Tầm Quan Trọng Của Việc Tăng Cường Quốc Tế Hóa Đồng Won

Chính phủ Hàn Quốc đã công bố "lộ trình quốc tế hóa đồng won" vào tháng 7 vừa qua nhằm chuyển đổi đồng won từ "tiền tệ có kiểm soát" sang "tiền tệ tự do chuyển đổi". Mục tiêu là xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán đồng won ở nước ngoài và mở rộng giao dịch cũng như thanh toán bằng đồng won ra thị trường quốc tế. Mặc dù thị trường vốn trong nước đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong đầu tư chứng khoán của nước ngoài, nhưng cơ sở hạ tầng giao dịch ngoại hối vẫn chủ yếu tập trung vào thị trường trong nước. Nỗ lực kiên trì của chính phủ nhằm giải quyết sự mất cân bằng này mang lại ý nghĩa lớn.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc cũng sẽ triển khai "Mạng lưới Thanh toán Quốc tế Đồng Won" vào tháng 1 năm sau để nâng cao tính tiện lợi cho việc thanh toán bằng đồng won của người nước ngoài. Theo đó, người Hàn Quốc có thể mở tài khoản đô la tại ngân hàng trong nước để chuyển tiền bằng đô la, trong khi người nước ngoài có thể mở tài khoản đồng won tại ngân hàng của họ để chuyển tiền bằng đồng won. Điều này dự kiến sẽ cải thiện khả năng tiếp cận của người nước ngoài đối với thị trường tài chính trong nước.

Tuy nhiên, nếu nhìn vào thực tế, vị thế quốc tế của đồng won vẫn còn nhiều thách thức. Tỷ lệ thanh toán bằng đồng won trong tổng số tiền xuất khẩu năm ngoái chỉ đạt 3,4%, trong khi tỷ lệ thanh toán bằng đồng won trong tổng số tiền nhập khẩu chỉ đạt 6,6%. Mặc dù tỷ lệ thanh toán bằng đồng won đã tăng nhẹ, nhưng 84,2% xuất khẩu và 79,3% nhập khẩu vẫn được thực hiện bằng đô la Mỹ. Mặc dù nền kinh tế Hàn Quốc đã phát triển thành một trong mười nền kinh tế hàng đầu thế giới, nhưng đồng won vẫn chưa thể hiện được vai trò của mình như một loại tiền tệ giao dịch toàn cầu trong thực tế thương mại.

Điều quan trọng hơn việc mở cửa và tháo gỡ các quy định là tạo ra tính thanh khoản và sức hấp dẫn thực tế mà các nhà đầu tư toàn cầu có thể cảm nhận được khi bước vào. Một chuyên gia từ một tổ chức tài chính quốc tế đã đề xuất rằng để thúc đẩy quốc tế hóa đồng won, cần phải xem xét "quốc tế hóa đồng tiền" và "quốc tế hóa trái phiếu chính phủ" như một gói, thay vì chỉ đơn thuần mở cửa đồng tiền. Khi trái phiếu chính phủ Hàn Quốc được đưa vào chỉ số trái phiếu chính phủ toàn cầu (WGBI), các nhà đầu tư toàn cầu bắt đầu đánh giá trái phiếu chính phủ Hàn Quốc như một tài sản đáng tin cậy.

Điểm mấu chốt chính là tính khả dụng của trái phiếu chính phủ. Nếu trái phiếu chính phủ Hàn Quốc mà các nhà đầu tư toàn cầu hoặc ngân hàng nước ngoài nắm giữ có thể dễ dàng được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong các giao dịch xuyên biên giới, câu chuyện sẽ hoàn toàn khác. Từ góc độ của nhà đầu tư nước ngoài, đồng won và trái phiếu chính phủ Hàn Quốc sẽ được xem như một cặp, và đồng won sẽ được nâng cao từ một phương tiện thanh toán đơn thuần thành một công cụ đảm bảo chính trong các giao dịch tài chính quốc tế và huy động vốn. Chỉ khi tính khả dụng của trái phiếu chính phủ được mở ra, nhu cầu về đồng won mới có thể đa dạng hóa một cách mạnh mẽ và tạo ra một chu trình tích cực.

Trong thời gian qua, khoảng 68% giao dịch đồng won ngoài nước đã tập trung vào các giao dịch hợp đồng tương lai không có sự chuyển giao đồng won thực tế, chỉ thanh toán chênh lệch bằng đô la (NDF). Điều này cho thấy nhu cầu giao dịch đồng won của các nhà đầu tư nước ngoài là cao, nhưng cơ sở hạ tầng để trực tiếp huy động và thanh toán đồng won còn thiếu. Khi mở rộng mạng lưới thanh toán ngoài nước và hỗ trợ việc sử dụng trái phiếu chính phủ làm tài sản đảm bảo, việc sở hữu và lưu thông đồng won sẽ được tự do hơn, từ đó có thể thoát khỏi cấu trúc bất thường tập trung vào NDF và mở rộng ra các thị trường sâu hơn như giao dịch ngoại tệ thực, hoán đổi ngoại tệ và thị trường tiền tệ ngắn hạn bằng đồng won.

Cuối cùng, bản chất của quốc tế hóa đồng won không phải là làm cho giá trị của đồng won mạnh lên, mà là biến đồng won thành một loại tiền tệ sâu và có tính thanh khoản cao. Chỉ đơn thuần tháo gỡ các quy định không có nghĩa là các nhà đầu tư toàn cầu sẽ tự động tham gia và thực hiện giao dịch. Cần có một cơ sở hạ tầng vững chắc để các nhà đầu tư toàn cầu có thể sử dụng đồng won và trái phiếu chính phủ làm tài sản đảm bảo, quản lý rủi ro bất cứ lúc nào trong suốt 24 giờ.

Giai đoạn mở cửa đã kết thúc. Bây giờ là lúc cần nhanh chóng điều chỉnh môi trường giao dịch thực tế và hấp dẫn, như liên kết tài sản đảm bảo trái phiếu chính phủ, để các nhà đầu tư nước ngoài có thể tự do giao dịch trong biển thanh khoản của đồng won.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #trái phiếu chính phủ
• #thanh toán ngoài nước
• #quốc tế hóa đồng won