Dự báo thị trường chứng khoán tuần này: Phục hồi 1.000 điểm sau cơn hoảng loạn, liệu kết quả của AMD có tiếp tục thúc đẩy đà tăng của ngành bán dẫn?

Trong tuần này, thị trường chứng khoán trong nước đã trải qua một đợt giảm mạnh do lo ngại về tình hình ngành bán dẫn và sự biến động cung cầu của các sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ, nhưng đã phục hồi mạnh mẽ trong một ngày nhờ vào tín hiệu tiếp tục đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) từ các công ty công nghệ lớn của Mỹ. Sự quan tâm của thị trường hiện đang tập trung vào việc liệu chu kỳ đầu tư AI có tiếp tục diễn ra hay không, và liệu sự phục hồi cung cầu có dẫn đến một đợt tăng giá bền vững hay không.

Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, vào ngày 31 tháng 7, chỉ số KOSPI đã tăng 1.001,89 điểm (17,91%) so với phiên giao dịch trước đó, đóng cửa ở mức 6.595,45. Chỉ số KOSDAQ cũng tăng 74,98 điểm (11,63%) lên 719,76. Tuy nhiên, trong tuần (từ ngày 27 đến 31 tháng 7), cả KOSPI và KOSDAQ đều giảm lần lượt 1,42% và 3,80%.

Chỉ số KOSPI đã giảm mạnh 10,84% vào ngày 28 tháng 7 và tiếp tục giảm 5,98% vào ngày 29 tháng 7, khi chỉ số này đã rơi xuống mức 5.200 điểm. Tuy nhiên, vào ngày 31 tháng 7, chỉ số này đã phục hồi mạnh mẽ, tăng hơn 1.000 điểm và cố gắng lấy lại mốc 6.600. Chỉ số KOSDAQ cũng đã giảm xuống mức 630 điểm vào ngày 29 tháng 7 nhưng đã phục hồi gần 720 điểm vào ngày 31 tháng 7.

Thị trường chứng khoán trong tuần này đã thể hiện sự biến động cực kỳ mạnh mẽ do sự nghi ngờ về chu kỳ đầu tư AI và sự thanh lý đòn bẩy quy mô lớn diễn ra đồng thời. Sự xuất hiện của mô hình AI từ Trung Quốc, lo ngại về chi phí vốn (CapEx) của các công ty công nghệ lớn của Mỹ, và rủi ro địa chính trị tại Trung Đông đã làm giảm tâm lý đầu tư, dẫn đến việc bán tháo trong ngành bán dẫn. Thêm vào đó, việc tái cân bằng và thanh lý bắt buộc của các sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ đã khiến chỉ số KOSPI và KOSDAQ phải kích hoạt cơ chế ngắt mạch trong hai ngày liên tiếp.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã đảo chiều vào cuối tuần. Các công ty công nghệ lớn như Microsoft và Amazon đã duy trì xu hướng mở rộng đầu tư vào AI, làm giảm lo ngại về khả năng suy giảm nhu cầu AI. Đặc biệt, sự phát triển mạnh mẽ của mảng kinh doanh đám mây của Microsoft và sự tăng trưởng của AWS của Amazon đã thúc đẩy cổ phiếu bán dẫn của Mỹ tăng vọt, và dòng tiền lớn đã đổ vào các cổ phiếu bán dẫn trong nước, bao gồm cả Samsung Electronics và SK Hynix. Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng hơn 7 nghìn tỷ won trên thị trường chứng khoán KOSPI chỉ trong ngày 31 tháng 7, dẫn dắt đà phục hồi của chỉ số này.

Thị trường cũng đã đưa ra phân tích rằng nguyên nhân của đợt giảm mạnh không phải do yếu tố cơ bản của doanh nghiệp mà chủ yếu là do sự biến động cung cầu. Các quy định về việc tăng mức ký quỹ tối thiểu cho các sản phẩm đòn bẩy đơn lẻ đã có hiệu lực từ ngày 31 tháng 7, và quỹ đầu tư phòng hộ "Situational Awareness" với tài sản quản lý lên tới 450 tỷ USD đã phải thanh lý hầu hết tài sản của mình sau khi bị gọi ký quỹ, điều này đã làm giảm áp lực bán trong ngành bán dẫn.

Trong tuần tới, kết quả kinh doanh của các công ty bán dẫn Mỹ sẽ là yếu tố chính để đánh giá khả năng tiếp tục đầu tư vào AI. Vào ngày 5 tháng 8 (theo giờ địa phương), AMD sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II, và vào ngày 6 tháng 8, kết quả của SanDisk sẽ được công bố. Nếu doanh thu từ trung tâm dữ liệu và bộ tăng tốc AI, cùng với hướng dẫn cho nửa cuối năm, đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, thì kỳ vọng mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể tiếp tục. Tuy nhiên, nếu kết quả hoặc triển vọng không đạt kỳ vọng, tâm lý đầu tư trong ngành bán dẫn có thể lại bị suy giảm. Bên cạnh đó, các chỉ số kinh tế quan trọng như chỉ số sản xuất ISM của Mỹ và báo cáo việc làm cũng sẽ là những yếu tố ảnh hưởng đến lộ trình lãi suất trong tương lai.

Các chuyên gia chứng khoán cho rằng, trong quá trình giảm mạnh, áp lực định giá đã được giải tỏa phần lớn, do đó sự biến động sẽ dần được giảm thiểu. Tuy nhiên, lãi suất dài hạn của Mỹ và tình hình Trung Đông vẫn được coi là những yếu tố có thể hạn chế đà tăng của thị trường.

Na Jeong-hwan, nhà nghiên cứu của NH Investment & Securities, cho biết: "Việc công bố kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn và các doanh nghiệp bán dẫn trong nước đã giúp giảm bớt sự không chắc chắn về kết quả. Mặc dù dự báo của SK Hynix đã bị điều chỉnh giảm, nhưng mức lợi nhuận hoạt động của các công ty bán dẫn dự kiến sẽ tăng dần theo từng quý cho đến năm tới, do đó giá cổ phiếu sẽ phục hồi dựa trên mức lợi nhuận hơn là tỷ lệ tăng trưởng."

Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Yuanta Securities, cho biết: "Nguyên nhân của đợt giảm không phải do yếu tố cơ bản, vì vậy chiến lược ứng phó tập trung vào các cổ phiếu dẫn đầu có kết quả tốt là hợp lý. Mặc dù vẫn còn khả năng mở rộng biến động do sự tăng giá ngắn hạn, giá dầu và rủi ro địa chính trị tại Trung Đông vẫn còn hiện hữu, nhưng việc hoàn tất thanh lý của quỹ đầu tư phòng hộ AI và việc thực hiện quy định về đòn bẩy đơn lẻ sẽ giúp cung cầu dần trở lại bình thường."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #bán dẫn
• #đầu tư AI