Korean Investment Securities: Hyundai Motor Chuyển Đổi Sang Doanh Nghiệp AI Vật Lý Tích Cực… Đường Lối Tăng Trưởng Hợp Lý

Hàn Quốc Đầu Tư Chứng Khoán đánh giá rằng con đường tăng trưởng của Hyundai Motor trong việc chuyển đổi từ nhà sản xuất ô tô sang doanh nghiệp công nghệ AI vật lý là hợp lý. Công ty giữ nguyên khuyến nghị 'Mua vào' và mục tiêu giá 640.000 won.

Ông Kim Chang-ho, nhà nghiên cứu của Hàn Quốc Đầu Tư Chứng Khoán, đã công bố báo cáo sau Ngày Đầu Tư Giám Đốc Điều Hành Hyundai Motor vào ngày 27 tháng 8, đánh giá tích cực về chiến lược chuyển đổi của Hyundai. Công ty dự định nội bộ hóa công nghệ phần mềm, khả năng sản xuất và bán hàng, cũng như cơ sở hạ tầng máy tính dựa trên vòng đời dữ liệu.

Về lĩnh vực robot, Hyundai đã xác nhận lại thời điểm sản xuất hàng loạt của Boston Dynamics vào năm 2028. Công ty đã đảm bảo 25.000 chiếc xe đầu tiên tập trung vào việc đưa vào các nhà máy của các công ty con như HMGMA, và chiếc xe sản xuất đầu tiên của SDV dự kiến sẽ ra mắt vào năm 2028 sẽ áp dụng hệ thống lái tự động 'Atria AI' theo phương pháp end-to-end. Từ năm 2029, công ty cũng sẽ bắt đầu vận hành trung tâm dữ liệu AI độc lập tại Saemangeum.

Tuy nhiên, mục tiêu doanh số 5,55 triệu xe vào năm 2030 mà Hyundai đưa ra được cho là khá tham vọng. Hàn Quốc Đầu Tư Chứng Khoán dự đoán doanh số của Hyundai vào năm 2026 sẽ đạt 4,03 triệu xe, và với khả năng giảm sút trong ba năm liên tiếp, doanh số thực tế vào năm 2030 được ước tính ở mức 4,5 triệu xe ngay cả trong kịch bản tích cực.

Do đó, tỷ suất lợi nhuận hoạt động vào năm 2030 cũng được xem là thực tế hơn ở mức 7-8%, thấp hơn so với mức '9%+α' mà Hyundai đã đề xuất. Kế hoạch của Hyundai nhằm giảm tỷ lệ chi phí hàng hóa bán ra xuống 3 điểm phần trăm đến năm 2030 thông qua đổi mới chi phí vòng đời và tiết kiệm chi phí nguyên liệu cũng được đánh giá là hơi tham vọng khi xem xét chi phí phát triển và quy mô đầu tư do mở rộng dòng sản phẩm.

Dù vậy, Hàn Quốc Đầu Tư Chứng Khoán vẫn cho rằng con đường tăng trưởng trung và dài hạn thông qua sản xuất robot, ra mắt SDV, tích lũy dữ liệu lái xe và mở rộng cơ sở hạ tầng AI là hợp lý. Công ty không thấy có sự thay đổi cụ thể nào trong ước tính kết quả để điều chỉnh hướng dẫn của mình, do đó giữ nguyên mục tiêu giá 640.000 won.