Thị Trường Chứng Khoán Hàn Quốc: Tiền Đầu Tư Giảm Mạnh, Hơn 16 Triệu Tỷ Đồng Bốc Hơi Trong Một Tháng

Xu hướng dư nợ giao dịch tín dụng và dòng tiền thị trường chứng khoán. [Biểu đồ=Hiệp hội Đầu tư Tài chính]

Bước vào tháng 8, tình hình thị trường chứng khoán vẫn không có dấu hiệu ổn định. Ngày giao dịch đầu tiên của tháng 8, chỉ số KOSPI giảm hơn 5%, không thể duy trì đà tăng mạnh từ ngày giao dịch trước đó (31 tháng 7). Tâm lý lo lắng của các nhà đầu tư đã lên đến đỉnh điểm giữa những biến động mạnh mẽ của thị trường, với những đợt giảm và tăng liên tục, được gọi là "thị trường tàu lượn". Tính đến cuối tháng 7, tiền gửi của nhà đầu tư và dư nợ tín dụng đã giảm mạnh. Chỉ trong một đêm, hơn 3 triệu tỷ đồng dư nợ tín dụng đã bị thanh lý, khiến sức mạnh của thị trường chứng khoán bị suy yếu nghiêm trọng.
Theo Hiệp hội Đầu tư Tài chính, tính đến ngày 31 tháng 7, tổng số tiền gửi của nhà đầu tư (không bao gồm tiền gửi giao dịch phái sinh) đạt 104 triệu 1354 tỷ đồng. Số tiền này đã giảm 15 triệu 9483 tỷ đồng (13,3%) so với đầu tháng 7 (120 triệu 8367 tỷ đồng). So với mức cao kỷ lục ghi nhận vào ngày 4 tháng 6 (139 triệu 6948 tỷ đồng), chỉ trong chưa đầy hai tháng, đã có 35 triệu 5594 tỷ đồng (25,5%) bốc hơi, đe dọa mức 100 triệu đồng.
Cơn bão thanh lý vốn vay cũng đang diễn ra mạnh mẽ. Tính đến ngày 31 tháng 7, tổng dư nợ giao dịch tín dụng đạt 28 triệu 9350 tỷ đồng, giảm 3 triệu 2181 tỷ đồng (10%) chỉ trong một ngày. Dư nợ tín dụng vào đầu tháng 7 đạt 37 triệu 7922 tỷ đồng, đã giảm 8 triệu 8572 tỷ đồng trong vòng một tháng, rơi xuống mức 20 triệu đồng.
Theo từng thị trường, tính đến ngày 31 tháng 7, trên thị trường chứng khoán niêm yết, dư nợ tín dụng đã giảm 2 triệu 6681 tỷ đồng chỉ trong một ngày, trong khi trên thị trường KOSDAQ, con số này là 5501 tỷ đồng. Sự gia tăng biến động giá cổ phiếu đã dẫn đến việc thanh lý bắt buộc và các khoản thanh toán để ngăn chặn thua lỗ thêm. Chỉ số giao dịch rủi ro cao, nợ ký quỹ, ghi nhận 1 triệu 6615 tỷ đồng, trong đó số tiền thực tế bị thanh lý là 1220 tỷ đồng, chiếm 7,1% so với tổng nợ ký quỹ.
Trong bối cảnh nguồn tiền dự trữ cạn kiệt và thanh lý tín dụng, thị trường chứng khoán vẫn chưa có dấu hiệu ổn định vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng 8. Ngày hôm đó, chỉ số KOSPI đóng cửa giảm 338,00 điểm (5,12%) xuống còn 6257,45 điểm. Mặc dù nhà đầu tư cá nhân đã mua ròng một khối lượng kỷ lục lên tới 4 triệu 6531 tỷ đồng, nhưng điều này vẫn không đủ để ngăn chặn sự sụt giảm của chỉ số, trong khi các nhà đầu tư nước ngoài và tổ chức đã bán ròng lần lượt 2 triệu 8429 tỷ đồng và 1 triệu 9477 tỷ đồng.
Ngược lại, chỉ số KOSDAQ đã tăng 17,59 điểm (2,44%) và đóng cửa ở mức 737,35 điểm. Trong suốt phiên giao dịch, chỉ số KOSDAQ150 đã tăng 6,41%, dẫn đến việc kích hoạt biện pháp bảo vệ giao dịch (sidecar) lần thứ 29 trong năm nay vào khoảng 10 giờ 28 phút sáng.
Một số ý kiến cho rằng sự biến động mạnh của thị trường đang khiến tâm lý ưa rủi ro của các nhà đầu tư bị thu hẹp. Tuy nhiên, trong giới chứng khoán, cũng có những phân tích cho rằng việc di chuyển dòng tiền trên thị trường chứng khoán gần đây không thể chỉ được coi là sự suy giảm tâm lý ưa rủi ro.
Ông Kim Min-kyu, nhà nghiên cứu của KB Securities, cho biết: "Việc giảm quy mô thanh lý trong giai đoạn giảm giá không thể được coi là hoàn tất quá trình giảm nợ (deleveraging), mà có thể do các nhà đầu tư tín dụng hiện tại đã chuyển sang các quỹ ETF có đòn bẩy rủi ro cao".
Ông cũng nhận định: "Lợi suất đơn giản của các quỹ ETF có đòn bẩy đơn lẻ đạt trung bình -70%, nhưng tỷ suất lợi nhuận thực tế của các nhà đầu tư cá nhân chỉ khoảng -10%, cho thấy mức thua lỗ hoặc thanh lý thực tế không lớn. Với khối lượng giao dịch vẫn cao và mức thua lỗ không như mong đợi, có thể thấy rằng tâm lý ưa rủi ro của cá nhân không bị ảnh hưởng quá nhiều, mà chỉ là phương tiện đầu tư có đòn bẩy đã thay đổi".

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Yang Boyeon byeony@ajunews.com