Phân tích khẩn cấp: Nỗi lo về ngành bán dẫn Trung Quốc đè nặng lên thị trường chứng khoán

Thông tin về việc niêm yết của CXMT và phát triển thiết bị DUV của Trung Quốc đã tác động tiêu cực đến cổ phiếu ngành bán dẫn trong nước, nhưng không đến mức đe dọa ngay lập tức đến Samsung Electronics và SK Hynix. Tuy nhiên, áp lực từ việc Trung Quốc tung ra sản phẩm bộ nhớ giá rẻ có thể trở thành gánh nặng trong trung và dài hạn.

Ông Jeon Byeong-seo, Giám đốc Viện Nghiên cứu Kinh tế Tài chính Trung Quốc, cho biết trong cuộc phỏng vấn với Ajou Economics rằng thị trường chứng khoán trong nước đã phản ứng quá mức trước thông tin từ Trung Quốc.

Ông cho biết: "Việc cổ phiếu giảm mạnh đã dẫn đến việc giải thích về CXMT và công nghệ bán dẫn của Trung Quốc bị phóng đại quá mức". Ông nhấn mạnh rằng CXMT đang mở rộng kinh doanh chủ yếu vào DRAM thông dụng, trong khi Samsung Electronics và SK Hynix đang nhanh chóng tăng tỷ lệ cung cấp bộ nhớ băng thông cao (HBM) cho máy chủ trí tuệ nhân tạo (AI), do đó không có sự chồng chéo trực tiếp về khách hàng chính.

Ông cũng đánh giá tác động ngắn hạn của thiết bị DUV sản xuất tại Trung Quốc đối với ngành bán dẫn trong nước là hạn chế. Lý do là giữa việc phát triển mẫu thử và xây dựng hệ thống sản xuất ổn định còn có một khoảng cách đáng kể.

Ông Jeon, từng là nhà phân tích phụ trách IT tại Trung tâm Nghiên cứu Daewoo Securities (nay là Mirae Asset Securities), dự đoán: "Thiết bị DUV của Trung Quốc vẫn đang ở giai đoạn sản xuất mẫu thử và cần khoảng 1 năm nữa để đảm bảo tính ổn định và năng suất trong quy trình sản xuất trước khi bước vào giai đoạn sản xuất hàng loạt".

Ông cũng chỉ ra rằng việc so sánh đơn giản giữa CXMT và các công ty bộ nhớ Trung Quốc như YMTC với Samsung Electronics và SK Hynix là không khả thi. Ông nói: "Việc nói rằng khoảng cách công nghệ giữa các công ty bán dẫn Trung Quốc và Hàn Quốc là vài năm giống như hỏi ai lớn hơn giữa người Mỹ và người Hàn Quốc". Ông nhấn mạnh rằng cần phải đánh giá theo từng sản phẩm như DRAM, NAND, HBM vì trình độ công nghệ, năng suất và khả năng sản xuất đều khác nhau.

Ông chỉ ra rằng mối đe dọa lớn nhất đối với ngành bán dẫn Trung Quốc là cuộc tấn công giá rẻ của các sản phẩm thông dụng. Phân tích cho rằng nếu CXMT, được hỗ trợ bởi chính phủ Trung Quốc, nhanh chóng mở rộng năng lực sản xuất, điều này có thể gây áp lực lên giá DRAM thông dụng và lợi nhuận của các công ty bộ nhớ toàn cầu.

Về phản ứng của Hàn Quốc, ông đánh giá rằng việc đảm bảo năng lực cạnh tranh công nghệ của doanh nghiệp quan trọng hơn chính sách của chính phủ. Ông nhấn mạnh: "Phản ứng đối với chính sách tự chủ trong ngành bán dẫn của Trung Quốc phụ thuộc vào năng lực cạnh tranh của từng doanh nghiệp hơn là chiến lược của chính phủ chúng ta" và cho rằng việc Samsung Electronics và SK Hynix phát triển công nghệ tiên tiến hơn và duy trì khoảng cách mà các công ty Trung Quốc khó có thể theo kịp là rất quan trọng.

Đối với các nhà đầu tư cá nhân đang phải đối mặt với sự biến động mạnh, ông khuyên họ nên phản ứng bằng cách mua bán từng phần thay vì quyết định một lần. Ông nói: "Việc xem điều chỉnh cổ phiếu bán dẫn là cơ hội mua hay chuẩn bị cho sự giảm thêm phụ thuộc vào quyết định của nhà đầu tư", nhưng trong tình hình không chắc chắn như hiện nay, việc giữ nguyên nguyên tắc mua từng phần và bán từng phần trong khi quan sát thị trường là điều hợp lý hơn.

Ngày 28 tháng 7, thị trường chứng khoán trong nước đã chứng kiến một đợt bán tháo mạnh mẽ, đặc biệt là ở các cổ phiếu bán dẫn. Chỉ số KOSPI đã đóng cửa giảm 732,09 điểm (10,84%) xuống còn 6.023,66 điểm, trong khi chỉ số KOSDAQ giảm 59,01 điểm (7,72%) xuống còn 705,85 điểm.

Samsung Electronics và SK Hynix lần lượt giảm 13,39% và 14,65%, dẫn đầu đà giảm của chỉ số. Sự giảm mạnh đã khiến cả thị trường chứng khoán và thị trường KOSDAQ đều kích hoạt cơ chế ngắt mạch, và chỉ số KOSPI đã có lúc xuống dưới 6.000 điểm.



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #bán dẫn
• #Trung Quốc
• #KOSPI