Tỷ giá yen đã vượt qua 163 yen so với đô la lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 1986, với giá trị yen giảm xuống mức thấp nhất trong 40 năm qua. Sự xấu đi của tình hình Trung Đông đã dẫn đến việc gia tăng mua vào đô la, một tài sản an toàn, cùng với việc giá dầu quốc tế tăng, làm gia tăng khả năng Mỹ sẽ tăng lãi suất. Tuy nhiên, sự nhận thức của thị trường cho rằng chính phủ Nhật Bản sẽ không thể can thiệp mạnh mẽ, cùng với chính sách tài chính tích cực và việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) chậm tăng lãi suất, đã thúc đẩy sự yếu kém của yen hơn nữa.
Vào ngày 21 tháng 7, tại thị trường ngoại hối New York, tỷ giá yen đã có lúc tăng lên 163,24 yen so với đô la, ghi nhận mức cao nhất trong khoảng 39 năm 7 tháng. Trong hai tuần qua, tỷ giá yen so với đô la đã dao động trong khoảng 161 yen đến 162 yen, nhưng đã vượt qua mức 162,84 yen ghi nhận vào ngày 1 tháng 7, và sau đó đã tăng vọt lên 163 yen do các đợt bán tháo yen. Ngày 22 tháng 7, tại thị trường Tokyo, sự yếu kém của yen tiếp tục diễn ra, có lúc đạt 163,21 yen so với đô la.
Nguyên nhân trực tiếp là do tình hình Trung Đông xấu đi. Tờ Asahi Shimbun đưa tin rằng sự leo thang giữa Mỹ và Iran đã làm gia tăng lo ngại về tình hình Trung Đông, dẫn đến việc mua vào đô la tăng tốc. Tờ Yomiuri Shimbun phân tích rằng lực lượng Houthi ở Yemen, thân Iran, đã tuyên bố phong tỏa hàng hải nhằm vào các tàu của Ả Rập Saudi, làm gia tăng giá dầu và áp lực bán yen.
Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã có lúc tăng lên mức 85 đô la mỗi thùng. Sự gia tăng giá dầu đã làm gia tăng lo ngại về áp lực lạm phát tại Mỹ, dẫn đến dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể tăng lãi suất. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng đã tăng lên khoảng 4,6%. Xác suất tăng lãi suất của Fed trong tháng 7 đã tăng từ 16% lên 26,2% theo thị trường hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của Mỹ. Chuyên gia chiến lược lãi suất và tỷ giá của SMBC Nikko, Maruyama Rinto, cho rằng việc bán yen và mua đô la đã diễn ra do dự đoán về việc tăng lãi suất của Mỹ và sự mở rộng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Nhật.
Sự gia tăng giá dầu cũng đã làm tăng gánh nặng nhập khẩu năng lượng của Nhật Bản, thúc đẩy sự yếu kém của yen. Chuyên gia kinh tế cấp cao của Ngân hàng Mitsui Sumitomo tại New York, Sakamoto Atsuhide, giải thích rằng sự gia tăng chi phí nhập khẩu năng lượng có thể làm mở rộng thâm hụt thương mại, từ đó tăng áp lực yếu kém đối với yen trong trung và dài hạn.
Tuy nhiên, sự yếu kém của yen lần này không thể chỉ được giải thích bằng sức mạnh của đô la do tình hình Trung Đông. Chỉ số đô la, thể hiện giá trị của đô la so với các đồng tiền chính, đã tăng 0,2 điểm lên 101, nhưng yen đã ghi nhận mức thấp nhất trong 39 năm 7 tháng. Tỷ giá yen so với euro cũng đã tăng lên mức khoảng 186 yen cho mỗi euro, khiến giá trị yen giảm xuống mức thấp nhất trong khoảng một tháng. Trong hai tuần qua, khi xung đột giữa Mỹ và Iran tái diễn, yen đã giảm 0,6% so với đô la, trở thành đồng tiền yếu nhất trong số 10 đồng tiền chính (G10). Điều này trái ngược với đồng đô la New Zealand, vẫn duy trì sức mua trong bối cảnh đô la mạnh. Nếu tình hình Trung Đông là nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm giá của yen, thì các yếu tố nội bộ của Nhật Bản đã làm gia tăng mức giảm này.
Thực tế, tỷ giá yen so với đô la vào tháng 10 năm ngoái, khi chính quyền của Takaichi Sanae lên nắm quyền, khoảng 147 yen mỗi đô la, nhưng do lo ngại về chính sách tài chính tích cực, tỷ giá đã tăng hơn 16 yen trong vòng 9 tháng. Tờ Nihon Keizai Shimbun (Nikkei) đưa tin rằng sau khi chính phủ công bố "Nguyên tắc cơ bản về quản lý tài chính và cải cách" (nguyên tắc Honebuto) tại cuộc họp nội các vào ngày 21 tháng 7, nhận thức rằng chính phủ đã thực sự chấp nhận sự yếu kém của yen đã lan rộng trong thị trường.
Trong nguyên tắc này, cụm từ "cải cách tài chính" đã được thay thế bằng "tính bền vững của tài chính". Chính phủ đã thêm một câu tôn trọng độc lập của Ngân hàng Nhật Bản vào dự thảo tháng 6, nhưng thị trường không coi đó là yếu tố có thể đảo ngược tình trạng yen yếu. Giám đốc của Valta Research, Hanao Kosuke, chỉ ra rằng "chính sách kinh tế của chính phủ cuối cùng dẫn đến việc chấp nhận sự yếu kém của yen, và thị trường cho rằng cơ quan tiền tệ cũng sẽ không thể can thiệp mạnh mẽ".
Lo ngại rằng việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản có thể bị trì hoãn và sự bất ổn tài chính do cắt giảm thuế cũng được chỉ ra là những yếu tố gây yếu kém cho yen. Chuyên gia chiến lược Maruyama cho rằng lo ngại về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ chỉ theo dõi áp lực lạm phát do giá dầu tăng mà không có hành động cụ thể đã thúc đẩy sự yếu kém của yen. Ông cũng chỉ ra rằng với sự sụt giảm tỷ lệ ủng hộ chính phủ Takaichi, khả năng thực hiện kế hoạch cắt giảm thuế xuống 1% cho thuế tiêu thụ thực phẩm là khá lớn, nhưng trong nguyên tắc Honebuto, các cuộc thảo luận về nguồn tài chính đã bị trì hoãn, làm gia tăng lo ngại về tình trạng tài chính xấu đi.
Khi tỷ giá yen giảm xuống mức thấp nhất trong 39 năm 7 tháng, lo ngại về khả năng can thiệp của thị trường cũng gia tăng. Bộ trưởng Tài chính Katayama Satsuki vào ngày 22 tháng 7 đã tuyên bố: "Nếu cần thiết, chúng tôi sẽ phản ứng một cách thích hợp và kiên quyết bất cứ lúc nào", ám chỉ khả năng can thiệp vào thị trường. Tuy nhiên, bà đã tránh đề cập đến mức tỷ giá cụ thể và nhấn mạnh rằng "chính sách của chính phủ không thay đổi". Dù vậy, phát biểu của Bộ trưởng Katayama không khiến thị trường ngoại hối có phản ứng đáng kể. Tờ Nikkei cho biết rằng trong thị trường, có một cái nhìn hoài nghi rằng chỉ can thiệp vào thị trường sẽ không giải quyết được nguyên nhân cơ bản của sự yếu kém của yen.
Thực tế, chính phủ Nhật Bản cũng không có lý do rõ ràng để ngay lập tức can thiệp vào thị trường. Mặc dù tỷ giá đã tăng, nhưng tốc độ giảm của yen vẫn tương đối chậm. Dự báo biến động tỷ giá yen trong một tháng tới là khoảng 6% mỗi năm, thấp hơn so với mức 8% vào ngày 1 tháng 7 khi tỷ giá tăng mạnh. Tờ Nikkei chỉ ra rằng với những diễn biến hiện tại, chính phủ Nhật Bản khó có thể lập luận về "biến động quá mức" mà họ đã sử dụng làm lý do cho việc can thiệp vào thị trường ngoại hối.
Chuyên gia phân tích của Ngân hàng Mitsubishi UFJ, Kawakami Akihiro, vào ngày 22 tháng 7 đã nhận định rằng giá trị yen có thể giảm xuống khoảng 163,50 yen so với đô la. Thị trường đang đề cập đến mức 165 yen như một ngưỡng tiếp theo. Tờ Nikkei cảnh báo rằng nếu chính phủ Nhật Bản tiếp tục thái độ thụ động, việc các doanh nghiệp mua vào đô la và vay yen với lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản lãi suất cao, gọi là "giao dịch carry yen", có thể khiến giá trị yen giảm xuống khoảng 165 yen so với đô la. Chuyên gia chiến lược lãi suất hàng đầu của Nomura Securities, Iwashita Mari, dự đoán rằng nếu giá trị yen giảm xuống 165 yen trước cuộc họp quyết định chính sách tiền tệ vào tháng 9, chính phủ có thể sẽ can thiệp vào tỷ giá để có thêm thời gian.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.