Microsoft và Meta: Đầu tư AI mang lại kết quả trái ngược

Microsoft (MS) và Meta đã công bố doanh thu vượt kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, MS đã hấp thụ gánh nặng đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ vào sự tăng trưởng của mảng đám mây, trong khi Meta lại gặp khó khăn do chi phí tăng vọt, dẫn đến lợi nhuận và dòng tiền tự do giảm sút, khiến đánh giá của thị trường về khả năng sinh lời từ đầu tư AI trở nên trái ngược.

Theo thông tin từ Reuters vào ngày 29 tháng 7 năm 2026, Microsoft (MS) đã ghi nhận doanh thu quý IV tài chính tăng 18% so với cùng kỳ năm trước, đạt 90 tỷ USD (khoảng 1.295.100 tỷ đồng). Con số này vượt qua dự báo của thị trường là 87,62 tỷ USD (khoảng 1.231.500 tỷ đồng).

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý cũng đạt 4,74 USD, vượt qua dự báo 4,24 USD của thị trường. Tuy nhiên, EPS này bao gồm lợi nhuận từ việc đầu tư vào công ty AI Anthropic với giá trị 3,2 tỷ USD.

Mảng kinh doanh đám mây đã dẫn dắt sự tăng trưởng doanh thu. Doanh thu từ mảng đám mây thông minh, bao gồm Azure, đạt 39,31 tỷ USD, tăng 31,6% so với cùng kỳ năm trước. Tỷ lệ tăng trưởng doanh thu Azure đã tăng từ 40% lên 43%, và doanh thu hàng năm của Azure lần đầu tiên vượt mốc 100 tỷ USD. Số lượng người dùng trả phí cho dịch vụ AI văn phòng 'MS 365 Copilot' cũng đã vượt qua 30 triệu.

Với việc mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, chi tiêu vốn trong quý đã tăng 69% so với cùng kỳ năm trước, đạt 41 tỷ USD. Dòng tiền tự do giảm 23%, ghi nhận 19,64 tỷ USD, nhưng sự tăng trưởng mạnh mẽ của Azure và dòng tiền dương lớn đã làm giảm lo ngại về gánh nặng đầu tư. Do đó, cổ phiếu của MS đã tăng hơn 8% trong giao dịch ngoài giờ.

Meta cũng ghi nhận doanh thu khả quan. Doanh thu quý II tăng 28% so với cùng kỳ năm trước, đạt 60,8 tỷ USD, vượt qua dự báo của thị trường là 60,17 tỷ USD. Tuy nhiên, chi phí tăng hơn 55% đã khiến lợi nhuận hoạt động giảm 8%, còn 18,78 tỷ USD, và lợi nhuận ròng giảm 14%, còn 15,85 tỷ USD. EPS cũng chỉ đạt 6,18 USD, thấp hơn dự báo 7,22 USD của thị trường.

Đặc biệt, do ảnh hưởng từ việc mở rộng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, dòng tiền tự do đã giảm mạnh từ 8,55 tỷ USD cùng kỳ năm trước xuống còn 784 triệu USD, giảm 91%. Mặc dù doanh thu tăng, nhưng việc không thể hiện lợi nhuận và khả năng tạo tiền tương ứng với mức đầu tư đã gây áp lực lên cổ phiếu. Do đó, cổ phiếu của Meta đã giảm khoảng 10% trong giao dịch ngoài giờ.

Ông Mark Prulz, giám đốc cấp cao tại Forrester, nhận định với Reuters rằng "Đầu tư AI của Meta từng được đánh giá tích cực khi lợi nhuận mở rộng, nhưng giờ đây, gánh nặng chi phí đã phản ánh vào kết quả kinh doanh, khiến việc đánh giá trở nên khó khăn hơn".

Thông báo kết quả này cho thấy rằng trong bối cảnh chi tiêu khổng lồ vào AI của các công ty công nghệ lớn, khả năng chuyển đổi đầu tư thành doanh thu và lợi nhuận là yếu tố quyết định đánh giá của thị trường. MS đã chứng minh hiệu quả đầu tư AI của mình bằng cách duy trì sự tăng trưởng của Azure và dòng tiền tự do cao, trong khi Meta, mặc dù doanh thu tăng, nhưng gánh nặng chi phí đã làm giảm lợi nhuận và dòng tiền, gia tăng lo ngại về khả năng thu hồi đầu tư.

Ông Steven Evans, Giám đốc Đầu tư tại Payb Finance, cho biết với CNBC rằng "Một công ty đang đầu tư lớn nhưng vẫn tăng lợi nhuận, trong khi công ty khác để chi phí đầu tư AI làm giảm lợi nhuận". Ông cũng chỉ ra rằng "Kết quả của MS cho thấy lo ngại về sự chậm lại trong tăng trưởng là quá mức", đồng thời nhấn mạnh rằng "Mảng quảng cáo của Meta vẫn ổn định, nhưng để phục hồi niềm tin của nhà đầu tư, cần kiểm soát chi phí và chứng minh lợi nhuận nhất quán từ đầu tư AI".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #doanh thu
• #Meta
• #Microsoft