Chứng khoán Shinhan dự báo S-Oil tiếp tục tăng trưởng mặc dù giá dầu giảm, điều chỉnh mục tiêu giá lên 18 triệu đồng

Chứng khoán Shinhan đã đưa ra dự báo vào ngày 13 rằng S-Oil (S-Oil) sẽ tiếp tục cải thiện kết quả kinh doanh mặc dù giá dầu giảm, nhờ vào việc biên lợi nhuận tinh chế vẫn duy trì ở mức cao. Công ty giữ nguyên khuyến nghị 'mua vào' và điều chỉnh mục tiêu giá từ 14 triệu đồng lên 18 triệu đồng.

Ông Lee Jin-myung, trưởng bộ phận nghiên cứu của Chứng khoán Shinhan, cho biết: "Mặc dù giá dầu giảm, nhưng biên lợi nhuận tinh chế vẫn mạnh mẽ nhờ vào lượng tồn kho sản phẩm dầu thấp và sự gián đoạn trong cung cấp cơ sở tinh chế toàn cầu. Trong ngắn hạn, chúng tôi dự đoán sẽ có sự giảm lợi nhuận trong quý 3 do tổn thất đánh giá tồn kho và ảnh hưởng của việc chậm trễ, nhưng gánh nặng chi phí nhập khẩu dầu sẽ dần được giảm bớt nhờ vào việc giá bán chính thức (OSP) của Ả Rập Saudi chuyển sang âm vào tháng 8."

Chứng khoán Shinhan ước tính lợi nhuận hoạt động hợp nhất của S-Oil trong quý 2 năm nay đạt 9.477 tỷ đồng. Mặc dù con số này giảm 23% so với quý trước, nhưng vẫn phù hợp với dự báo của thị trường (9.415 tỷ đồng). Lĩnh vực lọc dầu dự kiến sẽ giảm lợi nhuận do sự biến mất của lợi nhuận từ tồn kho và bảo trì định kỳ, nhưng biên lợi nhuận tinh chế được đánh giá đã tăng 21 USD mỗi thùng so với quý trước nhờ vào cung cầu chặt chẽ.

Ngược lại, lĩnh vực dầu nhờn dự kiến sẽ ghi nhận lợi nhuận hoạt động đạt 4.756 tỷ đồng trong quý 2, tăng 186% so với quý trước, nhờ vào sự tăng vọt của chênh lệch giá dầu cơ sở do sự gián đoạn trong hoạt động của cơ sở Pearl GTL tại Qatar, đạt mức cao nhất từ trước đến nay.

Ông Lee nhấn mạnh: "Cần chú ý đến mức biên lợi nhuận tinh chế cao hơn trước khi xảy ra chiến tranh và nền tảng vững chắc của ngành lọc dầu. Chúng tôi cũng kỳ vọng rằng từ năm 2027, khi dự án Shahin hoàn tất, dòng tiền tự do sẽ cải thiện đáng kể, dẫn đến việc bình thường hóa tỷ lệ chi trả cổ tức và mở rộng việc hoàn trả cho cổ đông."

* Bài viết này được dịch tự động bằng AI.

Younsun Choi solarchoi@ajunews.com