Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc sẽ quyết định lãi suất cơ bản và hướng đi của chính sách tiền tệ trong ngày 16 tới. Sự chú ý của thị trường đang đổ dồn vào việc liệu lãi suất có tăng hay giữ nguyên. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn trong cuộc họp lần này không phải là sự thay đổi 0,25% của lãi suất cơ bản, mà là liệu nền kinh tế Hàn Quốc có đang gửi tín hiệu bước vào giai đoạn thắt chặt hay không.
Thị trường đã bắt đầu có những chuyển động. Lãi suất trái phiếu chính phủ đã tăng trước lãi suất cơ bản, và lãi suất cho vay của các ngân hàng cũng đang có xu hướng tăng. Thị trường bất động sản, mặc dù chính phủ đã áp dụng nhiều biện pháp kiểm soát, vẫn tiếp tục ghi nhận mức giá cao kỷ lục, đặc biệt là tại Seoul, trong khi đó, nợ hộ gia đình cũng đang tăng nhanh trở lại. Giá trị đồng won cũng đang tiềm ẩn nhiều yếu tố bất ổn có thể bị ảnh hưởng bởi các biến số bên ngoài. Điều này cho thấy khả năng lựa chọn chính sách của Ngân hàng Trung ương đã bị thu hẹp.
Nền kinh tế của chúng ta đã quen với lãi suất thấp và thanh khoản dồi dào trong thời gian dài sau đại dịch COVID-19. Các doanh nghiệp đã lập kế hoạch đầu tư dựa trên lãi suất thấp, các hộ gia đình đã gia tăng tài sản thông qua vay mượn, và chính phủ cũng đã hỗ trợ nền kinh tế bằng cách mở rộng tài khóa. Tuy nhiên, bối cảnh kinh tế hiện tại hoàn toàn khác biệt. Nếu giá cả không ổn định vẫn chưa được giải quyết và giá bất động sản lại tiếp tục tăng, thì các cơ quan tiền tệ sẽ khó có thể tránh khỏi việc thắt chặt.
Việc tăng lãi suất không phải là giải pháp cho mọi vấn đề. Ngược lại, gánh nặng tài chính của các doanh nghiệp có thể gia tăng, và tiêu dùng có thể bị thu hẹp. Trong bối cảnh phục hồi nội địa vẫn chưa đủ mạnh, chính sách thắt chặt có thể làm gia tăng rủi ro cho nền kinh tế. Tuy nhiên, các cơ quan tiền tệ không thể phớt lờ vấn đề giá cả và ổn định tài chính. Nhiệm vụ quan trọng nhất của ngân hàng trung ương không phải là kích thích kinh tế ngắn hạn mà là bảo vệ giá trị tiền tệ và niềm tin vào hệ thống tài chính.
Vấn đề là xã hội chúng ta vẫn chưa thoát khỏi tư duy của thời kỳ lãi suất thấp. Khi giá bất động sản tăng, người ta lại vay tiền để mua nhà, các doanh nghiệp tiếp tục phát triển thông qua vay mượn, và chính phủ vẫn có xu hướng nghĩ rằng mở rộng tài khóa là giải pháp dễ dàng nhất. Tuy nhiên, trong bối cảnh kinh tế toàn cầu hiện nay với lãi suất cao, giá cả tăng và sự không chắc chắn về địa chính trị, cách tiếp cận này không còn hiệu quả.
Đặc biệt, chính sách của chính phủ cũng cần phải hướng theo cùng một hướng với chính sách tiền tệ. Nếu một bên giảm thanh khoản trên thị trường thông qua lãi suất trong khi bên kia lại đưa ra các chính sách mở rộng tài khóa hoặc kích thích thị trường quá mức, thì hiệu quả của chính sách sẽ bị giảm sút. Khi chính sách tiền tệ, tài khóa, tài chính và bất động sản hoạt động một cách đồng bộ, niềm tin của thị trường sẽ được nâng cao.
Các doanh nghiệp cũng cần chuẩn bị cho sự thay đổi. Trong thời kỳ lãi suất thấp, việc vay mượn một cách mạnh mẽ có thể là phương tiện để phát triển, nhưng trong tương lai, khả năng tài chính vững mạnh sẽ trở thành yếu tố cạnh tranh quan trọng. Các hộ gia đình cũng vậy. Khoản nợ gia tăng khi lãi suất thấp sẽ trở thành gánh nặng lớn nhất ngay khi lãi suất tăng. Điều cần thiết lúc này không phải là vay thêm mà là quản lý nợ và phân tán rủi ro.
Quyết định lần này của Ngân hàng Trung ương không chỉ đơn thuần là điều chỉnh lãi suất mà còn là thông điệp quan trọng gửi đến nền kinh tế của chúng ta. Dù lãi suất có được giữ nguyên trong lần này hay không, chúng ta không nên hiểu rằng chính sách thắt chặt đã kết thúc. Thị trường đã bắt đầu phản ánh môi trường mới, và các chủ thể kinh tế cũng cần xây dựng chiến lược phù hợp với điều đó.
Thắt chặt không phải là chính sách nhằm cản trở tăng trưởng. Đây là quá trình nhằm bình thường hóa cơ cấu kinh tế phụ thuộc vào thanh khoản và nợ quá mức, chuẩn bị cho sự phát triển bền vững. Điều quan trọng lúc này không phải là quyết định của Ủy ban Chính sách Tiền tệ mà là tất cả chúng ta cần thích ứng với trật tự kinh tế mới nhanh chóng như thế nào. Thời kỳ thắt chặt đã đến gần. Chỉ những ai chuẩn bị mới có thể biến sự thay đổi thành cơ hội.
* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.
© Bản quyền thuộc về Thời báo Kinh tế AJU & www.ajunews.com: Việc sử dụng các nội dung đăng tải trên vietnam. kyungjeilbo.com phải có sự đồng ý bằng văn bản của Aju News Corporation.