Dự báo thị trường chứng khoán: KOSPI có tiếp tục phục hồi sau đợt giảm mạnh?

KOSPI đã giảm hơn 5% trong tuần này và đang trong giai đoạn điều chỉnh, trong khi tuần tới, thị trường chứng khoán trong nước dự kiến sẽ theo dõi các chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ, dòng vốn nước ngoài và khả năng phục hồi tâm lý đầu tư vào ngành bán dẫn. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng mặc dù xu hướng cải thiện kết quả kinh doanh vẫn tiếp tục, nhưng sau đợt tăng mạnh ngắn hạn, áp lực chốt lời có thể dẫn đến sự biến động tiếp tục của thị trường.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, trong tuần này (từ ngày 3 đến 7 tháng 8), KOSPI đã giảm 5.10%. Trong khi đó, KOSDAQ đã tăng 10.98% nhờ vào dòng vốn từ các nhà đầu tư cá nhân, cho thấy xu hướng tương đối mạnh.

Thị trường chứng khoán trong tuần đã có sự biến động cao do sự kỳ vọng vào kết quả kinh doanh của ngành bán dẫn và áp lực chốt lời. Đặc biệt, sau thông báo về việc các công ty công nghệ lớn toàn cầu mở rộng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) vào tuần trước, KOSPI đã phục hồi mạnh mẽ nhưng trong tuần này, dòng bán ra từ các nhà đầu tư nước ngoài đã gia tăng, làm giảm đà tăng của chỉ số. Vào ngày 7 tháng 8, KOSPI đã mở cửa tăng hơn 1%, nhưng đã giảm xuống 6258.77 do các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng 8.625 tỷ won.

Các chuyên gia chứng khoán xác định yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường là sự tiếp tục của chu kỳ đầu tư AI tại Mỹ. Các công ty công nghệ lớn như Microsoft, Amazon và Meta đã xác nhận lại xu hướng tăng chi tiêu vốn (CAPEX) trong các báo cáo kết quả gần đây và cam kết tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI. Tuy nhiên, sự quan tâm của thị trường hiện nay đã chuyển từ quy mô đầu tư sang tỷ suất hoàn vốn và dòng tiền.

Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp trong nước vẫn duy trì xu hướng tích cực. Dự báo lợi nhuận của KOSPI đã được điều chỉnh tăng gần đây, và triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp không bao gồm Samsung Electronics và SK Hynix cũng đang có dấu hiệu cải thiện. Việc cải thiện kết quả không chỉ ở ngành bán dẫn mà còn ở các ngành công nghiệp khác cũng được đánh giá là yếu tố hỗ trợ cho thị trường chứng khoán trong nước.

Tuy nhiên, dòng vốn nước ngoài vẫn là một yếu tố biến động. Gần đây, các nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại với xu hướng bán ròng trên thị trường giao ngay và không có sự mua vào mạnh mẽ trên thị trường hợp đồng tương lai. Mặc dù sự biến động do quy định về quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm bớt, nhưng để dòng vốn nước ngoài thực sự chảy vào, cần có các yếu tố kích thích từ chính sách hoàn vốn cho cổ đông và cải cách thể chế.

Trong tuần tới, các chỉ số kinh tế quan trọng như chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ, cùng với doanh số bán lẻ sẽ lần lượt được công bố. Thị trường dự báo rằng nếu lạm phát cao hơn dự kiến, điều này có thể dẫn đến lãi suất dài hạn và đồng đô la mạnh lên, gây áp lực lên dòng vốn nước ngoài. Ngược lại, nếu lạm phát được xác nhận ổn định, kỳ vọng vào việc mở rộng đầu tư AI và cải thiện kết quả kinh doanh trong ngành bán dẫn có thể được nhấn mạnh trở lại.

Các chuyên gia chứng khoán cho rằng sự điều chỉnh hiện tại chủ yếu mang tính chất chốt lời và áp lực định giá hơn là do sự suy giảm kết quả kinh doanh. Với việc ước tính lợi nhuận trong ngành bán dẫn vẫn tiếp tục tăng, họ cho rằng chưa thể đánh giá rằng xu hướng đã bị phá vỡ.

Na Jeong-hwan, nhà nghiên cứu của NH Investment & Securities, cho biết: "Sự biến động do quỹ ETF có đòn bẩy đã giảm bớt, nhưng để có thêm dòng vốn nước ngoài, cần có các yếu tố kích thích như cụ thể hóa chính sách hoàn vốn cho cổ đông hoặc cải cách thuế. Đồng thời, các vị thế phòng ngừa còn lại trên thị trường hợp đồng tương lai của Mỹ cũng là yếu tố gây biến động ngắn hạn."

Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Yuanta Securities, cho biết: "Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn kiểm tra tính bền vững của lợi nhuận và khả năng sinh lời từ đầu tư AI hơn là lo ngại về việc suy giảm kết quả kinh doanh. Để có sự phục hồi xu hướng trong tương lai, việc dòng vốn nước ngoài quay trở lại cùng với các chỉ số giá của Mỹ, lãi suất dài hạn và sự giảm thiểu rủi ro địa chính trị sẽ là những yếu tố quan trọng."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #thị trường
• #đầu tư
• #dự báo thị trường chứng khoán
• #KOSPI
• #chứng khoán