Cuộc cạnh tranh hoàn trả cổ đông giữa Samsung và SK bắt đầu... 'Tiền mặt AI' sẽ được phân phối đến đâu?

Nhờ vào sự bùng nổ của trí tuệ nhân tạo (AI), Samsung Electronics và SK Hynix đã bắt đầu cuộc cạnh tranh hoàn trả cổ đông. SK Hynix đã quyết định mua lại và tiêu hủy 40 triệu cổ phiếu, mở đầu cho cuộc đua này. Samsung Electronics cũng được cho là sẽ xác định chính sách hoàn trả cổ đông mới trong tháng này, khiến cho việc phân chia tiền mặt từ lợi nhuận do bán dẫn AI tạo ra giữa đầu tư và hoàn trả cổ đông trở thành vấn đề được quan tâm.

Theo thông tin từ ngành công nghiệp vào ngày 21, SK Hynix đã quyết định trong cuộc họp hội đồng quản trị vào ngày 19 rằng sẽ mua lại và tiêu hủy 40 triệu cổ phiếu. Số cổ phiếu này tương đương khoảng 3,3% tổng số cổ phiếu phát hành. Việc mua lại sẽ diễn ra trong khoảng 3 tháng bắt đầu từ ngày 20, sau đó sẽ tiêu hủy toàn bộ số cổ phiếu này. Đây là quy mô lớn nhất trong các trường hợp tiêu hủy cổ phiếu của các công ty niêm yết trong nước.

SK Hynix cũng đã nâng cao tiêu chuẩn hoàn trả cổ đông. Công ty quyết định sẽ hoàn trả trong khoảng 50% dòng tiền tự do (FCF) tích lũy từ năm 2025 đến 2027, tăng từ mức 50% trước đó. Họ sẽ thực hiện đồng thời việc mua lại và tiêu hủy cổ phiếu cùng với việc chia cổ tức tiền mặt, đồng thời xem xét việc mở rộng cổ tức bao gồm cả cổ tức đặc biệt.

Sự gia tăng quy mô hoàn trả của SK Hynix có nền tảng từ sự bùng nổ của thị trường bộ nhớ AI. Trong quý 2 năm nay, lợi nhuận hoạt động đạt 60.542,6 tỷ won. Tính đến cuối quý 2, tiền mặt ròng cũng đã tăng lên khoảng 69.000 tỷ won. Các nhà phân tích chứng khoán dự đoán rằng FCF trong năm nay và năm tới sẽ tăng mạnh. Công ty chứng khoán Samsung đánh giá rằng việc tiêu hủy cổ phiếu lần này không chỉ giảm số lượng cổ phiếu phát hành mà còn thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo về khả năng duy trì lợi nhuận.

Sự chú ý cũng đang đổ dồn vào động thái của Samsung Electronics. Công ty này đang áp dụng chính sách hoàn trả 50% FCF cho cổ đông trong giai đoạn 2024-2026. Quy mô cổ tức hàng năm khoảng 9.800 tỷ won. Thị trường đang dự đoán rằng Samsung Electronics có thể tổ chức cuộc họp hội đồng quản trị vào cuối tháng này để xác định các biện pháp hoàn trả cổ đông bổ sung, bao gồm cả cổ tức tiền mặt đặc biệt.

Đặc biệt, việc SK Hynix công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá 40 triệu won đã khiến sự chú ý đổ dồn vào các lựa chọn của Samsung Electronics. Với việc khả năng tạo ra tiền mặt được cải thiện nhờ vào sự bùng nổ của bộ nhớ AI, thị trường không thể không kỳ vọng vào việc hoàn trả vượt mức chính sách hiện tại. Thực tế, ngay sau thông báo của SK Hynix, cổ phiếu của Samsung Electronics đã tăng 9,49% và SK Hynix tăng hơn 12%. Kỳ vọng về hoàn trả cổ đông đã trở thành yếu tố tái định giá cổ phiếu của cả hai công ty.

Tuy nhiên, điều kiện phân bổ vốn của hai công ty không giống nhau. Samsung Electronics không chỉ hoạt động trong lĩnh vực bộ nhớ mà còn đầu tư lớn vào các lĩnh vực như sản xuất chip và di động. SK Hynix cũng cần đầu tư một khoản tiền khổng lồ để mở rộng năng lực sản xuất bộ nhớ AI tại cụm công nghiệp Yongin và Cheongju. Phân bổ tiền mặt không đồng nghĩa với việc giảm đầu tư, do đó, việc phân chia dòng tiền trong tương lai sẽ quan trọng hơn so với quy mô tuyệt đối của tiền mặt mà hai công ty đang nắm giữ.

Thị trường cũng chú ý đến khả năng cuộc cạnh tranh này không chỉ dừng lại ở việc tiêu hủy cổ phiếu một lần. SK Hynix đã cam kết hoàn trả hơn 50% FCF trong 3 năm tới, và Samsung Electronics cũng có khả năng phản ánh sự gia tăng tiền mặt do bùng nổ AI trong chính sách tiếp theo. Sự bùng nổ của bộ nhớ AI không chỉ thúc đẩy mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng mà còn thay đổi cách phân bổ vốn và chính sách hoàn trả cổ đông của các công ty bán dẫn lớn.

Một quan chức trong ngành cho biết: "Sự bùng nổ của bộ nhớ AI đã nâng cao khả năng tạo ra tiền mặt của Samsung Electronics và SK Hynix lên một mức độ khác so với trước đây", và cho rằng "việc tiếp tục đầu tư trong khi hoàn trả một phần tiền mặt tăng thêm cho cổ đông sẽ trở thành yếu tố quan trọng trong việc đánh giá giá trị doanh nghiệp của cả hai công ty trong tương lai".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #Samsung Electronics
• #hoàn trả cổ đông
• #SK Hynix