Thị trường chứng khoán giống như một chiến trường khốc liệt, nơi mà thắng bại được quyết định bằng những con số thay vì súng đạn. Giữa những đỉnh và đáy của đồ thị, có rất nhiều tổn thất của các nhà đầu tư. Trong cuộc chiến chứng khoán diễn ra từng giờ, từng phút, những nhà đầu tư nhỏ lẻ thường là những người yếu thế. Họ thường trở thành nạn nhân do thiếu thông tin so với các nhà đầu tư tổ chức hay nước ngoài.
Trong hai tháng qua, thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã trở thành một chiến trường tồi tệ nhất đối với các nhà đầu tư nhỏ lẻ. Đây là thời điểm mà thị trường chứng khoán trải qua những biến động chưa từng có trong lịch sử. Chỉ số đã đạt đỉnh 9.114 điểm vào ngày 22 tháng 6, nhưng đã giảm mạnh xuống còn 5.993 điểm vào ngày 30 tháng 7. Đến tháng 8, chỉ số có dấu hiệu phục hồi, nhưng vẫn dao động trong khoảng 6.700 đến 6.900 điểm. Trong khoảng thời gian này, chênh lệch giữa mức cao nhất và thấp nhất của chỉ số KOSPI đã lên tới 3.121 điểm. Chỉ trong hai tháng, nhà đầu tư đã trải qua những thăng trầm như lên thiên đường rồi xuống địa ngục.
Mức độ biến động trong thời gian này có thể được thấy qua số lần kích hoạt các biện pháp bảo vệ thị trường. Từ ngày 22 tháng 6 đến ngày 21 tháng 8, đã có tổng cộng 38 lần kích hoạt các biện pháp như circuit breaker và sidecar trên KOSPI và KOSDAQ, trong đó có 7 lần circuit breaker và 31 lần sidecar. So với năm 2008, khi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu xảy ra, số lần kích hoạt các biện pháp này chỉ là 26 lần, cho thấy mức độ biến động hiện tại là không thể tưởng tượng nổi.
Trong bối cảnh biến động mạnh mẽ như vậy, việc các nhà đầu tư nhỏ lẻ cảm thấy lúng túng là điều dễ hiểu. Không ai có thể đoán được chỉ số sẽ tăng hay giảm. Hiện tại, tình hình vẫn như vậy. Vấn đề là khi hướng đi trở nên mơ hồ, mọi người thường phụ thuộc vào những "dự đoán" của người khác.
Trong thời kỳ hỗn loạn này, các dự đoán xuất hiện tràn lan. Lịch sử cho thấy, mọi sách dự đoán đều ra đời trong những thời điểm khó khăn, khi tương lai trở nên mờ mịt. Nhiều dự đoán sau này được coi là những "sách giả" lừa gạt người dân. Cũng có những "tiên tri giả".
Tình hình xung quanh thị trường chứng khoán của chúng ta trong hai tháng qua không khác gì. Trong bối cảnh biến động chưa từng có, nhiều công ty chứng khoán, ngân hàng đầu tư và các cơ quan kinh tế đã liên tục đưa ra các dự đoán khác nhau. Những "tiên tri" không chỉ có ở thị trường chứng khoán Yeouido. Trên YouTube và mạng xã hội, những người được gọi là "chuyên gia đầu tư" đã khuyến khích nhà đầu tư nhỏ lẻ mua các cổ phiếu cụ thể. Nếu tính cả những người được gọi là "influencer", số lượng tiên tri không có giấy phép lên tới hàng trăm, hàng nghìn.
Tuy nhiên, cần phải suy nghĩ một cách lạnh lùng. Nhiều dự đoán trong số đó chỉ dừng lại ở việc giải thích những biến động giá đã xảy ra. Khi giá cổ phiếu tăng, họ tìm lý do cho sự tăng đó, và khi giá giảm, họ cũng tìm lý do cho sự giảm. Điều này gần như là một báo cáo sau khi sự việc đã xảy ra, chứ không phải là dự đoán.
Hãy quay ngược lại vài tháng trước. Vào tháng 5 và tháng 6, hầu hết các công ty chứng khoán đã dự đoán rằng chỉ số KOSPI sẽ vượt qua 9.000 điểm vào nửa cuối năm hoặc cuối năm. Một số ngân hàng đầu tư nước ngoài thậm chí dự đoán chỉ số sẽ đạt 12.000 điểm. Lý do cũng rất rõ ràng. Sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI) dẫn đến chu kỳ siêu tăng trưởng của ngành bán dẫn được dự đoán sẽ kéo dài hơn và mạnh mẽ hơn so với dự kiến, và khác biệt về cấu trúc so với các chu kỳ bán dẫn trước đây.
Tuy nhiên, sau ngày 22 tháng 6, khi thị trường giảm mạnh, các dự đoán lại thay đổi. Lần này, họ nói rằng "đây chỉ là một điều chỉnh ngắn hạn" hoặc "do nền tảng vẫn vững chắc nên sẽ tăng trở lại". Giải thích rằng thị trường đã thay đổi so với trước đây cũng được lặp lại. Nhưng thị trường không diễn biến theo những dự đoán đó.
Tại đây, cần nhớ đến cảnh báo của nhà đầu tư huyền thoại John Templeton. Ông đã nói: "Câu nói 'Lần này khác biệt' là bốn từ nguy hiểm nhất trong đầu tư". Trong thời kỳ thị trường tăng trưởng, lòng tham khiến mọi người quá lạc quan về tương lai, trong khi trong thời kỳ thị trường giảm, nỗi sợ hãi khiến mọi người quá bi quan. Cuối cùng, khi thị trường biến động mạnh, mọi người dễ dàng tìm kiếm lý do để ủng hộ những dự đoán mà họ muốn tin tưởng, đó là thông điệp mà Templeton muốn truyền đạt.
Tất nhiên, không có nghĩa là không cần dự đoán thị trường. Phân tích nền tảng kinh tế và doanh nghiệp, cũng như kiểm tra các rủi ro và cơ hội trong tương lai là một quá trình quan trọng trong đầu tư. Vấn đề là việc tiếp nhận điều đó như một "dự đoán". Chỉ vì một dự đoán nào đó đúng không có nghĩa là người đưa ra dự đoán đó đã nhìn thấu tương lai của thị trường. Một trong số rất nhiều dự đoán có thể đã trùng hợp với thực tế sau khi sự việc xảy ra. Dự đoán về "12.000 điểm" hay "đáy thị trường" cũng có thể đúng, nhưng đó không phải là khả năng tiên tri mà là kết quả của việc thị trường di chuyển theo một hướng nào đó.
Thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tăng và giảm. Không ai có thể đoán chính xác hướng đi của nó mỗi lần. Đặc biệt, khi thị trường dao động giữa lòng tham và nỗi sợ hãi cực đoan, việc dựa vào dự đoán của các chuyên gia để đưa ra quyết định đầu tư là rất nguy hiểm. Vì vậy, cảnh báo của John Templeton vẫn còn nguyên giá trị. Trong thời kỳ thị trường tăng trưởng, cần cảnh giác với những dự đoán rằng "lần này sẽ mãi mãi tăng", và trong thời kỳ thị trường giảm, cần cảnh giác với nỗi sợ hãi rằng "lần này sẽ mãi mãi sụp đổ". Điều mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ cần lúc này không phải là một tiên tri về tương lai, mà là một thái độ chuẩn bị sẵn sàng để chịu đựng bất kể thị trường di chuyển theo hướng nào. Đó là cách sống sót trong một thời kỳ biến động mạnh.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Lee Doh Yoon
hiro@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.