Cấu trúc đầu tư và bảo lãnh cho khách hàng, bán chip của công ty... lo ngại về việc thổi phồng nhu cầu AI
Thương vụ tương tự trong năm nay đã vượt 540 tỷ USD... phí bảo hiểm CDS tăng cao nhất từ trước đến nay
Theo Bloomberg vào ngày 27 tháng 7 (theo giờ địa phương), NVIDIA đã công bố rằng quy mô giao dịch giữa họ và SK Group sẽ vượt quá 500 tỷ USD thông qua sự hợp tác gần đây.
Thương vụ này bao gồm việc NVIDIA mua các chip nhớ từ SK Hynix và SK Group sẽ triển khai siêu máy tính của NVIDIA. NVIDIA cũng sẽ hỗ trợ thiết kế bộ nhớ băng thông cao thế hệ mới (HBM) của SK Hynix để đảm bảo chuỗi cung ứng bộ nhớ cho chip AI.
Hai bên sẽ xây dựng một trung tâm dữ liệu AI với quy mô trên 2 gigawatt (GW) tại Hàn Quốc, đủ để cung cấp điện cho khoảng 1,5 triệu hộ gia đình. Nhà máy AI đầu tiên do SK Telecom xây dựng dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm tới.
NVIDIA cũng đang thảo luận về một giao dịch tài chính quy mô lớn để hỗ trợ hoạt động trung tâm dữ liệu của OpenAI tại Mỹ. OpenAI có thể thuê một trung tâm dữ liệu trị giá 500 tỷ USD do công ty con SB Energy của tập đoàn SoftBank xây dựng tại bang Ohio, với khoản bảo lãnh lên tới 250 tỷ USD từ NVIDIA.
Ngoài ra, NVIDIA cũng đang xem xét việc hỗ trợ tài chính lên tới 350 tỷ USD để OpenAI có thể mua các chip của họ cho dự án này.
Lo ngại về giao dịch tuần hoàn
Tuy nhiên, thị trường đang chú ý đến cấu trúc mà NVIDIA đầu tư hoặc cung cấp tài chính cho các khách hàng mua sản phẩm của họ. Điều này có thể dẫn đến việc các công ty nhận hỗ trợ từ NVIDIA lại tiếp tục mua chip của họ, tạo ra một cấu trúc giao dịch tuần hoàn.
Có ý kiến cho rằng các giao dịch như vậy có thể làm sai lệch nhu cầu thực tế về AI và thổi phồng giá trị của các công ty liên quan. Nếu các công ty AI không đạt được lợi nhuận như mong đợi, đầu tư, vay mượn, xây dựng trung tâm dữ liệu và mua chip có thể đồng thời bị thu hẹp, dẫn đến tổn thất lan rộng trong toàn ngành.
Gary Tan, quản lý danh mục đầu tư tại Allspring Global Investments, cho biết: "Đầu tư và quan hệ đối tác của NVIDIA củng cố niềm tin vào việc mở rộng hạ tầng AI lâu dài, nhưng các nhà đầu tư vẫn lo ngại về cấu trúc giao dịch tuần hoàn" và "tiền đang ngày càng được sử dụng để hỗ trợ khách hàng AI trong tương lai và xây dựng hạ tầng".
Giữa những lo ngại này, cổ phiếu của NVIDIA đã giảm 5% xuống còn 196,51 USD trên sàn giao dịch New York, mức giảm lớn nhất kể từ ngày 5 tháng 6. NVIDIA cũng đã mất vị trí công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất thế giới vào tay Apple.
Phí bảo hiểm hoán đổi tín dụng (CDS) phản ánh rủi ro vỡ nợ của NVIDIA cũng đã tăng lên mức cao nhất từ trước đến nay. Phí bảo hiểm CDS đã tăng tối đa 0,14 điểm phần trăm, đạt 0,82% mỗi năm.
Mandeep Singh, nhà phân tích tại Bloomberg Intelligence, cho biết: "NVIDIA muốn đảm bảo rằng đầu tư vào hạ tầng AI tiếp tục với tốc độ hiện tại" và "nếu đầu tư dừng lại trong 6 tháng, điều đó có thể trở thành một rủi ro đáng kể đối với NVIDIA".
NVIDIA cũng được cho là đã quyết định đầu tư 5 tỷ USD vào SafeSuper Intelligence (SSI), công ty do Ilya Sutskever, cựu giám đốc khoa học của OpenAI, đồng sáng lập. Họ cũng sẽ đầu tư 1 tỷ USD vào trung tâm dữ liệu AI đang được Naver xây dựng tại Hàn Quốc để mở rộng quy mô cơ sở này lên hơn 3 lần.
Ngoài giao dịch mới đang thảo luận với OpenAI, tổng quy mô các khoản đầu tư và hợp tác tương tự mà NVIDIA đã công bố trong năm nay đã vượt quá 540 tỷ USD. Các công ty vận hành trung tâm dữ liệu như CoreWeave, IREN và Nebulous Group cũng nằm trong danh sách đầu tư.
Billy Leung, chiến lược gia đầu tư tại Global X Management, cho biết: "Nếu NVIDIA tiếp tục bảo lãnh thêm nợ trung tâm dữ liệu của OpenAI, cấu trúc tài chính gây tranh cãi của nhà cung cấp sẽ càng được củng cố" và "điều này vừa là tín hiệu cho nhu cầu AI vừa là một ví dụ về áp lực tài chính trong quá trình xây dựng hạ tầng AI".
Trong khi đó, Giám đốc điều hành NVIDIA Jensen Huang đã bác bỏ những chỉ trích cho rằng các giao dịch của họ là giao dịch tuần hoàn. Ông nói rằng vào tháng 1 liên quan đến đầu tư vào CoreWeave: "Số tiền mà NVIDIA đầu tư chỉ là một phần rất nhỏ trong số tiền mà công ty đó cuối cùng cần huy động" và "việc coi đây là giao dịch tuần hoàn là điều vô lý".
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
Hwang Jin Hyun
jinhyun97@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.