực hiện, hồ sơ sẽ được xem xét ở "Cấp độ 2". Trong trường hợp này, yêu cầu chỉnh sửa vẫn sẽ được gửi nhưng sẽ chỉ ghi rõ rằng "hồ sơ chỉnh sửa đã nộp chưa phản ánh đầy đủ các yêu cầu chỉnh sửa" mà không lặp lại các yêu cầu cụ thể.
Nội dung xem xét phân loại này sẽ được công bố trên hệ thống công bố điện tử (DART). Cơ quan Quản lý Tài chính sẽ thông báo cho nhà đầu tư rằng việc phản ánh các yêu cầu chỉnh sửa trong hồ sơ đó là không đầy đủ, để họ có thể tham khảo trong việc đưa ra quyết định đầu tư.
Phó Giám đốc Lee Seung-woo nhấn mạnh rằng "cung cấp thông tin đầy đủ cho nhà đầu tư là nguyên tắc cơ bản trong việc xem xét hồ sơ chứng khoán", đồng thời cũng nhấn mạnh rằng "đảm bảo doanh nghiệp có thể huy động vốn một cách thuận lợi qua thị trường vốn vào thời điểm cần thiết cũng rất quan trọng". Ông cũng cho biết sẽ nâng cao hiệu quả xem xét thông qua "lựa chọn và tập trung".
Ông cũng nhấn mạnh việc tăng cường vai trò của các công ty bảo lãnh. Ông Lee cho biết các công ty bảo lãnh không chỉ là trợ lý cho doanh nghiệp trong việc huy động vốn mà còn là người giữ cổng của thị trường vốn, vì vậy cần phải giải thích đầy đủ về quá trình tăng vốn và mục đích sử dụng vốn dựa trên việc thẩm định đầy đủ và giao tiếp với nhà đầu tư để giảm thiểu việc chỉnh sửa và trì hoãn xem xét không cần thiết.
Ngoài ra, trong buổi họp này, cơ quan cũng đã kiểm tra hiệu quả của việc cải cách hệ thống dự đoán nhu cầu IPO được thực hiện từ tháng 7 năm ngoái. So sánh số lượng cổ phiếu phát hành trước và sau khi thực hiện hệ thống, tỷ lệ cam kết giữ cổ phiếu của nhà đầu tư tổ chức đã tăng từ 29,0% lên 77,7%, tăng 48,7 điểm phần trăm. Tỷ lệ cam kết giữ cổ phiếu của quỹ chính sách cũng tăng từ 35,8% lên 95,0%, tăng 59,2 điểm phần trăm.
Tuy nhiên, tỷ lệ cam kết giữ cổ phiếu trong thời gian ngắn 15 ngày vẫn cao nhất và hiệu quả của việc tăng cường yêu cầu tham gia dự đoán nhu cầu đối với các công ty quản lý quỹ tư nhân và công ty đầu tư ủy thác vẫn chưa lớn. Cơ quan Quản lý Tài chính dự kiến sẽ tiếp tục cải thiện hệ thống để thị trường IPO chuyển từ việc thực hiện lợi nhuận ngắn hạn từ cổ phiếu phát hành sang đầu tư trung và dài hạn dựa trên giá trị doanh nghiệp.
Cuộc thảo luận về việc triển khai hệ thống dự đoán nhu cầu trước và nhà đầu tư chủ chốt dự kiến sẽ được thực hiện vào tháng 11 cũng đã được tiến hành. Cơ quan Quản lý Tài chính yêu cầu các công ty bảo lãnh ghi chép và quản lý thời gian, đối tượng và thông tin cung cấp trong quá trình dự đoán nhu cầu trước, đồng thời xem xét tính độc lập và đủ điều kiện của nhà đầu tư trong quá trình lựa chọn và phân bổ nhà đầu tư chủ chốt để tránh xung đột lợi ích.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.