Ủy ban Tài chính Hàn Quốc và Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đã công bố chi tiết về chế độ công bố doanh nghiệp có PBR (tỷ lệ giá cổ phiếu trên giá trị tài sản ròng) thấp và bắt đầu thu thập ý kiến từ thị trường. Đây là một phần trong quy trình thực hiện chế độ "Naming & Shaming" nhằm công khai những doanh nghiệp duy trì giá cổ phiếu thấp trong thời gian dài mà không có nỗ lực nâng cao giá trị doanh nghiệp, dự kiến sẽ được áp dụng từ tháng 11 tới.
Vào ngày 29, Ủy ban Tài chính và Sở Giao dịch Chứng khoán đã công bố các tiêu chí chi tiết cho chế độ công bố doanh nghiệp có PBR thấp như một biện pháp tiếp theo của "Kế hoạch cải cách thị trường vốn". Các doanh nghiệp sẽ được công bố dựa trên PBR được tính toán theo từng ngành và thị trường mỗi nửa năm, trong đó các công ty niêm yết trên KOSPI sẽ thuộc nhóm 25% thấp nhất theo ngành, còn các công ty trên KOSDAQ sẽ thuộc nhóm 10% thấp nhất. Nếu tình trạng này kéo dài liên tục trong 3 năm (6 nửa năm), doanh nghiệp sẽ bị công bố.
Các ngành được phân loại theo tiêu chuẩn GICS (Tiêu chuẩn Phân loại Ngành Toàn cầu) thành 11 nhóm để phản ánh sự khác biệt PBR cấu trúc theo đặc điểm ngành.
Khi tính toán PBR, tài sản ròng sẽ được sử dụng từ báo cáo tài chính đã được kiểm toán và rà soát trong báo cáo kinh doanh và báo cáo nửa năm. Giá trị vốn hóa thị trường sẽ được xác định dựa trên ngày công bố (ngày giao dịch đầu tiên của tháng 5 và tháng 11) và áp dụng giá trị trung bình vốn hóa thị trường trong 20 ngày giao dịch gần nhất, bao gồm cả ngày tham chiếu.
Các doanh nghiệp bị công bố chủ yếu là những doanh nghiệp liên tục dưới tiêu chuẩn trong 6 nửa năm gần nhất. Tuy nhiên, để ngăn chặn việc loại trừ do sự tăng giá cổ phiếu tạm thời, nếu trong 6 nửa năm gần nhất chỉ có 1 nửa năm vượt tiêu chuẩn, thì sẽ kiểm tra thêm nửa năm trước đó để xác định xem nửa năm đó có cũng dưới tiêu chuẩn hay không, nếu có thì sẽ được đưa vào danh sách công bố.
Trong lần công bố đầu tiên của chế độ, sẽ có một ngoại lệ để tránh tranh cãi về việc áp dụng hồi tố. Trong lần công bố đầu tiên vào tháng 11 năm nay, nếu PBR được tính toán vào ngày 22 tháng 10 vượt qua tiêu chuẩn, doanh nghiệp đó sẽ được loại trừ khỏi danh sách công bố bất kể lịch sử trước đó.
KOSDAQ sẽ áp dụng tiêu chí nhẹ nhàng hơn so với KOSPI. Ủy ban Tài chính giải thích rằng tiêu chí cho KOSDAQ được đặt ở mức 10% thấp nhất theo ngành do thị trường này đang trong quá trình tái cấu trúc và có đặc tính tập trung vào công nghệ và khởi nghiệp.
Các doanh nghiệp công bố kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp sẽ được miễn trừ khỏi việc công bố. Nếu doanh nghiệp công bố kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp bao gồm kế hoạch cải thiện PBR theo mẫu mà Sở Giao dịch quy định, họ sẽ được miễn công bố trong vòng 1 năm (2 nửa năm) tiếp theo.
Tuy nhiên, các doanh nghiệp duy trì tình trạng PBR thấp trong thời gian dài sẽ không được áp dụng ngoại lệ. Nếu trong 6 năm (12 nửa năm) liên tiếp, doanh nghiệp thuộc nhóm 25% thấp nhất trên KOSPI hoặc 10% thấp nhất trên KOSDAQ, thì dù có công bố kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp cũng sẽ bị công bố.
Sở Giao dịch sẽ chuẩn bị một mẫu riêng bao gồm "phân tích nguyên nhân - thiết lập mục tiêu - kế hoạch cải thiện - đánh giá thực hiện" để đảm bảo hiệu quả của kế hoạch nâng cao giá trị doanh nghiệp. Ngoài ra, sẽ có một hệ thống tra cứu cho phép các doanh nghiệp tự kiểm tra PBR theo từng nửa năm và việc đáp ứng tiêu chí theo ngành.
Theo kết quả mô phỏng của Sở Giao dịch, khoảng 120 doanh nghiệp (80 trên KOSPI và 40 trên KOSDAQ) sẽ không đủ điều kiện áp dụng ngoại lệ, trong khi khoảng 220 doanh nghiệp (130 trên KOSPI và 90 trên KOSDAQ) sẽ thuộc tiêu chí công bố. Điều này tương đương với khoảng 5-10% tổng số công ty niêm yết.
Các doanh nghiệp có PBR thấp sẽ được công bố trên trang web công bố của Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc vào ngày giao dịch đầu tiên của tháng 5 và tháng 11 hàng năm. Các doanh nghiệp được công bố sẽ có nhãn "PBR thấp" hiển thị trên hệ thống giao dịch di động của các công ty chứng khoán.
Sở Giao dịch cũng sẽ tiến hành các cuộc phỏng vấn với ban lãnh đạo và tổ chức hội thảo, tư vấn cho các doanh nghiệp bị công bố. Đối với các doanh nghiệp có quy mô nhỏ, sẽ xem xét hỗ trợ tư vấn cải thiện PBR thông qua các tổ chức chuyên môn bên ngoài.
Ngoài ra, trong quá trình đánh giá thực chất của việc hủy niêm yết, các chỉ tiêu tài chính liên quan đến giá trị cổ đông như PBR sẽ được đưa vào danh sách đánh giá, và nội dung về sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức vào việc nâng cao giá trị doanh nghiệp sẽ được đưa vào hướng dẫn mã Stewardship Code. Tuy nhiên, PBR sẽ không được thêm vào lý do khởi xướng xem xét hủy niêm yết.
Ủy ban Tài chính và Sở Giao dịch sẽ thông báo về việc sửa đổi quy định và quy tắc của Sở Giao dịch từ tuần tới và thu thập ý kiến cho đến ngày 24. Sau đó, vào tháng 9, sẽ thông qua quyết định của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai cũng như Ủy ban Tài chính để thực hiện công bố đầu tiên vào ngày 2 tháng 11.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.