Cổ phiếu SK Hynix tăng 12% sau khi công bố hoàn trả cổ đông
Lo ngại về việc giảm tỷ lệ sở hữu của các công ty tài chính khiến kế hoạch mua lại cổ phiếu chưa được xác nhận
Giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã giảm hơn 8% vào ngày 24 tháng 8. Mặc dù vào ngày giao dịch trước đó, 21 tháng 8, công ty đã công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông lớn nhất trong lịch sử Hàn Quốc với quy mô lên tới 110 triệu tỷ won, nhưng phản ứng của các nhà đầu tư lại khá lạnh nhạt. Điều này trái ngược với sự tăng vọt hơn 12% của cổ phiếu SK Hynix ngay sau khi công bố kế hoạch mua lại và tiêu hủy cổ phiếu trị giá 40 triệu tỷ won. Đánh giá từ thị trường cho thấy kế hoạch hoàn trả cổ đông của Samsung đã không đạt được kỳ vọng. Đặc biệt, quy định của Luật tài chính (Luật cải cách cấu trúc ngành tài chính) đã khiến Samsung không thể công bố kế hoạch tiêu hủy cổ phiếu, điều này được cho là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, giá cổ phiếu của Samsung Electronics đã giảm 24.500 won (8,70%) xuống còn 257.000 won. Cổ phiếu ưu đãi của Samsung cũng giảm 8,55% xuống còn 189.300 won. Các công ty khác như Samsung Life (-13,09%), Samsung C&T (-7,84%) cũng ghi nhận mức giảm mạnh.
Sự sụt giảm giá cổ phiếu này là điều bất thường, đặc biệt khi xem xét kế hoạch hoàn trả cổ đông quy mô lớn vừa được công bố. So với cổ phiếu của SK Hynix, sự khác biệt càng rõ ràng hơn. Sau khi công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông vào ngày 19 tháng 8, cổ phiếu SK Hynix đã tăng khoảng 15% trong hai ngày. Trong phiên giao dịch hôm đó, cổ phiếu đã đạt mức cao nhất là 1.792.000 won, nhưng vào cuối phiên, lượng bán ra đã khiến giá giảm 59.000 won (3,41%) xuống còn 1.671.000 won.
Sự khác biệt trong xu hướng giá cổ phiếu giữa Samsung Electronics và SK Hynix xuất phát từ đánh giá của thị trường về chính sách hoàn trả cổ đông. SK Hynix đã quyết định mua lại và tiêu hủy toàn bộ số cổ phiếu trị giá 40 triệu 43 tỷ won. Việc này được đánh giá là có tác động rõ rệt đến giá trị cổ phiếu, khi khoảng 3,3% số cổ phiếu phát hành sẽ bị xóa bỏ.
Ngược lại, vào ngày 21 tháng 8, Samsung Electronics đã công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông cho năm 2026 với quy mô từ 90 triệu đến 110 triệu tỷ won, nhưng không đưa ra kế hoạch cụ thể cho việc tiêu hủy cổ phiếu. Khoảng 30 triệu tỷ won sẽ được chi trả dưới hình thức cổ tức tiền mặt bao gồm cổ tức thông thường trong quý 3, trong khi cách thức và quy mô thực hiện cho phần còn lại từ 60 triệu đến 80 triệu tỷ won sẽ được xác định trong tương lai.
Do đó, mặc dù quy mô tuyệt đối là lớn nhất từ trước đến nay, nhưng đánh giá từ thị trường cho rằng nó vẫn không đạt được kỳ vọng. Chuyên gia Choi Bo-young từ Kyobo Securities nhận định: "Thị trường đã chú ý đến việc liệu sự phục hồi của ngành bán dẫn và dòng tiền tự do (FCF) tăng mạnh có dẫn đến việc hoàn trả bổ sung hay không", và cho rằng "không thể coi đây là một sự hoàn trả bất ngờ do không đạt được mức độ mua lại và tiêu hủy cổ phiếu mạnh mẽ". Chuyên gia Kim Gi-baek từ Shinhan Investment cũng cho biết: "Vì không vượt qua được kỳ vọng của thị trường, nên nguyên liệu hoàn trả cổ đông đã bị coi là không còn giá trị".
Liên quan đến vấn đề này, quy định của Luật tài chính được cho là nguyên nhân khiến Samsung Electronics không thể công bố kế hoạch tiêu hủy cổ phiếu. Nếu Samsung tiến hành tiêu hủy cổ phiếu thường, tỷ lệ sở hữu của Samsung Life và Samsung Fire có thể vượt quá giới hạn 10% theo quy định của Luật tài chính. Tỷ lệ sở hữu cổ phiếu thường của Samsung Life và Samsung Fire lần lượt là khoảng 8,51% và 1,49%, tổng cộng khoảng 9,99%. Nếu Samsung mua lại và tiêu hủy cổ phiếu, số lượng cổ phiếu phát hành sẽ giảm, dẫn đến tỷ lệ sở hữu của hai công ty tài chính này vượt quá 10%.
DS Investment Securities đã ước tính rằng trong khoảng 70 triệu tỷ won còn lại từ kế hoạch hoàn trả cổ đông sẽ được thực hiện vào tháng 1 năm sau, quy mô mua lại và tiêu hủy cổ phiếu sẽ vào khoảng 10 triệu đến 20 triệu tỷ won. Phần còn lại từ 50 triệu đến 60 triệu tỷ won có khả năng sẽ được chi trả dưới hình thức cổ tức. Giám đốc nghiên cứu Kim Soo-hyun từ DS Investment Securities cho biết: "Nếu 100% nguồn vốn hoàn trả cổ đông được sử dụng cho cổ tức do lo ngại về việc giảm quyền kiểm soát từ các giao dịch lớn của các công ty tài chính, thì có khả năng đánh giá của thị trường về chất lượng hoàn trả cổ đông sẽ thấp hơn so với SK".
Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng không thể chỉ giải thích sự sụt giảm giá cổ phiếu của Samsung Electronics chỉ bằng vấn đề hoàn trả cổ đông. Phân tích cho thấy các yếu tố bên ngoài và cung cầu, bao gồm sự thận trọng chung của thị trường và việc chốt lời cổ phiếu bán dẫn, cũng đã tác động đến tình hình này.
Trong khi đó, chỉ số KOSPI đã giảm 215,99 điểm (3,12%) xuống còn 6.696,96 do sự sụt giảm của các cổ phiếu thuộc tập đoàn Samsung. Ngược lại, chỉ số KOSDAQ đã tăng 11,39 điểm (1,42%) lên 813,33. Chuyên gia Lee Kyung-min từ Daishin Securities nhận định: "Sự yếu kém rõ rệt trong ngành bán dẫn đang diễn ra, trong khi các ngành khác đang có sự luân chuyển, cho thấy sự phân hóa giữa các ngành đang diễn ra. Cần phải hiểu rằng sự điều chỉnh chỉ số không phải do toàn bộ thị trường yếu kém mà là do sự sụt giảm giá cổ phiếu của các công ty thuộc tập đoàn Samsung."
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
SHIN DONGKUN
sdk6425@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.