Chứng khoán Yu Jin đã công bố vào ngày 13 rằng, với việc tăng cường tính khả thi của dự án Trung tâm Dữ liệu Trí tuệ Nhân tạo (AIDC) tại Đông Hải, lợi nhuận từ việc bán GS Enima sẽ được bù đắp phần lớn. Do đó, họ đã điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu từ 34.000 won lên 48.000 won. Đánh giá đầu tư vẫn giữ ở mức 'mua vào'.
Nhà nghiên cứu Ryu Tae-hwan của chứng khoán Yu Jin cho biết: "Tập đoàn GS đang tiến hành xây dựng một trung tâm dữ liệu AI với quy mô 1,2GW tại Khu công nghiệp Bắc Bình, Đông Hải, tỉnh Gangwon" và cho biết thêm rằng "họ đã thành lập cơ sở hạ tầng AI của GS cho dự án trung tâm dữ liệu và đã đưa vào công ty con, đồng thời có kế hoạch phát triển theo từng giai đoạn dựa trên nhu cầu của khách hàng".
Ông cũng cho biết: "Chúng tôi đã giả định một kịch bản bắt đầu xây dựng trung tâm dữ liệu với quy mô 150MW mỗi 6 tháng kể từ cuối năm 2026" và cho biết thêm rằng "với thời gian thi công 20 tháng, chi phí xây dựng 15.000 tỷ won cho mỗi 150MW và tỷ suất lợi nhuận hoạt động 8%, doanh thu từ AIDC Đông Hải vào năm 2027 ước tính sẽ đạt khoảng 13.000 tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 1.000 tỷ won".
Ông đánh giá rằng "việc phát triển theo từng giai đoạn thay vì khởi công đồng loạt 1,2GW sẽ giảm bớt gánh nặng về năng lực sản xuất (CAPA) của GS Construction, đồng thời đảm bảo lượng đơn hàng ổn định trong thời gian dài, điều này thực sự là tích cực".
Ông cũng cho biết: "Khi việc bán GS Enima hoàn tất, ước tính sẽ có khoảng 9.000 tỷ won doanh thu và 1.200 tỷ won lợi nhuận hoạt động sẽ bị loại trừ khỏi kết quả tài chính hợp nhất" và cho rằng "doanh thu từ AIDC Đông Hải vào năm 2027 sẽ khoảng 13.000 tỷ won, lợi nhuận hoạt động khoảng 1.000 tỷ won, điều này sẽ bù đắp cho khoảng trống doanh thu và phần lớn giảm thiểu sự sụt giảm lợi nhuận hoạt động".
Nhà nghiên cứu Ryu cũng dự đoán rằng "nếu các giai đoạn bổ sung tiếp theo được khởi công, đóng góp lợi nhuận từ AIDC sẽ dần dần tăng lên" và cho biết thêm rằng "nếu tính đến việc cải thiện cấu trúc tài chính và giảm chi phí tài chính do việc bán GS Enima, khoảng trống lợi nhuận trước thuế sẽ càng được thu hẹp".
Ông nhấn mạnh rằng "tuy nhiên, với việc trung tâm dữ liệu nổi lên như một động lực tăng trưởng chính trong ngành xây dựng, và tính khả thi của dự án AIDC Đông Hải đang gia tăng, chúng tôi đã giảm tỷ lệ chiết khấu định giá" và cho biết thêm rằng "mục tiêu tỷ lệ giá trị tài sản ròng (PBR) đã được điều chỉnh từ 0,60 lên 0,85, và được đề xuất như một cổ phiếu ưu tiên thứ hai trong ngành".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Yang Boyeon
byeony@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.