Samsung Electronics công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông 110 triệu tỷ đồng nhưng cổ phiếu giảm mạnh

Samsung Electronics đã công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông lớn nhất từ trước đến nay, nhưng phản ứng của thị trường chứng khoán lại khá lạnh nhạt. Ngay sau khi công bố, giá cổ phiếu đã giảm xuống mức 260.000 won, trong khi đối thủ SK Hynix lại có sự ổn định tương đối, khiến nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ phải thốt lên rằng "không lẽ phải bán Samsung Electronics để mua SK Hynix?".

Trước đó, Samsung Electronics đã chính thức thông báo rằng sẽ nâng quy mô hoàn trả cổ đông lên khoảng 90 triệu tỷ đồng đến tối đa 110 triệu tỷ đồng vào năm 2026. Đây là một con số gây sốc, vượt xa mức tối đa trước đó nhiều lần, nhưng giá cổ phiếu lại đi ngược lại với kỳ vọng.

Vấn đề nằm ở chỗ thị trường đã kỳ vọng vào việc mua lại và tiêu hủy cổ phiếu hơn là chỉ đơn thuần là cổ tức tiền mặt. Việc tiêu hủy cổ phiếu sẽ làm giảm số lượng cổ phiếu lưu hành, từ đó nâng cao giá trị mỗi cổ phiếu cho các cổ đông hiện tại.

Cuối cùng, mặc dù kế hoạch hoàn trả cổ đông lớn nhất từ trước đến nay là một tin tốt, nhưng do giá cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng này trước đó, nên việc chốt lời đã trở thành nguyên nhân chính dẫn đến sự suy yếu.

So với SK Hynix, nguyên nhân suy yếu của Samsung Electronics càng trở nên rõ ràng hơn.

SK Hynix đã củng cố được sức cạnh tranh mạnh mẽ trong thị trường HBM (bộ nhớ băng thông cao), một lĩnh vực cốt lõi của bán dẫn AI, và đang nhận được kỳ vọng về kết quả kinh doanh và tăng trưởng.

Ngược lại, Samsung Electronics không chỉ hoạt động trong lĩnh vực bộ nhớ mà còn có nhiều mảng kinh doanh khác như gia công, điện thoại thông minh và thiết bị gia dụng. Mặc dù việc có một danh mục đầu tư rộng là một lợi thế, nhưng trong bối cảnh bán dẫn AI đang trở thành chủ đề chính trên thị trường chứng khoán hiện nay, SK Hynix, với khả năng tăng trưởng HBM rõ ràng hơn, đang nhận được đánh giá cao hơn.

Do đó, sự quan tâm của các nhà đầu tư đã chuyển từ "Samsung Electronics sẽ hoàn trả bao nhiêu cho cổ đông?" sang "Samsung Electronics có thể kiếm thêm bao nhiêu từ bán dẫn AI?".

Cổ phiếu ưu đãi của Samsung Electronics, vốn có tỷ suất cổ tức hấp dẫn, cũng khó có thể tăng giá độc lập nếu không có sự đánh giá lại giá trị doanh nghiệp của cổ phiếu chính. Các chuyên gia cho rằng các yếu tố quyết định khả năng phục hồi giá cổ phiếu Samsung Electronics trong tương lai bao gồm: ▲ Khôi phục năng lực cạnh tranh của công nghệ bộ nhớ AI thế hệ tiếp theo như HBM4 ▲ Tỷ lệ cụ thể của "tiêu hủy cổ phiếu" trong số tiền hoàn trả cổ đông 110 triệu tỷ ▲ Dòng vốn từ nước ngoài và cải thiện kết quả kinh doanh trong lĩnh vực gia công.

Thời kỳ mà chỉ cần một con số khổng lồ như 110 triệu tỷ đồng có thể nâng đỡ giá cổ phiếu đã kết thúc. Hiện tại, thị trường chứng khoán đang yêu cầu Samsung Electronics không chỉ hoàn trả tiền mặt đơn giản mà còn phải có "bằng chứng tăng trưởng vượt trội" để vượt qua thời đại AI.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Kang Min seon mingtung@ajunews.com