Tuần tới, thị trường chứng khoán trong nước sẽ đối mặt với việc xác nhận tính bền vững của đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) từ các công ty công nghệ lớn của Mỹ và kết quả từ Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Trong tuần qua, thị trường đã giảm mạnh do sự xuất hiện của các mô hình AI tại Trung Quốc và rủi ro địa chính trị tại Trung Đông, nhưng tâm lý đầu tư vào lĩnh vực bán dẫn đã phần nào hồi phục nhờ thông báo mở rộng đầu tư cơ sở hạ tầng (CAPEX) của Alphabet. Tuy nhiên, căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran cùng với lo ngại về giá dầu vẫn còn tồn tại, dự báo sẽ tiếp tục có sự biến động lớn trong thời gian tới tùy thuộc vào kết quả kinh doanh và các yếu tố vĩ mô.
Theo thông tin từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, vào ngày 24 tháng 7, chỉ số KOSPI đã giảm 406,87 điểm (5,73%) xuống còn 6.690,02 điểm, trong khi chỉ số KOSDAQ giảm 42,06 điểm (5,32%) còn 748,22 điểm. Trong tuần từ ngày 20 đến 24 tháng 7, KOSPI và KOSDAQ lần lượt giảm 1,91% và 5,51%.
Trong tuần qua, thị trường chứng khoán bị ảnh hưởng bởi lo ngại về tình hình ngành bán dẫn và bất ổn địa chính trị. Việc một công ty khởi nghiệp AI của Trung Quốc, MoonshotAI, công bố mô hình AI hiệu suất cao 'Kimi K3' đã làm gia tăng lo ngại về sự suy giảm nhu cầu đối với GPU và bộ nhớ băng thông cao (HBM). Căng thẳng quân sự giữa Mỹ và Iran cũng gia tăng, dẫn đến giá dầu và lãi suất thị trường tăng. Do đó, đã có sự bán tháo cổ phiếu trong lĩnh vực bán dẫn, nhưng sau đó, thông báo điều chỉnh tăng dự báo CAPEX của Alphabet đã làm giảm bớt lo ngại về sự suy giảm đầu tư AI.
Tình hình cung cầu cũng có dấu hiệu hồi phục. Trong bối cảnh các nhà đầu tư cá nhân tiếp tục thanh lý các vị thế đòn bẩy, khi KOSPI giảm xuống dưới 6.400 điểm, các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu mua vào với giá thấp, tạo ra một đợt phục hồi. Các chuyên gia chứng khoán cho rằng sự điều chỉnh gần đây chủ yếu là quá trình bình thường hóa các khoản đầu tư đòn bẩy quá mức và sự méo mó trong cung cầu, chứ không phải do tình hình ngành bán dẫn xấu đi.
Ông Lee Jae-won, nhà nghiên cứu của Công ty Chứng khoán Yuanta, cho biết: "Điều đã sụp đổ trong tháng 7 không phải là lợi nhuận của ngành bán dẫn mà là các vị thế đòn bẩy đã tích lũy quá mức". Ông cũng nhấn mạnh rằng "với việc mở rộng CAPEX của Alphabet và nhu cầu từ khách hàng, chưa có sự thay đổi thực sự nào được xác nhận để hỗ trợ cho việc đầu tư AI đạt đỉnh và lý thuyết về đỉnh điểm của ngành bán dẫn". Ông tiếp tục cho biết: "Việc vượt qua đỉnh điểm của việc bán tháo không nhất thiết có nghĩa là sự đảo chiều xu hướng, nhưng nếu ưu tiên cho các cổ phiếu lớn trong ngành bán dẫn và sự cải thiện trong cung cầu lan rộng, thì chiến lược mở rộng tỷ trọng vào các ngành bị bán tháo là hợp lý".
Trong tuần tới, chính sách tiền tệ toàn cầu và kết quả kinh doanh của các công ty công nghệ lớn sẽ là những yếu tố quyết định hướng đi của thị trường chứng khoán. Bắt đầu từ ngày 29 tháng 7, sẽ có thông báo từ FOMC của Mỹ và kết quả kinh doanh của SK Hynix, tiếp theo vào ngày 30 tháng 7 sẽ công bố GDP quý II của Mỹ và khu vực Eurozone, cũng như kết quả kinh doanh của Microsoft, Meta và Qualcomm. Vào ngày 31 tháng 7, sẽ có cuộc họp quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) và công bố kết quả kinh doanh của Apple và Amazon.
Các chỉ số kinh tế cũng dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý đầu tư. Thị trường hiện đang xem xét khả năng giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC này, nhưng đang chú ý đến thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai. GDP quý II của Mỹ được công bố cùng ngày dự kiến sẽ là chỉ số xác nhận dòng tiêu dùng và đầu tư ổn định, trong khi xuất khẩu của Hàn Quốc trong tháng 7 dự kiến sẽ tiếp tục tăng mạnh, chủ yếu nhờ vào ngành bán dẫn. Sự tăng trưởng và chỉ số giá mạnh hơn dự kiến có thể làm giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, gây áp lực lên thị trường chứng khoán, nhưng ngược lại, nếu việc mở rộng đầu tư AI và xuất khẩu được xác nhận, tâm lý đầu tư trong ngành bán dẫn có thể được cải thiện.
Các chuyên gia chứng khoán dự đoán rằng trong thời gian tới, quá trình xác nhận kết quả kinh doanh sẽ tiếp tục diễn ra, dẫn đến một thị trường giao dịch trong biên độ. Nếu các công ty công nghệ lớn như Meta, Microsoft, Apple và Amazon chứng minh được sự mở rộng đầu tư AI và khả năng sinh lời, tâm lý đầu tư trong ngành bán dẫn có thể phục hồi thêm. Ngược lại, nếu rủi ro địa chính trị tại Trung Đông và sự gia tăng giá dầu kéo dài, thị trường có thể tiếp tục biến động mạnh.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
RYU SO HYUN
sohyun@ajunews.com
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.