Giám đốc ETF Kiwoom Lee Kyung-jun: "Biến động là điều bình thường mới... Đầu tư vào AI chỉ mới bắt đầu"

Thị trường quỹ hoán đổi danh mục (ETF) niêm yết trong nước đang phát triển nhanh chóng với tổng tài sản vượt 500 nghìn tỷ đồng. Các chiến lược cũng ngày càng được phân chia rõ ràng hơn, giúp ETF trở thành công cụ đầu tư đại diện. Tuy nhiên, với sự gia tăng biến động gần đây trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư đang gặp khó khăn trong việc xác định chiến lược nào sẽ phù hợp để ứng phó với tình hình này. Giám đốc ETF Kiwoom Lee Kyung-jun đã nhấn mạnh trong cuộc phỏng vấn gần đây với Ajou Economics rằng: "Chúng ta cần xây dựng lại chiến lược đầu tư dựa trên giả định rằng biến động sẽ trở thành điều bình thường trong tương lai".
 
Ông Lee là một chuyên gia đã dẫn dắt phát triển nhiều sản phẩm trả cổ tức hàng tháng như Covered Call trên thị trường ETF trong nước. Với hơn 20 năm theo dõi thị trường ETF, ông đã chỉ ra từ khóa chính cho thị trường hiện tại là "biến động bình thường mới".

Ông cho biết: "Chúng ta không nên chờ đợi biến động giảm xuống" và khẳng định rằng trong thời đại trí tuệ nhân tạo (AI), chúng ta cần chấp nhận biến động như một môi trường đầu tư mới. Ông phân tích rằng ngành công nghiệp AI vẫn đang ở giai đoạn đầu, vì vậy chưa có sự phân định rõ ràng giữa người thắng và người thua, và sự xuất hiện liên tục của các công nghệ và mô hình lợi nhuận mới sẽ dẫn đến sự gia tăng biến động trên thị trường. Ông đã định nghĩa điều này là "cơn đau tăng trưởng" trong quá trình phát triển.

Cùng với đó, ông cũng nhấn mạnh rằng không nên coi biến động là tín hiệu tiêu cực cho đầu tư vào AI. Ông tin rằng, với sự khởi đầu của cuộc cách mạng đổi mới năng suất, cơ hội đầu tư dài hạn vẫn còn rất lớn. Ông nói: "Hiện tại, đầu tư vào nền văn minh AI chỉ mới bắt đầu" và "còn rất nhiều cơ hội đầu tư trong tương lai. Không cần phải vội vàng để giải quyết mọi thứ ngay lập tức".

Triết lý của ông Lee cũng được phản ánh trong thiết kế sản phẩm của Kiwoom Investment Asset Management. Ông giải thích rằng thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi các chủ đề đang thịnh hành, công ty đã tập trung vào việc đưa vào ETF các cấu trúc ngành có khả năng tạo ra lợi nhuận lâu dài. Một ví dụ điển hình là ETF "KIWOOM Mỹ Trung tâm Dữ liệu Vũ trụ". Ông cho biết: "Trong khi các công ty quản lý khác đầu tư vào ngành công nghiệp vũ trụ, chúng tôi đã tập trung vào các doanh nghiệp có khả năng kiếm tiền thực sự từ vũ trụ" và "chúng tôi đã kết hợp các công ty phóng tên lửa xây dựng trung tâm dữ liệu vũ trụ với các công ty bán dẫn và công nghệ lớn để theo đuổi một cấu trúc lợi nhuận ổn định trong dài hạn".
 
Ông Lee dự đoán rằng trọng tâm đầu tư vào AI sẽ chuyển từ GPU và bộ nhớ sang CPU trong tương lai. Ông cho biết: "Trong khi GPU đảm nhận các phép toán song song và bộ nhớ lưu trữ dữ liệu, thì trong thời đại AI tác động thực tế và AI vật lý, vai trò của CPU sẽ trở nên quan trọng hơn" và "đây là thời điểm cần chú ý đến CPU".

Về cấu trúc thị trường chứng khoán trong nước, ông đã nêu ra một vấn đề cơ bản hơn. Ông nhận định rằng hiện tại KOSPI không chỉ là một chỉ số thị trường thông thường mà gần như là một ETF chủ đề tập trung vào ngành bán dẫn. Ông nói: "KOSPI không phải là một thị trường được phân bổ tốt mà hiện tại là chủ đề AI trong ngành bán dẫn" và "không khác nhiều so với ETF ngành bán dẫn AI của Mỹ".

Với sự tập trung mạnh mẽ vào một ngành cụ thể, ông cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của việc phân bổ tài sản. Ông khuyên rằng: "Cần có cách tiếp cận giảm thiểu biến động bằng cách đặt cổ phiếu Mỹ làm tài sản cốt lõi hoặc sử dụng các sản phẩm hỗn hợp trái phiếu" và "cần giảm bớt tham vọng để có thể chịu đựng biến động".

Cách tiếp cận này cũng đã được phản ánh trong ETF "KIWOOM Mỹ S&P 500 Momentum". Sản phẩm này đầu tư vào 100 cổ phiếu có động lực tương đối mạnh trong số các thành phần của S&P 500. Ông đánh giá: "Chiến lược động lực được điều chỉnh lại mỗi 6 tháng theo sự thay đổi của thị trường sẽ phù hợp với xu hướng của nhà đầu tư trong nước".
 
Về tranh cãi gần đây liên quan đến ETF đòn bẩy đơn lẻ, ông đã bày tỏ quan điểm cần tiếp cận thận trọng hơn. Ông cho rằng: "Không thể khẳng định rằng biến động đã gia tăng chỉ vì ETF đòn bẩy" và "nguyên nhân của biến động là cấu trúc của thị trường chứng khoán Hàn Quốc chứ không phải bản thân ETF đòn bẩy".

Tuy nhiên, ông đã chỉ ra rằng có những tác động phụ rõ ràng gây méo mó dòng tiền. Ông phân tích: "Vấn đề không phải là giá cả mà là việc làm rối loạn cung cầu" và "hiện tượng dòng tiền chuyển từ các cổ phiếu khác sang ETF đòn bẩy khi thị trường giảm mạnh đã lặp đi lặp lại, dẫn đến sự méo mó dòng tiền".

Đồng thời, ông cũng nhấn mạnh rằng không nên coi ETF đòn bẩy như một sản phẩm đầu tư tương tự như ETF thông thường. Ông cho biết: "Điểm cốt lõi của ETF là tính minh bạch, tính phân tán và sự thuận tiện trong giao dịch, trong khi đòn bẩy không có tính phân tán. Nó gần giống như một công cụ giao dịch" và "cần tạo ra tài khoản riêng cho ETF đòn bẩy và chỉ cho phép những nhà đầu tư đã được đào tạo riêng giao dịch. Cần thiết lập giới hạn đầu tư và hạn chế giao dịch của người chưa đủ tuổi".
 
Cuối cùng, ông Lee nhấn mạnh rằng trong thời đại AI, việc quản lý rủi ro sẽ trở nên quan trọng hơn so với việc đạt được lợi nhuận cao. Ông nói: "Dễ dàng tạo ra sản phẩm làm tăng rủi ro, nhưng việc thiết kế sản phẩm giảm rủi ro trong khi vẫn tạo ra lợi nhuận là rất khó" và "vai trò của công ty quản lý là tích hợp lý thuyết tài chính phức tạp vào ETF để nhà đầu tư có thể thoải mái đầu tư dài hạn".

Ông cũng dự đoán rằng khi thị trường ETF phát triển, văn hóa đầu tư sẽ ngày càng trưởng thành hơn. Ông cho biết: "Hiện tại, các nhà đầu tư tập trung vào giao dịch đang dẫn dắt thị trường, nhưng các nhà đầu tư theo dõi chỉ số và đầu tư cổ tức hàng tháng vẫn luôn tồn tại" và "theo thời gian, khi các nhà đầu tư có thêm kinh nghiệm và học hỏi từ thị trường, họ sẽ dần chuyển sang đầu tư dài hạn và phân bổ tài sản".

Cuối cùng, ông mô tả thị trường hiện tại là "thế kỷ của con hổ", tức là tình huống đang cưỡi trên lưng hổ, và nhấn mạnh tầm quan trọng của đầu tư dài hạn. Ông nói: "Thay vì cố gắng xuống khỏi lưng hổ hoặc đầu tư mạo hiểm để tìm kiếm lợi nhuận lớn hơn, chiến lược quan trọng là chấp nhận biến động và kiên trì trong dài hạn".

Ông cũng nhấn mạnh rằng: "Giống như việc sử dụng thiết bị điện tử cần đọc hướng dẫn sử dụng và áp dụng đúng cách để phát huy hiệu suất, đầu tư cũng cần chọn ETF phù hợp với mục tiêu và tính cách của mình để có thể đầu tư thoải mái trong dài hạn" và "hiểu cấu trúc và đặc điểm của sản phẩm và sử dụng chúng một cách hợp lý là điều quan trọng nhất".



* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

• #phỏng vấn
• #biến động
• #Giám đốc ETF Kiwoom Lee Kyung-jun
• #AI