Công ty Gangstem Biotech thúc đẩy phát hành trái phiếu chuyển đổi 300 tỷ đồng

Hình ảnh Gangstem Biotech — [Hình ảnh=Gangstem Biotech]

Công ty sinh học niêm yết trên sàn KOSDAQ, Gangstem Biotech, đang tiến hành huy động vốn.

Theo thông tin từ ngành ngân hàng đầu tư (IB) vào ngày 28, Gangstem Biotech đang xem xét phát hành trái phiếu chuyển đổi riêng lẻ (CB) trị giá 300 tỷ đồng với sự hỗ trợ của Daishin Securities. Số tiền huy động sẽ được sử dụng cho nghiên cứu và phát triển, cũng như chi phí hoạt động. Công ty dự kiến sẽ nâng cao giá trị doanh nghiệp và tâm lý đầu tư dựa trên kết quả lâm sàng của các sản phẩm chủ lực như thuốc điều trị thoái hóa khớp gối và các thành công trong các dự án mới.

Tuy nhiên, thị trường đang đặt câu hỏi về khả năng huy động vốn lớn có diễn ra thuận lợi chỉ dựa vào kỳ vọng hiện tại. Một trong những trở ngại lớn nhất là tác động từ những tổn thất mà các nhà đầu tư đã trải qua trong quá khứ. Gangstem Biotech đã thực hiện nhiều lần phát hành cổ phiếu và huy động vốn nhưng giá cổ phiếu không thoát khỏi xu hướng giảm sau khi phát hành, dẫn đến tổn thất cho các nhà đầu tư.

Cũng cần xem xét khả năng thay đổi cấu trúc tài chính. Theo báo cáo tài chính hợp nhất, tổng vốn của Gangstem Biotech hiện khoảng 622 tỷ đồng, trong khi tổng nợ khoảng 122 tỷ đồng. Mặc dù có vẻ như công ty có một số khả năng tài chính, nhưng thâm hụt hoạt động hàng năm từ 180 đến 200 tỷ đồng đang làm suy giảm vốn.

Nếu trái phiếu này được phát hành và được ghi nhận là nợ, giả định rằng trong 2 năm tới sẽ tiếp tục thâm hụt 200 tỷ đồng mỗi năm, thì vốn hiện tại khoảng 600 tỷ đồng sẽ giảm xuống còn khoảng 200 tỷ đồng. Ngược lại, nếu nợ hiện tại không được thanh toán, tổng nợ sẽ tăng lên khoảng 420 tỷ đồng, bao gồm 300 tỷ đồng từ trái phiếu này. Nếu trái phiếu không được chuyển đổi thành cổ phiếu và các nhà đầu tư thực hiện quyền chọn bán (quyền yêu cầu hoàn lại sớm), gánh nặng tài chính sẽ tăng lên đáng kể. Vốn sẽ giảm xuống còn khoảng 200 tỷ đồng trong khi số trái phiếu phải hoàn trả lên tới 300 tỷ đồng. Ngành công nghiệp dự đoán rằng kết quả hoạt động trong tương lai và khả năng thu hồi tài sản tiền mặt sẽ là những yếu tố chính trong quyết định đầu tư.

Một đại diện từ ngành đầu tư tài chính cho biết: "Gangstem Biotech đã có kinh nghiệm tổn thất lớn khi phát hành cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi cho các nhà đầu tư tổ chức vào năm 2019, khi giá cổ phiếu không đạt được mức giá chuyển đổi, dẫn đến sự thất vọng tích tụ từ các nhà đầu tư hiện tại. Trong bối cảnh đó, chỉ dựa vào kỳ vọng từ các sản phẩm chủ lực để tiêu thụ 300 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi không có lãi suất sẽ gặp nhiều khó khăn trong thị trường hiện tại."

Đối với những lo ngại từ thị trường, Gangstem Biotech khẳng định rằng họ có đủ động lực kinh doanh để nâng cao giá trị doanh nghiệp. Một đại diện của Gangstem Biotech cho biết: "Chúng tôi không chỉ có kết quả lâm sàng của thuốc điều trị thoái hóa khớp gối sắp được công bố và cơ hội xuất khẩu công nghệ, mà còn có nhiều cơ hội kinh doanh đa dạng như nghiên cứu lâm sàng theo quy định của Luật Dược tái sinh tiên tiến và dự án organoid."

Trong khi đó, Daishin Securities cho biết liên quan đến việc phát hành trái phiếu này, "chưa có gì được xác định hoặc công bố chính thức."

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Yang Boyeon byeony@ajunews.com