Dự đoán giá cổ phiếu Samsung và SK Hynix có thể giảm 20% trước báo cáo kết quả của Nvidia

Hình ảnh do AI tạo ra — [Hình ảnh=Yonhap News, do AI tạo ra]

Trước báo cáo kết quả của Nvidia, cộng đồng chứng khoán trong nước đang lan truyền thông tin rằng giá cổ phiếu của Samsung Electronics và SK Hynix có thể giảm tới 20% trong phiên giao dịch tiếp theo, và có khả năng kích hoạt cơ chế bán tháo trên chỉ số KOSPI.

Ngày 26 tháng 8, trên các diễn đàn chứng khoán trực tuyến tại Hàn Quốc, một bài viết với nội dung "Dự đoán kích hoạt bán tháo cho Samsung và Hynix - giảm 20%" đã được chia sẻ rộng rãi.

Người viết bài, ông A, cho rằng báo cáo kết quả của Nvidia có thể dẫn đến sự sụp đổ của cái gọi là "bong bóng bán dẫn", đồng thời đưa ra dự đoán giá cổ phiếu Samsung sẽ giảm xuống còn 50.000 won và SK Hynix còn 200.000 won.

Ông nhấn mạnh: "AI là điều không thể thiếu trong cuộc sống con người, nhưng sự phát triển công nghệ không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu sẽ tăng tương ứng" và đã dẫn chứng trường hợp của Cisco trong thời kỳ bong bóng dot-com vào những năm 2000. Ông cho rằng giá cổ phiếu hiện tại có thể đã tăng quá mức so với giá trị thực của doanh nghiệp, mặc dù bán dẫn là một phần quan trọng trong ngành công nghiệp AI.

Ông cũng cho rằng: "Nếu Nvidia và các công ty M7 tuyên bố giảm đầu tư một cách không kiểm soát, liệu giá cổ phiếu hiện tại có hợp lý không?" và cho rằng sự tăng giá cổ phiếu của Samsung và SK Hynix gần đây do giá bộ nhớ tăng có thể chỉ là hiện tượng tạm thời.

Thực tế, tâm lý đầu tư vào bán dẫn trên thị trường chứng khoán trong nước đã bị suy giảm trước báo cáo kết quả của Nvidia. Ngày 25 tháng 8, cổ phiếu Nvidia đã giảm khoảng 2,9% trên thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi Samsung và SK Hynix cũng ghi nhận sự giảm giá trong phiên giao dịch. Cổ phiếu Samsung đã giảm khoảng 2% xuống còn 250.500 won, trong khi SK Hynix giảm xuống còn 1.629.000 won.

Tuy nhiên, điều này cũng có nghĩa là cần phân biệt giữa "sự lo ngại trước báo cáo kết quả" và "sự sụp đổ của bong bóng bán dẫn".

Hiện tại, dự báo kết quả của Nvidia trên thị trường lại đang ở mức cao. Dự báo doanh thu cho quý 2 năm tài chính 2027 của Nvidia được ước tính khoảng 92 tỷ USD, tăng khoảng 97% so với cùng kỳ năm trước. Hướng dẫn mà công ty đưa ra cũng ở mức khoảng 91 tỷ USD.

Reuters cũng đưa tin vào ngày 25 tháng 8 rằng thị trường đang chú ý đến nhu cầu trung tâm dữ liệu AI và tiềm năng tăng trưởng của sản phẩm thế hệ tiếp theo Rubin, cũng như khả năng duy trì đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Phân tích cho rằng sự tham gia của Nvidia vào việc hỗ trợ tài chính cho đầu tư cơ sở hạ tầng AI đang làm gia tăng lo ngại về "bong bóng đầu tư AI".

Do đó, lý thuyết về sự quá nóng trong đầu tư AI không phải là không có cơ sở. Liệu tỷ lệ tăng trưởng cao của Nvidia có thể duy trì trong tương lai hay không, liệu đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI của các công ty công nghệ lớn có thể chuyển thành lợi nhuận thực tế hay không, và liệu định giá của các công ty liên quan đến AI có phản ánh quá mức tỷ lệ tăng trưởng trong tương lai hay không là những vấn đề chính của thị trường hiện tại.

Đặc biệt, kết quả của các công ty bán dẫn trong nước hiện tại vẫn chưa đến mức có thể khẳng định "sự sụp đổ của bong bóng". SK Hynix đã ghi nhận doanh thu 79,3 triệu tỷ won trong quý 2 năm 2026, cho thấy nhu cầu bộ nhớ AI cao.

Samsung và SK Hynix đang giữ vị trí quan trọng trong chuỗi cung ứng bộ nhớ băng thông cao (HBM) được sử dụng trong các bộ tăng tốc AI, vì vậy vai trò của hai công ty này trong chuỗi cung ứng của Nvidia dự kiến sẽ tăng lên.

Tuy nhiên, cũng có những rủi ro từ phía ngược lại. Nếu đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI giảm nhanh hơn dự kiến, hoặc các công ty công nghệ lớn cắt giảm chi tiêu vốn, hoặc nguồn cung HBM tăng nhanh dẫn đến giá giảm, thì dự báo lợi nhuận của Samsung và SK Hynix cũng có thể giảm mạnh. Đặc biệt, ngành bộ nhớ có tính biến động giá cao, do đó tranh cãi về đỉnh điểm của ngành có thể ảnh hưởng lớn đến giá cổ phiếu.

Thực tế, gần đây, áp lực bán liên quan đến bán dẫn trên thị trường chứng khoán trong nước đã xuất hiện rất mạnh. Ngày 24 tháng 8, chỉ số KOSPI đã giảm 3,12%, đóng cửa ở mức 6.696,96, và các cổ phiếu bán dẫn như Samsung đã dẫn đầu sự giảm điểm của chỉ số.

Tuy nhiên, việc cổ phiếu bán dẫn gần đây đã điều chỉnh và dự đoán rằng giá cổ phiếu sẽ giảm 20% trong phiên giao dịch tiếp theo là hai vấn đề hoàn toàn khác nhau.

Để giá cổ phiếu của Samsung và SK Hynix giảm 20%, cần có cú sốc mạnh hơn nhiều so với "sự thất vọng về kết quả" đơn thuần của thị trường. Kết quả của Nvidia phải thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường, đồng thời triển vọng đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI phải giảm mạnh, và nhu cầu cũng như dự báo giá HBM phải xấu đi, thì mới có thể giải thích được mức độ này.

Cuối cùng, những bài viết đang lan truyền trong cộng đồng hiện tại chỉ là một kịch bản chỉ ra khả năng quá nóng trong đầu tư bán dẫn và AI, nhưng dự đoán rằng Samsung và SK Hynix sẽ giảm 20% vào một ngày cụ thể thì thiếu cơ sở khách quan.

Trong khi đó, Nvidia dự kiến sẽ công bố kết quả vào ngày 26 tháng 8 theo giờ Hàn Quốc. Hướng đi thực tế của thị trường sẽ phụ thuộc không chỉ vào kết quả mà còn vào doanh thu từ trung tâm dữ liệu, nhu cầu sản phẩm thế hệ tiếp theo, hướng dẫn trong tương lai và khả năng tiếp tục đầu tư AI của các công ty công nghệ lớn.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Kang Min seon mingtung@ajunews.com