Giá LNG tăng khiến chi phí mua điện của EVN 'cảnh báo'... lo ngại về hiệu suất giảm trong nửa cuối năm

Giá LNG quốc tế tăng đã ảnh hưởng đến chi phí phát điện trong nước, khiến gánh nặng chi phí mua điện của Tập đoàn Điện lực Hàn Quốc (EVN) gia tăng nhanh chóng. Gần đây, giá LNG quốc tế lại tăng, dẫn đến lo ngại rằng hiệu suất và cải thiện cấu trúc tài chính của EVN trong nửa cuối năm có thể chậm lại hơn dự kiến.
 
Ngày 29 tháng 7, theo thông tin từ Sàn giao dịch điện, từ ngày 1 đến 29 tháng 7, giá trung bình hàng ngày của giá giới hạn hệ thống (SMP) trên đất liền được tính toán là 132,57 won/kWh. Mức này cao hơn 10,5% so với cùng kỳ năm ngoái (119,96 won) và tăng 16,6% so với cùng kỳ tháng trước (113,67 won).

Xu hướng tăng giá đã trở nên rõ ràng hơn vào cuối tháng 7. Trong tháng này, số ngày mà giá SMP vượt qua 140 won là 7 ngày. Đặc biệt, từ ngày 27 đến 29 tháng 7, giá lần lượt là 141,12 won, 141,26 won và 140,41 won, ghi nhận 3 ngày giao dịch liên tiếp ở mức 140 won. Khi giá SMP cao, gánh nặng chi phí mua điện của EVN cũng gia tăng.

SMP là giá chuẩn để tính toán tiền thanh toán cho các nhà sản xuất điện trên thị trường điện. Thông thường, các nhà máy điện sử dụng LNG, với chi phí nhiên liệu cao nhất, thường quyết định giá. Do đó, khi chi phí phát điện bằng LNG tăng, SMP và chi phí mua điện của EVN cũng tăng theo. Tuy nhiên, trong quá trình thanh toán thực tế, các hệ số điều chỉnh theo nguồn phát điện được áp dụng, vì vậy SMP và giá mua điện của EVN không hoàn toàn trùng khớp.

Gần đây, giá khí tự nhiên cho phát điện đã tăng, kéo theo sự gia tăng của SMP. Giá khí tự nhiên cho phát điện mà Công ty Khí Hàn Quốc cung cấp cho các nhà sản xuất điện là 20.522,58 won/GJ tính đến tháng 7, tăng 20,3% so với cùng kỳ năm ngoái. So với tháng 6 (19.379,70 won), mức này cũng tăng 5,9%. Giá năng lượng quốc tế đã tăng mạnh đầu năm nay do tình hình Trung Đông xấu đi, và tác động này đã được phản ánh vào chi phí phát điện trong nước sau một thời gian.
 
Thị trường chứng khoán cũng đã hạ thấp dự báo về hiệu suất của EVN. Theo dữ liệu từ công ty thông tin tài chính FnGuide, dự báo lợi nhuận hoạt động của EVN trong năm nay là 9,8396 nghìn tỷ won, giảm 27,8% so với dự báo 13,6375 nghìn tỷ won cách đây 3 tháng. So với dự báo 15,9428 nghìn tỷ won vào tháng 7 năm ngoái, mức này thấp hơn 38,3%.

Công ty chứng khoán Hanwha Investment & Securities gần đây đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận hoạt động của EVN từ mức 12 nghìn tỷ won xuống còn 9 nghìn tỷ won. Mức giá mục tiêu cũng giảm từ 64.000 won xuống 47.000 won, giảm 26,6%. Lợi nhuận hoạt động của EVN trong quý 2 được ước tính giảm 6,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 2 nghìn tỷ won.

Chuyên gia nghiên cứu Song Yu-rim từ Hanwha Investment & Securities cho biết: "Sự biến động gần đây của giá năng lượng là yếu tố làm gia tăng sự bất ổn trong hiệu suất", và cho rằng "dự kiến sẽ có sự giảm lợi nhuận đáng kể từ nửa cuối năm". EVN dự kiến sẽ công bố kết quả hoạt động trong quý 2 vào tháng tới.

Các yếu tố gây áp lực trong tương lai là việc tăng giá LNG quốc tế gần đây chưa được phản ánh vào chi phí phát điện trong nước. Chỉ số giá LNG khu vực Đông Bắc Á (JKM) tính đến ngày 28 tháng 7 là 21,33 USD/MMBtu, tăng 34,8% so với một tháng trước. Giá LNG giao ngay thường ảnh hưởng đến thị trường điện trong nước sau khoảng 2 tháng kể từ khi mua, vận chuyển và thông quan.

Nếu mức tăng giá này được phản ánh vào thời điểm nhu cầu điện và khí tăng cao vào mùa đông, có khả năng SMP và chi phí mua điện của EVN sẽ tăng thêm trong quý 4. Đây là lý do mà dự báo cho thấy sự giảm lợi nhuận trong nửa cuối năm có thể lớn hơn so với quý 2.
 
Vấn đề là EVN khó có thể phản ánh ngay lập tức chi phí tăng lên vào giá điện. Chính phủ và EVN đã quyết định giữ nguyên giá cơ bản, giá điện tiêu thụ và giá phí môi trường trong quý 3, đồng thời giữ nguyên mức giá điều chỉnh nhiên liệu ở mức 5 won/kWh. Dù chi phí tăng, giá bán điện vẫn được duy trì, khiến EVN phải gánh chịu phần lớn chi phí tăng.

EVN đã duy trì lợi nhuận hoạt động trong 11 quý liên tiếp kể từ quý 3 năm 2023, nhưng tổng nợ tính đến cuối quý 1 năm nay đã lên tới 206 nghìn tỷ won. Chi phí lãi vay năm ngoái cũng đạt khoảng 4,3 nghìn tỷ won, trung bình hơn 100 tỷ won mỗi ngày. Lợi nhuận hoạt động trong quý 1 năm nay đạt 37,842 nghìn tỷ won, nhưng vào thời điểm đó, mức tăng giá năng lượng quốc tế từ Trung Đông chưa được phản ánh đầy đủ.

Nếu lợi nhuận giảm trong nửa cuối năm, gánh nặng không chỉ trong việc trả nợ mà còn trong việc cải thiện cấu trúc tài chính và huy động nguồn lực cho việc mở rộng mạng lưới truyền tải và phân phối cũng sẽ gia tăng. Có ý kiến cho rằng cần cải thiện cấu trúc tài chính của EVN để tránh tình trạng gánh nặng tài chính lặp lại mỗi khi giá LNG quốc tế tăng vọt.

Chuyên gia nghiên cứu Lim Jang-hyuk từ nhóm nghiên cứu thị trường điện của Climate Solutions cho biết: "Chính phủ cần thực hiện cải cách hệ thống bồi thường thị trường điện hiện tại, đặc biệt là đối với các nhà máy điện nhiệt để thực hiện chuyển đổi năng lượng", và nhấn mạnh rằng "không thể để cấu trúc thị trường điện tiếp tục gia tăng nợ của EVN và gánh nặng giá điện trong mỗi cuộc khủng hoảng năng lượng".