Sự khác biệt trong quan điểm của các công ty quản lý về giao dịch ETF trên sàn giao dịch Hàn Quốc

Các công ty quản lý đồng loạt phản đối việc đưa vào giao dịch ETF trên thị trường sau giờ làm Gánh nặng khác nhau cho các công ty quản lý về đối tượng giao dịch và hệ thống cung cấp thanh khoản Nextrade vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị... 'Cần xem xét tình hình gần đây'

Việc đưa vào giao dịch quỹ hoán đổi danh mục (ETF) trên thị trường sau giờ làm của sàn giao dịch Hàn Quốc đã gặp phải sự phản đối từ các công ty quản lý, khiến cho việc thực hiện vào tháng 9 bị hoãn lại. Trong khi đó, phản ứng của các công ty quản lý về việc đưa vào giao dịch trên sàn giao dịch thay thế Nextrade lại có sự khác biệt. Mặc dù các công ty quản lý đã đồng loạt phản đối việc giao dịch trên sàn giao dịch, nhưng do cách lựa chọn đối tượng ETF và nhà cung cấp thanh khoản (LP) khác nhau, gánh nặng mà các công ty quản lý phải chịu cũng có thể khác nhau.
Theo thông tin từ ngành tài chính vào ngày 20, giao dịch ETF trên thị trường sau giờ (từ 4 đến 8 giờ chiều) mà sàn giao dịch dự kiến thực hiện từ tháng 9 hiện đang bị hoãn lại. Sau khi kết thúc phiên giao dịch chính, việc giao dịch tài sản cơ sở của ETF bị hạn chế, khiến cho việc xác định giá hợp lý trở nên khó khăn. Hơn nữa, việc không cung cấp giá trị tài sản ròng ước tính theo thời gian thực (iNAV) có thể dẫn đến sự chênh lệch lớn giữa giá thị trường và giá trị thực. Thêm vào đó, LP phải tự xác định giá hợp lý và cung cấp báo giá, cùng với lo ngại về chi phí nhân lực và hệ thống gia tăng do kéo dài thời gian hoạt động.
Đặc biệt, trong bối cảnh gần đây có nhiều tranh cãi xung quanh ETF đòn bẩy đơn lẻ, gánh nặng đối với các công ty quản lý càng gia tăng. Cuối cùng, ý kiến của các công ty quản lý đã đồng thuận rằng họ sẽ không tham gia vào thị trường ETF sau giờ làm của sàn giao dịch. Tuy nhiên, ngành công nghiệp cho biết việc hoãn thực hiện vào tháng 9 không có nghĩa là giao dịch ETF trên thị trường sau giờ hoàn toàn bị hủy bỏ.
Ngược lại, cái nhìn về giao dịch ETF trên Nextrade lại có phần khác biệt. Nextrade đang xem xét việc đưa vào giao dịch ETF với mục tiêu vào cuối năm nay, nhưng hiện tại vẫn đang trong giai đoạn chuẩn bị trước khi nộp đơn xin cấp phép, do đó chưa có lịch trình cụ thể hay các công ty quản lý tham gia được xác định.
Sự khác biệt trong cấu trúc giao dịch mà hai sàn giao dịch đang xem xét là yếu tố quyết định đến sự đánh giá của các công ty quản lý. Theo chính sách của sàn giao dịch, các công ty quản lý phải đề xuất ETF để giao dịch trên thị trường sau giờ và cũng phải tự tìm kiếm LP. Trong khi đó, Nextrade được cho là đang xem xét việc lựa chọn ETF giao dịch theo tiêu chí riêng và cũng tự tìm kiếm LP. Điều này có nghĩa là vai trò và trách nhiệm mà các công ty quản lý phải gánh chịu sẽ khác nhau tùy thuộc vào ai là người dẫn dắt đối tượng giao dịch và hệ thống cung cấp thanh khoản.
Do đó, việc các công ty quản lý quyết định không tham gia vào sàn giao dịch có thể không áp dụng trực tiếp cho Nextrade. Một quan chức trong ngành quản lý cho biết: "Nextrade có cách tiếp cận khác với sàn giao dịch" và cho biết thêm: "Nếu có vấn đề xảy ra trong giao dịch trên sàn giao dịch, khiếu nại đầu tiên sẽ được gửi đến các công ty quản lý, nhưng cấu trúc của Nextrade có phần tách biệt hơn với các công ty quản lý". Ngược lại, một quan chức khác trong ngành cho rằng: "Giống như trường hợp của sàn giao dịch, giao dịch ETF trên thị trường sau giờ của Nextrade cũng sẽ gặp khó khăn".
Tình hình chuẩn bị của Nextrade vẫn chưa được cụ thể hóa. Một quan chức của Nextrade cho biết hiện tại đang trong giai đoạn chuẩn bị trước khi nộp đơn xin cấp phép và nhấn mạnh: "Về cơ bản chúng tôi đang thúc đẩy, nhưng không thể không xem xét tình hình gần đây". Mặc dù mục tiêu là đưa vào giao dịch vào cuối năm, nhưng việc thảo luận với các công ty quản lý sẽ tham gia thực tế vẫn chưa được bắt đầu một cách chính thức. Một công ty quản lý khác cũng cho biết họ vẫn chưa nhận được yêu cầu thảo luận cụ thể.

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

SONG YOONSEO sys0303@ajunews.com