Doanh nghiệp đứng đầu thế giới không chỉ được hoàn thành bằng một lần thành công. Việc giữ vững vị trí cao hơn cả việc lên đỉnh là điều khó khăn hơn. Áp lực mà Samsung Electronics phải đối mặt là lý do khiến cái nhìn về họ trở nên khắt khe hơn. Dù mỗi quý đều lập kỷ lục doanh thu mới và ký kết các hợp đồng lớn với các công ty công nghệ toàn cầu, thị trường vẫn ngay lập tức yêu cầu những thành tựu tiếp theo. Kỷ lục của ngày hôm qua trở thành tiêu chuẩn của hôm nay, và thành công của hôm nay trở thành nghĩa vụ của ngày mai. Đó là số phận của một doanh nghiệp đứng đầu thế giới.
Samsung Electronics đã ghi nhận doanh thu 171,5 triệu tỷ đồng và lợi nhuận hoạt động 89,5 triệu tỷ đồng trong quý II năm nay, một lần nữa thiết lập kỷ lục mới theo quý. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 52%. Doanh nghiệp này không chỉ nổi bật trong ngành sản xuất mà còn so với các công ty công nghệ lớn toàn cầu. Ngoại trừ Aramco, một trong những tập đoàn dầu khí lớn nhất thế giới, không có doanh nghiệp nào có thể cạnh tranh với Samsung Electronics về quy mô lợi nhuận hoạt động. Ngay cả Nvidia, một ngôi sao trong ngành công nghiệp AI, cũng đứng sau. Tuy nhiên, sự quan tâm của thị trường không chỉ dừng lại ở việc 'đã kiếm được bao nhiêu', mà còn là 'tiếp theo sẽ kiếm được bao nhiêu hơn nữa'.
Có thể cảm thấy bất công. Apple vẫn được công nhận về tiềm năng tăng trưởng của hệ sinh thái dịch vụ mặc dù tỷ lệ tăng trưởng doanh số iPhone đã chậm lại. Nvidia cũng duy trì giá trị doanh nghiệp ở mức cao nhất mặc dù có lo ngại về nhu cầu AI trong tương lai sẽ giảm. Đối với Samsung Electronics, thị trường thường tính toán trước rằng liệu xu hướng đầu tư vào AI có giảm sau năm tới hay không, liệu các công ty sản xuất bộ nhớ của Trung Quốc có đuổi kịp nhanh hơn hay không, và liệu việc mở rộng cung có dẫn đến giảm giá hay không. Ngay sau khi công bố kết quả, các đợt chốt lời ồ ạt xuất hiện, và dù có tin tức về các hợp đồng lớn, đà tăng giá cổ phiếu cũng không kéo dài lâu.
Trong giới chứng khoán, phân tích cho rằng tỷ lệ giá trên lợi nhuận (PER) của Samsung Electronics vẫn ở mức thấp so với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận. Tỷ lệ lợi nhuận hoạt động của Samsung Electronics trong tổng số các công ty niêm yết trên sàn KOSPI vượt quá tỷ lệ vốn hóa thị trường của họ. Điều này khiến việc khẳng định rằng giá trị doanh nghiệp đã bị đánh giá quá cao so với khả năng tạo ra lợi nhuận là không dễ dàng.
Tuy nhiên, không thể chỉ nhìn nhận từ sự lạnh lùng của thị trường. Cuộc cạnh tranh trong lĩnh vực chất bán dẫn AI mới chỉ bắt đầu. Khi thị trường mở rộng từ AI sinh ra sang AI tác động và AI vật lý, cuộc cạnh tranh xung quanh bộ nhớ thế hệ tiếp theo sau HBM, đóng gói tiên tiến và chất bán dẫn hệ thống AI dự kiến sẽ trở nên khốc liệt hơn. Kết quả kỷ lục hiện tại không chỉ là kết quả của sự thay đổi trong ngành mà còn có nghĩa là khả năng đầu tư cho cuộc cạnh tranh tiếp theo.
Việc Samsung Electronics liên tục phải chứng minh bản thân cũng nằm trong bối cảnh đó. Thời kỳ mà giá trị doanh nghiệp chỉ được xác định bởi thị phần trong thị trường bộ nhớ đã qua. Tốc độ phát triển công nghệ, khả năng thu hút khách hàng, tính ổn định của chuỗi cung ứng, và khả năng đầu tư vào thiết bị quy mô lớn đều là những yếu tố đánh giá sức cạnh tranh. Các doanh nghiệp đứng đầu thế giới càng phải đặt ra tiêu chuẩn cao hơn.
Điều quan trọng không phải là kết quả theo quý hay giá cổ phiếu ngắn hạn. Điều quan trọng là liệu Samsung Electronics có thể duy trì vị thế lãnh đạo công nghệ toàn cầu trong thời đại AI hay không. Hướng đầu tư của Samsung Electronics không chỉ ảnh hưởng đến hệ sinh thái chất bán dẫn trong nước mà còn đến ngành công nghiệp vật liệu, linh kiện, thiết bị, đầu tư thiết bị, việc làm và khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Đây là lý do mà thành tích kinh doanh của từng doanh nghiệp không chỉ liên quan đến sức cạnh tranh của ngành công nghiệp quốc gia.
Việc Samsung Electronics liên tục phải chứng minh bản thân không phải do sự nghi ngờ của thị trường. Doanh nghiệp tạo ra tiêu chuẩn cho ngành công nghiệp bán dẫn toàn cầu phải chịu trách nhiệm tương ứng. Kỷ lục lợi nhuận cao nhất không phải là điểm kết thúc mà là một điểm khởi đầu mới. Điều quan trọng trong tương lai không phải là kỷ lục mà là khả năng duy trì vị thế dẫn đầu công nghệ trong thời đại AI dựa trên những kỷ lục đó. Đó là kỳ vọng của thị trường đối với Samsung Electronics và cũng là nhiệm vụ mà ngành công nghiệp Hàn Quốc cần giải quyết cùng nhau.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.