Tỷ giá won mạnh lên bất chấp giá dầu cao và đô la mạnh

Tỷ giá won đô la đã giảm xuống 1450 won sau khi từng tăng lên mức 1560 won, khiến thị trường chú ý đến xu hướng sắp tới. Mặc dù có các yếu tố làm yếu giá won như giá dầu quốc tế tăng, lãi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt và đô la mạnh, nhưng nhờ vào sự cải thiện trong điều kiện cung cầu đô la, giá trị của won lại có xu hướng tăng.
Trong phiên giao dịch ngoại hối tại Seoul vào ngày 27 tháng 7, tỷ giá won so với đô la Mỹ đã tăng 1,9 won, đạt 1468,5 won (theo giá đóng cửa lúc 15h30). Tỷ giá này đã bắt đầu giảm nhưng sau đó tăng trở lại do áp lực mua đô la và việc bán cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài. Gần đây, tỷ giá đã giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng hai tháng rưỡi vào ngày 24 tháng 7 và hiện đang dao động quanh mức 1450 won.
Sự bất ổn địa chính trị từ Trung Đông gia tăng và giá dầu quốc tế tăng có thể gây áp lực lên nền kinh tế Hàn Quốc, vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu, dẫn đến áp lực làm yếu giá won. Gần đây, căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran đã gia tăng, khiến lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng vọt.
Lãi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm, được coi là chuẩn mực của thị trường trái phiếu toàn cầu, đã có lúc tăng lên 4,71% vào ngày 24 tháng 7, vượt qua mức 4,7% lần đầu tiên trong vòng 1 năm rưỡi. Giá dầu quốc tế cũng đã giảm xuống mức trước chiến tranh do thông tin về thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran, nhưng đã tăng trở lại trên 90 đô la do căng thẳng tái bùng phát.
Trong cuối tuần qua, Mỹ và Iran đã tạm ngừng các cuộc giao tranh, nhưng sự không chắc chắn vẫn còn. Cả hai bên có thể tái khởi động các cuộc không kích, và mối đe dọa an ninh không chỉ gia tăng ở eo biển Hormuz mà còn ở khu vực Biển Đỏ, làm dấy lên lo ngại về việc gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng. Trong bối cảnh này, giá trị của won vẫn duy trì xu hướng mạnh so với các đồng tiền chính.
Thị trường cho rằng sự cải thiện trong cung cầu ngoại tệ trong nước là yếu tố chính dẫn đến sự mạnh lên của won, hơn là sự yếu đi của đô la. Công ty chứng khoán Kiwoom gần đây đã phân tích rằng sự giảm tỷ giá won đô la là do nhu cầu chuyển đổi ngoại tệ của các doanh nghiệp tăng, sự giảm bớt áp lực bán ròng cổ phiếu của nhà đầu tư nước ngoài, và sự thu hẹp chênh lệch lãi suất trong nước và quốc tế.
Đặc biệt, dòng vốn nước ngoài rời khỏi thị trường chứng khoán Hàn Quốc đã giảm, dự báo tăng trưởng do xuất khẩu bán dẫn khả quan và việc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc tăng lãi suất đã làm giảm chênh lệch lãi suất giữa Hàn Quốc và Mỹ, được xem là yếu tố hỗ trợ cho sự mạnh lên của won. Thêm vào đó, nhu cầu chuyển đổi won liên quan đến ADR của SK Hynix và việc các công ty công nghiệp nặng mở rộng bán ngoại tệ cũng đã làm tăng nguồn cung đô la trên thị trường ngoại hối.
Tuy nhiên, cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) dự kiến diễn ra trong tuần này sẽ là yếu tố quyết định hướng đi của tỷ giá. Nếu FOMC diễn ra vào ngày 28-29 tháng 7 (theo giờ địa phương) đưa ra tín hiệu về khả năng tăng lãi suất trong năm nay, thì xu hướng mạnh lên của đô la có thể tiếp tục và tỷ giá won đô la có thể tăng trở lại.
Ngược lại, nếu Fed đưa ra tín hiệu giảm khả năng thắt chặt thêm, thì xu hướng mạnh lên của won có thể tiếp tục. Nhà nghiên cứu Park Sang-hyun từ iM Securities cho biết: "Sự gia tăng rủi ro từ Trung Đông và kỳ vọng tăng lãi suất sau cuộc họp FOMC có thể là yếu tố dẫn đến sự tăng trở lại của tỷ giá."
Theo công cụ FedWatch của Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), thị trường hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh khả năng Fed sẽ tăng lãi suất cơ bản thêm 0,25% trở lên trong tháng 9 với xác suất khoảng 74,9%.
Tuy nhiên, có ý kiến cho rằng không rõ liệu xu hướng mạnh lên của won có kéo dài hay không. Điều này là do sự phụ thuộc cao vào chu kỳ đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) của Mỹ và nhu cầu đô la cấu trúc do việc mở rộng đầu tư ra nước ngoài của các nhà đầu tư trong nước vẫn còn.
Nhà nghiên cứu Kim Yu-mi từ Kiwoom Securities cho biết: "Để tỷ giá won đô la tiếp tục giảm, cần có sự lan tỏa động lực tăng trưởng từ lĩnh vực bán dẫn sang toàn bộ ngành công nghiệp và môi trường mà tỷ suất sinh lời kỳ vọng của tài sản trong nước vượt trội hơn so với tài sản nước ngoài."



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #lãi suất trái phiếu Mỹ
• #cung cầu ngoại tệ
• #tỷ giá won đô la
• #InvestLab