Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ quyết định lãi suất cơ bản vào ngày 27 tháng 8. Mối quan tâm hiện tại là liệu ngân hàng có thực hiện việc tăng lãi suất liên tiếp trong hai tháng liên tiếp hay không. Vào tháng trước, ngân hàng đã tăng lãi suất cơ bản từ 2,50% lên 2,75%, mức tăng 0,25 điểm phần trăm, lần đầu tiên sau 3 năm 6 tháng. Giờ đây, câu hỏi của thị trường không còn là liệu lãi suất có tăng hay không, mà là tăng nhanh đến mức nào và đến đâu.
Dự báo của các chuyên gia về cuộc họp tháng 8 của Ủy ban Chính sách Tiền tệ đang rất căng thẳng. Nhìn vào xu hướng giá cả và tăng trưởng, có vẻ như sẽ có khả năng tăng lãi suất liên tiếp. Kinh tế, đặc biệt là xuất khẩu bán dẫn, đang cho thấy dấu hiệu ổn định hơn mong đợi, tạo điều kiện cho việc tăng lãi suất. Tuy nhiên, giá cả vẫn chưa thể yên tâm. Điều này dẫn đến quan điểm rằng cần phải kiểm soát lạm phát chắc chắn hơn là giữ lãi suất thấp để lo ngại về suy thoái kinh tế.
Ngược lại, có ý kiến cho rằng cần phải điều chỉnh tốc độ tăng lãi suất. Họ cho rằng chưa có đủ thời gian để đánh giá tác động của việc tăng lãi suất vào tháng 7, và liệu có thực sự cần thiết phải tăng lãi suất một lần nữa hay không. Sự ổn định gần đây của tỷ giá hối đoái cũng là một yếu tố cho phép ngân hàng có thời gian để thở trong khoảng một tháng. Trong bối cảnh lãi suất thị trường đã tăng mạnh, việc tiếp tục tăng lãi suất cơ bản có thể dẫn đến tác động thắt chặt mạnh hơn dự kiến.
Đặc biệt, thị trường trái phiếu đang khiến ngân hàng phải suy nghĩ nhiều hơn. Lãi suất trái phiếu dài hạn vẫn duy trì ở mức cao. Điều này là kết quả của khả năng phát hành trái phiếu chính phủ quy mô lớn trong tương lai và kỳ vọng phục hồi kinh tế. Trong tình huống này, nếu lãi suất cơ bản tiếp tục tăng, lãi suất trái phiếu có thể tăng thêm, gây ra cú sốc cho lãi suất trái phiếu ngân hàng, trái phiếu doanh nghiệp và lãi suất cho vay. Điều này cho thấy không thể chỉ nhìn vào con số tăng 0,25 điểm phần trăm của lãi suất cơ bản để đưa ra quyết định.
Nợ hộ gia đình cũng là một vấn đề. Khi lãi suất tăng, gánh nặng lãi suất sẽ gia tăng nhanh chóng, đặc biệt là đối với các khoản vay lãi suất thả nổi. Không chỉ các hộ gia đình có khoản vay thế chấp mà cả các doanh nghiệp vừa và nhỏ và các chủ doanh nghiệp tự do cũng sẽ phải chịu áp lực từ lãi suất cao. Trong bối cảnh chính phủ đang cố gắng lan tỏa sự phục hồi kinh tế đến tiêu dùng nội địa, việc thắt chặt quá nhanh có thể khiến tiêu dùng và đầu tư lại co lại.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương cũng khó có thể trì hoãn việc tăng lãi suất. Nếu xu hướng phục hồi kinh tế tiếp tục và giá cả lại tăng, ngân hàng có thể phải tăng lãi suất mạnh hơn sau này. Cần phải chuẩn bị cho khả năng thanh khoản trên thị trường lại chảy vào thị trường tài sản khi các quy định về cho vay bất động sản được nới lỏng. Lập luận cho rằng chính sách tiền tệ cần phải hành động một cách chủ động cũng có đủ cơ sở.
Cuối cùng, cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào ngày 27 tháng 8 không chỉ đơn thuần là quyết định lãi suất 2,75% hay 3,00%. Ngay cả khi giữ nguyên lãi suất lần này, không có nghĩa là chính sách thắt chặt đã kết thúc. Thị trường hiện đang có xu hướng dự đoán sẽ có thêm các đợt tăng lãi suất cho đến cuối năm. Thực tế, điều quan trọng hơn là Ngân hàng Trung ương sẽ phát đi tín hiệu gì về lộ trình lãi suất và tốc độ tăng lãi suất trong cuộc họp này.
Ngân hàng Trung ương cần phải kiểm soát lạm phát nhưng cũng phải xem xét tình hình kinh tế và thị trường tài chính. Nếu quá muộn, có thể sẽ bỏ lỡ cơ hội kiểm soát lạm phát, còn nếu quá vội vàng, có thể gây ra cú sốc không cần thiết cho hộ gia đình và doanh nghiệp. Thành công của chính sách thắt chặt vừa mới bắt đầu phụ thuộc vào việc điều chỉnh tốc độ tăng lãi suất một cách tinh tế hơn là chỉ đơn thuần là tăng lãi suất cao đến mức nào. Đây là lý do mà cuộc họp của Ủy ban Chính sách Tiền tệ vào ngày 27 tháng 8 thu hút sự chú ý của thị trường.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.