CXMT Đầu Tư 15 Tỷ Nhân Dân Tệ Để Tham Gia Thị Trường Bộ Nhớ Toàn Cầu

Công ty CXMT (Changxin Memory Technologies), nhà sản xuất D램 lớn nhất Trung Quốc, đang tăng tốc để gia nhập nhóm ba công ty bộ nhớ lớn nhất toàn cầu với số vốn huy động được từ đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lên đến 66,6 tỷ nhân dân tệ (khoảng 14,6 tỷ USD). Công ty này sẽ đầu tư mạnh mẽ vào phát triển quy trình sản xuất thế hệ tiếp theo và bộ nhớ băng thông cao (HBM), chính thức thách thức thị trường bộ nhớ mà Samsung, SK Hynix và Micron đang thống trị.

Theo thông tin từ ngành công nghiệp vào ngày 18 tháng 7, CXMT đã đặt mục tiêu tăng gấp đôi công suất sản xuất vào năm 2030 và gấp ba lần vào năm 2035 nhờ vào số vốn huy động được từ việc niêm yết trên sàn chứng khoán Khu vực đổi mới Thượng Hải vào ngày 16 tháng 7.

CXMT sẽ phát hành 6,7 tỷ cổ phiếu với giá 8,66 nhân dân tệ mỗi cổ phiếu. Tổng số tiền huy động được trước khi thực hiện quyền chọn phát hành thêm là 57,9 tỷ nhân dân tệ (khoảng 12,7 tỷ USD), và nếu quyền chọn này được thực hiện hoàn toàn, số tiền huy động có thể lên tới 66,6 tỷ nhân dân tệ (khoảng 14,7 tỷ USD). Đợt đăng ký cổ phiếu bắt đầu từ ngày 16 tháng 7 và dự kiến sẽ chính thức niêm yết vào ngày 27 tháng 7.

Số vốn từ đợt IPO này sẽ được sử dụng cho việc phát triển quy trình G5 thế hệ tiếp theo, HBM3 và mở rộng cơ sở sản xuất. Trong ngắn hạn, CXMT dự kiến sẽ tăng công suất sản xuất wafer hàng tháng từ 320.000 wafer hiện tại lên 420.000 wafer vào năm 2027, tập trung vào các nhà máy mới tại Thượng Hải và Bắc Kinh, cũng như cụm sản xuất tại Hợp Phì. Về dài hạn, mục tiêu là tăng gấp đôi công suất sản xuất vào năm 2030 và gấp ba lần vào năm 2035.

CXMT cũng đang tăng tốc mở rộng thị phần. Theo báo cáo từ Counterpoint Research, thị phần D램 toàn cầu của CXMT hiện ở mức khoảng 9%. Dự báo đến năm 2028, thị phần này sẽ tăng lên 11%, nhưng để có thể cạnh tranh ổn định trên thị trường bộ nhớ toàn cầu, CXMT cần đạt ít nhất 15% thị phần.

Ông Hwang Min-seong, Giám đốc Nghiên cứu của Counterpoint Research, cho biết: "15% là mức tối thiểu để có thể tiếp tục đầu tư vào các nhà máy thế hệ tiếp theo và phát triển công nghệ. Trong quá khứ, các công ty D램 Đài Loan cũng đã mất khả năng đầu tư khi thị phần giảm xuống dưới 15%, dẫn đến việc trở thành những công ty nhỏ hơn."

CXMT không chỉ tập trung vào việc mở rộng sản lượng mà còn chú trọng vào việc nâng cao sức cạnh tranh của sản phẩm. Công ty này đang tăng tỷ lệ sản xuất LPDDR5 và DDR5 lên khoảng 75% tổng sản lượng, đồng thời mở rộng cung cấp D램 cho máy tính và máy chủ. Ngoài ra, CXMT cũng đang nhắm đến thị trường bộ nhớ giá trị cao thông qua việc sản xuất HBM3 và cung cấp cho các công ty bán dẫn AI tại Trung Quốc.

Tuy nhiên, nếu các quy định về bán dẫn của Mỹ đối với Trung Quốc trở nên nghiêm ngặt hơn, việc thu hút thiết bị tiên tiến và mở rộng khách hàng toàn cầu có thể gặp khó khăn. Tuy nhiên, cũng có những phân tích cho rằng các quy định này có thể thúc đẩy việc phát triển kiến trúc bộ nhớ mới.

Ông Neil Shah, Phó Giám đốc Counterpoint Research, cho biết: "CXMT đang thúc đẩy phát triển các công nghệ mới như transistor kênh dọc (VCT) và liên kết wafer trên wafer (Wafer-on-Wafer). Trong khi các công ty dẫn đầu hiện tại chậm đổi mới do cân nhắc về việc thu hồi vốn đầu tư, CXMT có khả năng đạt được sức cạnh tranh bất ngờ trong công nghệ bộ nhớ thế hệ tiếp theo."

Counterpoint Research đã chỉ ra bốn yếu tố chính sẽ quyết định giá trị doanh nghiệp của CXMT trong tương lai: sản xuất và đảm bảo tỷ lệ HBM3, thu hút khách hàng toàn cầu ngoài Trung Quốc, rủi ro từ quy định Mỹ-Trung, và mở rộng thị phần.