Công ty chứng khoán Hàn Quốc dự báo giá HBM4 và D램 sẽ tăng mạnh, điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu SK Hynix lên 470 triệu đồng

Công ty chứng khoán Hàn Quốc đã dự báo vào ngày 30 rằng giá của bộ nhớ băng thông cao (HBM) và D램 sẽ tăng mạnh từ nửa cuối năm, đồng thời điều chỉnh mục tiêu giá cổ phiếu của SK Hynix từ 380 triệu đồng lên 470 triệu đồng, tăng 23,7%. Đánh giá đầu tư vẫn giữ ở mức 'mua'.

Chuyên gia Chae Min-sook từ công ty chứng khoán Hàn Quốc cho biết: "Lợi nhuận hoạt động trong quý 2 đã không đạt kỳ vọng của thị trường, nhưng điều này không phải do nhu cầu giảm mà là do thời điểm xuất xưởng các sản phẩm có giá trị gia tăng cao đã bị hoãn lại đến nửa cuối năm". Bà cũng cho biết thêm: "Trong quý 3, sự gia tăng giá D램 và hiệu ứng từ sản xuất HBM4 sẽ đồng thời được phản ánh, dẫn đến sự cải thiện đáng kể trong kết quả kinh doanh".

Doanh thu của SK Hynix trong quý 2 đạt 79,3 triệu tỷ đồng, lợi nhuận hoạt động đạt 60,5 triệu tỷ đồng, tăng lần lượt 51% và 61% so với quý trước, và tăng 257% và 557% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù lợi nhuận hoạt động thấp hơn 6,4% so với dự báo của thị trường (64,7 triệu tỷ đồng), tỷ suất lợi nhuận hoạt động đạt 76%, ghi nhận mức cao nhất theo quý.

Thị trường chứng khoán chỉ ra rằng kết quả quý 2 không đạt kỳ vọng của thị trường chủ yếu do tỷ lệ tăng giá bán trung bình của D램 (ASP) thấp hơn dự kiến. Tuy nhiên, điều này được phân tích là do lịch trình xuất xưởng của khách hàng đã bị hoãn lại đến nửa cuối năm, và sẽ trở thành yếu tố cải thiện kết quả trong quý 3.

Công ty chứng khoán Hàn Quốc dự báo rằng giá D램 trong quý 3 sẽ tăng khoảng 20% so với quý trước, vượt xa ước tính trước đó (10%). Hơn nữa, nhờ vào việc mở rộng xuất xưởng SoCAMM2 dựa trên quy trình 1 nanomet (nm), tỷ lệ tăng trưởng sản lượng D램 (Bit Growth) trong năm nay cũng sẽ vượt qua dự báo trước đó.

Dựa trên điều này, ước tính lợi nhuận hoạt động cho năm nay và năm sau lần lượt là 270 triệu tỷ đồng và 418 triệu tỷ đồng, được điều chỉnh tăng 10% và 11% so với trước. Dựa trên hợp đồng cung cấp dài hạn (LTA), giá bộ nhớ được dự báo sẽ duy trì ở mức cao, và việc sản xuất HBM4 sẽ chính thức bắt đầu từ quý 3, có khả năng dẫn đến sự tăng giá thêm.

Chuyên gia Chae cho biết: "Sự điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây phản ánh lo ngại của thị trường về tính bền vững của đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) hơn là sự thay đổi trong nền tảng của SK Hynix". Bà cũng nhấn mạnh: "Trong bối cảnh các nhà đầu tư lớn tiếp tục đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, khách hàng đang yêu cầu xuất xưởng sớm hơn do tình trạng cung cấp đang rất căng thẳng".

Bà cũng cho biết thêm: "Dù có tăng cường đầu tư vào thiết bị, nhưng việc chuyển đổi sản xuất tập trung vào HBM và quy trình tiên tiến sẽ hạn chế tốc độ mở rộng cung cấp, và khả năng thiếu hụt cung sẽ gia tăng trong nửa cuối năm 2026 và năm 2027".

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

RYU SO HYUN sohyun@ajunews.com