Công ty chứng khoán Yu Jin hạ mục tiêu giá cổ phiếu GKL 18,8% nhưng cho rằng lo ngại về thuế casino là quá mức

Công ty chứng khoán Yu Jin đánh giá rằng lo ngại về hiệu suất của GKL do tăng thuế casino là quá mức. Mặc dù giữ nguyên khuyến nghị đầu tư ở mức 'mua', nhưng công ty đã điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu xuống 13.000 won, giảm 18,8% so với trước đây.

Trong báo cáo ngày 12 tháng 8, nhà nghiên cứu Lee Hyun-ji của công ty chứng khoán Yu Jin cho biết doanh thu quý 2 của GKL đã tăng 19,3% so với cùng kỳ năm trước, đạt 1.205 tỷ won, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng 30,5%, đạt 208 tỷ won. Tuy nhiên, kết quả này thấp hơn dự báo của thị trường do chi phí nhân công và chi phí marketing tăng cao.

Tuy nhiên, nhà nghiên cứu này cho rằng đà tăng trưởng gần đây của GKL vẫn tiếp tục và việc giảm giá cổ phiếu do lo ngại về thuế casino là không hợp lý. Trước đó, Bộ Văn hóa, Thể thao và Du lịch đã công bố kế hoạch cải cách quy định tăng thuế suất từ 10% lên 15% đối với phần doanh thu vượt 100 tỷ won. Điều này đã khiến giá cổ phiếu của các công ty casino nước ngoài giảm mạnh, nhưng trong quá trình thảo luận, đã có đề xuất áp dụng thuế suất 15% chỉ cho phần doanh thu vượt ngưỡng cao nhất tại từng cơ sở.

Nhà nghiên cứu Lee cũng dự đoán rằng, dựa trên quy mô doanh thu của các công ty casino nước ngoài năm ngoái, chỉ có cơ sở tại COEX Gangnam sẽ bị ảnh hưởng bởi việc tăng thuế suất vào năm 2028. Với doanh thu casino của Inspire dưới 3.000 tỷ won, việc giảm lợi nhuận hoạt động 20% như lo ngại trước đó là một ước tính quá mức.

Nhà nghiên cứu này cho biết: "Chúng tôi điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu xuống 13.000 won để phản ánh các ước tính về hiệu suất và giảm bội số áp dụng, nhưng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) 12 tháng tới vẫn ở mức 8,8 lần, cho thấy định giá đang ở mức thấp lịch sử."