Chỉ số CPI của Mỹ giảm áp lực lãi suất, kỳ vọng phục hồi chỉ số KOSPI nhờ ngành bán dẫn

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng 7 đã phù hợp với dự đoán của thị trường, giúp giảm bớt áp lực lạm phát và lãi suất. Dự báo rằng thị trường chứng khoán trong nước sẽ tiếp tục phục hồi, đặc biệt là nhờ vào ngành bán dẫn. Kết quả kinh doanh khả quan của các công ty liên quan đến hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) như CoreWeave và Supermicro đã làm giảm lo ngại về nhu cầu AI, trong khi cổ phiếu bán dẫn của Mỹ cũng có xu hướng tăng, tạo ra tâm lý đầu tư tích cực cho thị trường trong nước. Tuy nhiên, do gần đây nguồn cung tập trung vào ngành bán dẫn, nên việc có tiếp tục diễn ra chu kỳ luân chuyển giữa các ngành hay không sẽ là yếu tố quyết định cho sự tăng trưởng thêm của chỉ số KOSPI.

Vào ngày 12 tháng 8 (theo giờ địa phương), thị trường chứng khoán New York đã đóng cửa với xu hướng trái chiều. Chỉ số Dow Jones 30 giảm 21,58 điểm (-0,04%) xuống 35.770,27 điểm, trong khi chỉ số S&P 500 tăng 0,26% và chỉ số Nasdaq tăng 0,54%, lần lượt đạt 4.748,50 và 26.588,49 điểm. Chỉ số Russell 2000, tập trung vào các cổ phiếu nhỏ, cũng tăng 0,61%. Chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng 2,49%.

CPI của Mỹ trong tháng 7 đã phù hợp với dự đoán của thị trường. CPI tổng hợp tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,1% so với tháng trước, trong khi CPI cơ bản tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,2% so với tháng trước. Việc CPI không vượt quá dự đoán đã làm giảm bớt sự lo ngại của thị trường về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chuyên gia Han Ji-young từ Kiwoom Securities nhận định: "CPI tháng 7 đã giảm thiểu rủi ro tăng lãi suất của Fed trong tháng 9, do đó là một yếu tố tích cực cho thị trường chứng khoán." Thực tế, sau khi công bố CPI, xác suất giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 trên thị trường hợp đồng tương lai đã tăng từ khoảng 52% lên 59%.

Tuy nhiên, cũng có những phân tích cho rằng không thể coi tình trạng giá cả đã hoàn toàn ổn định. Các yếu tố tạm thời như sự sụt giảm giá thuê phòng sau khi World Cup kết thúc đã ảnh hưởng đến sự ổn định giá cả, trong khi một số dịch vụ như y tế và hàng không vẫn có xu hướng tăng giá. Giá dầu quốc tế cũng có khả năng biến động do các rủi ro địa chính trị tại Trung Đông.

Một điểm đáng chú ý trên thị trường chứng khoán trong nước là sự tăng giá của cổ phiếu bán dẫn Mỹ. Cổ phiếu Nvidia tăng 3,03%, Micron tăng 4,92%, và SanDisk tăng 5,76%. Cổ phiếu chứng chỉ lưu ký của SK Hynix tại Mỹ (ADR) đã tăng vọt 9,01%. Sự tăng trưởng 2,49% của chỉ số bán dẫn Philadelphia đã làm tăng khả năng dòng tiền vào cổ phiếu bán dẫn trong nước.

Kỳ vọng về đầu tư vào hạ tầng AI cũng đang gia tăng. CoreWeave và Supermicro đã công bố kết quả kinh doanh vượt dự đoán và đưa ra hướng dẫn mạnh mẽ, cho thấy rằng đầu tư vào AI không chỉ là kỳ vọng mà đã chuyển thành nhu cầu và doanh thu thực tế cho máy chủ và đám mây. Cổ phiếu của CoreWeave và Supermicro đã tăng lần lượt 19,28% và 19,02%.

Chuyên gia Seo Sang-young từ Mirae Asset Securities cho biết: "Nhu cầu về máy chủ AI đã không chỉ dừng lại ở kỳ vọng mà đã chuyển thành đơn hàng thực tế." Ông cũng cho biết thêm rằng chỉ số giá tiêu dùng đã phù hợp với dự đoán, dẫn đến dòng tiền mua vào mạnh mẽ đối với các công ty bán dẫn đã điều chỉnh gần đây.

Do đó, việc phục hồi của các cổ phiếu bán dẫn như Samsung Electronics và SK Hynix sẽ rất quan trọng đối với thị trường chứng khoán trong nước. Đặc biệt, nếu làn sóng tích cực từ Mỹ tiếp tục diễn ra đối với các cổ phiếu bán dẫn, điều này có thể hỗ trợ sự tăng trưởng thêm của chỉ số KOSPI, nhất là trong bối cảnh lo ngại về nhu cầu AI đã đạt đỉnh và sự cắt giảm chi tiêu vốn của các công ty công nghệ lớn.

Ngoài ngành bán dẫn, việc dòng tiền mua vào có thể lan rộng sang các ngành khác cũng là điều đáng chú ý. Trong tháng 8, 24 ngành như thiết bị điện tử, kim loại không sắt, gỗ, xây dựng, máy móc, và phần cứng IT đã vượt qua tỷ suất lợi nhuận của KOSPI. Trong khi ngành bán dẫn có sự sụt giảm trong tháng 8, một số ngành đã bắt đầu có xu hướng tăng, cho thấy khả năng tăng cường chu kỳ luân chuyển trong tương lai.

Điều kiện cung cầu của nhà đầu tư nước ngoài cũng đang cải thiện. Quy mô bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã giảm mạnh từ 48,3 nghìn tỷ won trong tháng 6 xuống còn 9,9 nghìn tỷ won trong tháng 7, và tính đến ngày 12 tháng 8, con số này đã giảm xuống còn khoảng 4,5 nghìn tỷ won. Với việc áp lực lãi suất giảm bớt qua CPI, nếu tình hình cung cầu của nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục cải thiện, có thể sẽ tăng cường sức bật cho thị trường chứng khoán trong nước.

Sự giảm bớt biến động cũng là một tín hiệu tích cực. Chỉ số biến động KOSPI (VKOSPI) đã giảm 9% xuống còn khoảng 56 điểm, và trong tháng 8, VKOSPI đã giảm khoảng 33%. Một chuyên gia cho biết: "Hiện tại là thời điểm ổn định biến động và chu kỳ luân chuyển đang diễn ra," đồng thời nhấn mạnh rằng dòng tiền mua vào từ nhà đầu tư nước ngoài đang gia tăng, nhưng giá cổ phiếu vẫn chưa theo kịp ở một số ngành như ô tô, chăm sóc sức khỏe, chứng khoán, và bán lẻ.

Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ sẽ là yếu tố ngắn hạn cần theo dõi. Do một số dịch vụ đã có dấu hiệu tăng giá trở lại trong CPI, nếu kết quả PPI cao hơn dự đoán, lo ngại về giá cả và lãi suất có thể gia tăng trở lại. Do đó, thị trường chứng khoán trong nước dự kiến sẽ có xu hướng tăng dựa trên sự phục hồi của cổ phiếu bán dẫn Mỹ và kỳ vọng về nhu cầu AI, nhưng sẽ điều chỉnh mức tăng dựa trên sự lo ngại trước PPI và sự thay đổi cung cầu giữa các ngành.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #bán dẫn
• #đầu tư
• #lạm phát
• #hạ tầng AI